2025年5月12日，中国核能行业协会发布第54期“CNEA国际天然铀价格预测指数（2025年05月）”。
一、短期-月度现货价格预测指数（月度更新）
上期预测结论是：综上，未来3个月，由美国引发的关税战恐难较快平息，市场避险情绪高涨将导致现货需求持续疲软，叠加美联储较低概率在上半年下调利率，在众多不确定因素影响下，预计现货价格将保持横盘震荡，套利交易的出现或将给予其少量底部支撑，波动区间为60-70美元/磅。假设未来不发生其他重大突发事件，基于URC的短期ARIMA模型，预计未来3个月现货价格基本保持不变。
4月市场复盘：4月，现货价格整体呈现震荡小幅回升趋势。月初，现货价格为64.80美元/磅，美国政府宣布新一轮“对等关税”政策，特别是针对中国加征的高额关税引发资本市场对中美贸易战的担忧，避险情绪高涨，传导至天然铀市场的表现是买方动力不足，SPUT投资基金未进行任何采购，现货价格基本维持在该水平不变。4月中旬，美国重启对进口关键矿产“232调查”，其中包括铀产品，短暂引发市场对美进口铀成本可能上涨的担忧。4月下旬，贸易商、业主加大现货采购量，推动价格小幅回升，于月底收于66.95美元/磅。当月现货交易量整体较3月增加超过一倍。
展望未来，影响未来3个月（2025.05—2025.07）现货价格的因素包括：
贸易商交易——择时入场采购现货，预计力度逐步减弱。一方面，现、长价差虽已收敛至10美元/磅左右，仍存在套利空间，贸易商或择时入场采购；另一方面，5月上旬，随着中美经贸会谈取得进展，大部分加征税率被取消或暂缓，推动市场避险情绪有所缓和，美元指数或将回升，一定程度上不利于非美贸易商进入市场采购。同时，按往年惯例，6月起市场将逐步进入交易淡季，预计贸易商采购力度将在未来三个月减弱。
投资基金动作——短期内较难完全恢复采购节奏。4月下旬以来，市场避险情绪有所缓和，部分资金回流至铀相关资产。然而，美联储在5月宣布维持利率不变决策，同时表态将不急于降息，意味着短期内市场融资环境无法得到改善，投资基金恐难完全恢复自去年11月以来就暂停的现货采购，预计其推动现货价格上涨动力将持续疲软。
本期预测结论是：综上，未来3个月，一方面，由于套利空间存在，叠加美元指数暂处于今年以来相对低位，现货价格仍具潜在上行动力，但另一方面，受美联储维持利率不变以及市场按惯例可能进入交易淡季的影响，现货价格的上涨势头可能放缓甚至转向，预计价格波动区间为65-75美元/磅。假设未来不发生其他重大突发事件，基于URC的短期净指标模型，预计未来3个月现货价格将小幅震荡。
中长期-年度现货、长期价格预测指数（季度更新）将于2025年7月初更新并发布。
