中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI指数分析周报》（2025年第13期）显示，CECI沿海指数中高热值煤种现货成交价格小幅下降。曹妃甸指数维持稳定。进口指数高热值煤种现货成交价下行。CECI采购经理人指数连续13期处于收缩区间，分项指数中，库存和航运分指数处于扩张区间，供给、需求和价格分指数处于收缩区间，除供给分指数环比下降外，其他分指数均环比上升。
一、市场情况综述
燃煤电厂生产方面，东北地区居民供热逐渐停止，南方部分地区新能源出力增强，燃煤机组陆续进入检修季，燃煤电厂发电量、供热量、电煤耗量和入厂煤量环比均继续下降。电厂库存高位小幅波动，东北和华中区域库存降幅相对较大。低消耗叠加高库存，电厂采购需求有所减弱。根据中电联燃料统计数据，本期纳入电力行业燃料统计的发电集团燃煤电厂日均发电量环比减少5.3%，同比减少5.4%。日均供热量环比减少35.6%，同比增长6.5%。日均电煤耗量减少6.2%，同比减少6.6%。其中，海路运输电厂日均耗煤量环比减少6.3%，同比减少4.9%；日均入厂煤量减少9.4%，同比减少3.7%。燃煤电厂存煤10083万吨，同比增长459万吨。
图1 燃煤电厂周均发电量走势图
图2 燃煤电厂电煤库存走势图
国内煤炭主产地方面，大部分煤矿保持正常生产，多以长协发运为主，个别前期因检修停产的煤矿已陆续恢复产销，整体供应基本稳定，仅高热值和低硫煤种销售尚可，价格小幅探涨，但实际成交量一般。
港口市场方面，正值大秦线春季集中检修期，北方港口调出量大于调入量，库存小幅下降，但仍高于上年同期。由于发运到港成本依旧倒挂，贸易商发运积极性不佳，加之电厂现货采购需求低迷，市场供需两弱，实际成交量不多，现货成交价格维稳运行。
综合来看，北方供暖季全部结束，叠加南方部分地区新能源出力明显增强，燃煤电厂电煤日耗环比继续下降。现阶段电厂多以消库为主，采购需求释放有限，港口现货市场维稳运行，坑口优质低硫煤种小幅探涨。
二、CECI指数分析
CECI沿海指数5500千卡/千克、5000千卡/千克现货成交价较上期分别3元/吨、上涨3元/吨。从样本情况看，5500千卡/千克、5000千卡/千克规格品现货成交价样本价格区间分别为669-674元/吨、595-597元/吨。从样本热值分布看，4500千卡/千克、5000千卡/千克、5500千卡/千克样本在总量中占比分别为30.9％、55.1％、13.9％。
图3 CECI沿海指数综合价走势图
CECI曹妃甸指数5500千卡/千克、5000千卡/千克和4500千卡/千克平均价格分别为672元/吨、596元/吨和525元/吨，电煤现货价格持续走平，各规格品本周价格平均值比上周分别持平、上涨1元/吨和1.2元/吨。现货交易平均数量有所有所下降，且3种规格品样本数量均环比下降。
图4 CECI曹妃甸指数走势图
CECI进口指数到岸标煤单价845元/吨，较上期下降20元/吨，环比下降2.3%，主要由于高热值样本量明显减少且年度长协价格环比降幅有所扩大。现货价格中，各规格品热值进口煤现货价格大多呈现不同程度下降，其中太仓港（灵便型）5500千卡/千克价格环比下降3元/吨，广州港（巴拿马型）4600千卡/千克价格环比上涨3元/吨。沿海电厂陆续以低价采购远期5月下旬至6月初交货货盘，受近期美金汇率强势向上波动影响，贸易商因不确定性而谨慎操作，进口煤采购流标现象增多，加之沿海电厂采购需求偏弱，外盘出货压力增强，高热值煤种现货价格继续弱稳运行。
表1 CECI进口指数
CECI采购经理人指数连续13期处于收缩区间。其中，供给分指数连续13期处于收缩区间，表明电煤供给量继续下降，降幅有所扩大。需求分指数连续13期处于收缩区间，表明电煤需求量继续下降，降幅有所收窄。库存分指数连续2期处于扩张区间，表明电煤库存量继续增加，增幅有所扩大。价格分指数连续11期处于收缩区间，表明电煤价格继续下降，降幅有所收窄。航运分指数处于扩张区间，表明电煤航运价格由降转增。
表2 CECI采购经理人指数
三、相关信息和建议
根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，3月31日-4月6日，全国货运物流有序运行，其中：国家铁路累计运输货物7610.8万吨，环比下降4.95%；全国高速公路累计货车通行4827.6万辆，环比下降11.71%。
4月10日，国家发展改革委经济运行调节局组织召开专题会议，要求充分认识严格合同履约的重要意义，严格落实合同履约的各项要求，强化双向监管，加大违约认定力度，严格激励约束措施，切实做好电煤中长期合同履约工作。
近日，美国特朗普政府不断升级关税战。4月10日，美国政府宣布对中国输美商品税率进一步提高至125%。4月11日，国务院关税税则委员会发布公告，自4月12日起，对原产于美国的所有进口商品加征关税，税率由84%提高至125%。
根据气象部门信息，受冷空气影响，4月9日至15日多地气温起伏将超15℃，北方多地将迎降雪大风沙尘，南方暴雨强对流齐袭。华北将出现历史同期罕见的持续性大风，瞬时极大风速将达11至13级。
根据中电联电力行业燃料统计，截至4月10日，纳入统计的发电集团燃煤电厂本月累计发电量同比下降6.4%，本年累计发电量同比下降8%。燃煤电厂耗煤量本月累计同比下降7.3%，本年累计同比下降7.3%。燃煤电厂煤炭库存高于去年同期459万吨，库存可用天数较上年同期升高2.7天。
本周，燃煤电厂耗煤量及入厂煤量进一步下降，市场淡季特征明显，在长协煤供应及高库存支撑下，终端基本仅保持少量市场煤刚需采购。截至4月10日，北港库存2986万吨，较大秦线检修前下降77万吨，其中，秦皇岛港下降55万吨；港口去库速度虽有加快，但仍高于去年同期673万吨左右。目前现货价格虽趋于稳定，但成交量减少，市场整体处于僵持状态。下一步，中长期合同监管力度升级，在需求无增长的情况下，市场采购需求释放有限。近期美国政府挑起关税大战，国际贸易摩擦升级、逆全球化趋势加剧，将一定程度上抑制煤炭消费量；但同时，人民币汇率贬值，进口煤采购成本依旧偏高。极端天气下，煤炭生产、运输及新能源发电将受一定程度影响。综合判断，后期动力煤市场价格预计以弱稳为主。建议一是各企业及相关方，进一步强化电煤中长期合同履约严肃性和规范性，严格落实履约要求，确保合同高质量兑现。二是电力企业关注近期极端天气下火电负荷变化情况，及后期关税战进展对用煤需求和进口煤的影响情况，维持合理库存。
原标题：中电联发布 | 电煤需求淡季库存高位 现货交易冷淡价格走平
