反弹

近期，华东地区持续降雨，而华南和福建等地迎来持续性高温天气，促使沿海八省电厂日耗拉高至190万吨，询货和采购稍有增多，“迎峰度夏”到来之际，终于迎来了需求的集中释放和煤价的止跌反弹。

在终端补库和旺季预期之下，月底之前，启动了一轮小幅反弹。短期内，港口煤价尤其中低卡优质低硫煤价格将继续保持上涨模式，预计此轮煤价涨幅在8-10元/吨。

第三阶段，11月中旬至年底，汽油价格再度反弹10%左右。2024年国内柴油走势整体呈现“n”型，年初至4月中旬柴油价格持续震荡上涨，4月中旬至9月底柴油市场价格不断下滑，四季度柴油市场价格触底反弹。

陈宗法：“十四五”期间，我国煤电总体上经营业绩出现反弹走势，新增装机呈震荡上行格局。其中，2021~2022年面临巨大挑战。

低碳能源技术的进展• 可再生能源的增长：报告指出，可再生能源占据了所有新增电力容量的92.5%，这主要由太阳能和风能驱动，同时水电贡献稳定，核能也有适度反弹。

目前，沿海部分电厂陆续招标采购，拉运略有放量，到港拉煤船舶略有增多，煤价反弹得到支撑。虽然供应维持高位，但部分电厂有提卡和改善货物结构的诉求；叠加电厂日耗抬升，市场有好转迹象。

综合判断，市场情绪修复叠加结构性矛盾，短期煤价或延续窄幅探涨，但进口煤低价压制及新能源替代压力下，反弹动能不足，预计维持区间震荡格局。...综合来看，迎峰度夏前补库需求释放与供应结构性矛盾对市场煤价短期形成一定支撑，但“高库存、高替代、高进口、低需求”的核心矛盾仍未缓解，供需格局未发生根本转变前，煤价反弹幅度仍将受限。

环渤海港口去库的同时，电厂库存却仍在高位，进口煤依然源源不断，长协兑现依旧，在一定程度上，抑制了煤价反弹高度，也限制了上涨时间。

鉴于6月份国内部分锂盐代工企业复产、5-6月澳矿发运量也有所回升，且国内盐湖高产期即将到来，预计三季度碳酸锂市场仍将继续承压，但当价格逼近5.5万元之后，部分上游矿企可能会加速减产，市场有望迎来新一轮反弹

综合分析，这波煤价反弹主要受：产地安监严格导致供应收紧，叠加部分电厂在“迎峰度夏”之前补库拉动的，尤其一些低硫优质煤种货源持续紧张，主产区安全环保检查趋严，贸易商发不出来造成的；但市场实际成交并未出现大幅的增量

本周前三天电网代理购电连续挂出2亿千瓦时的增持需求，直购电市场的卖方势头略显减弱，整体均价也出现一定的止跌反弹。

1月价格为267元/兆瓦时，随后连续两个月下跌至3月的227元/兆瓦时，累计跌幅达15%；4月起价格开始反弹，小幅回升至239元/兆瓦时，5月进一步上涨至258元/兆瓦时。

展会前夕已有厂家呼吁控制产能，从源头把控整体产量，然而主要厂家为保市占率陷入囚徒困境，被迫在亏损行情下维持产量，从产业链的起头把控产量藉以稳定价格的策略如履薄冰，infolink预期价格在2025下半年较难以形成幅度明显的反弹

从宏观层面来看，政策对今夏工业用电的带动作用预期有限，叠加进口煤价格优势再现；“迎峰度夏”之前，终端需求或难以出现大规模释放，煤价反弹充其量只是小幅探涨而已，无强势反弹行情。...随着去库的加快，需求的恢复；下旬，煤价将迎来小幅反弹。（来源：鄂尔多斯煤炭网 作者：郭晓芳）近段时间，环渤海港口去库速度非常快，实际存煤数量距去年同期仅低180万吨。

随着去库的加快，本月下旬，将迎来市场拐点，下游采购积极性有所改善，低卡煤价格将率先反弹；但主流采购以刚需补库为主，正值梅雨季节，火电大规模采购可能性较小，煤价暂不具备大幅反弹可能。

预计本月底，煤价或再次反弹。刘主任还说，若电厂日耗增长缓慢的话，终端可能维持延缓采购的策略，价格还会跌几天。目前，环渤海港口动力煤市场报价整体维稳，各煤种价格走势出现分化。

针对已完成的整改事项和常态化落实的整改要求，适时组织“回头看”，持续提升整改成效，坚决防止同类问题屡改屡犯、反弹回潮。（三）深化自我革命，全面加强管党治党。

澳洲煤价结构性反弹，受洪水影响装期延迟，港口作业完全恢复需至7月中下旬，澳洲5500大卡煤供应短期收紧，实际成交价暂稳。...短期来看，水电等清洁能源替代效应持续，叠加港口去库趋缓，煤价反弹空间有限；但非电刚需与进口倒挂或将继续支撑低卡煤价格，市场或将延续“总量宽松、结构紧缺”的弱平衡格局。

拜登政府时期的“绿色新政”一度为美国企业注入增长动力，2022年、2023年美国头部新能源企业营收增速快速反弹。

01本周交易轮次详情02轮次及月度均价对比 特别说明：表内最高/最低成交价均为滚动撮合阶段成交价，不包含集中竞价成交及双边价格。036月成交均价特别说明：批发市场成交均价并不代表最终到户电价，仅为到户电价中的重要组成部分

周四开始市场行情触底反弹，最终周五收盘收至122元/兆瓦时，相比周一开盘价格下跌2.4%。

（来源：鄂尔多斯煤炭网 作者：吴梦）随着气温的回升，电厂日耗超预期增加，环渤海港口去库加快，可能会缓解当前需求疲软态势；经过长时间去库之后，煤价仍有反弹可能。...五月份，燃煤电厂发电量同比转正；而随着高温来袭，电厂日耗拉起，有利于市场止跌反弹。近期，部分地区天气迎来一波高温，叠加宏观经济有所好转，电厂日耗攀升，采购需求有望增强。

煤价出现反弹迹象，上游发运积极性略有恢复，但产地优质资源紧张，且倒挂严重，港口调入量中规中矩。...尽管六月下旬，南方才会进入传统用电高峰期，但部分电厂未雨绸缪，提前备煤，以避免旺季集中抢购带来风险，拉动煤价止跌反弹。节后，国内动力煤市场情绪仅冷清了两天，就出现升温。

真正的煤价拐点需要等到库存显著去化，一旦环渤海八港存煤降至2500万吨以下，需求端出现超预期增量，市场反弹强度更大。市场有利因素如下：首先，宏观环境有所改善。

综合来看，当前市场正处于“弱平衡下的多空博弈”，产地产量有所收紧为煤价提供底部支撑，终端及港口高库存、水电等清洁能源替代增强及运价下行压制反弹动能。