据媒体报道，由能源局牵头、工信部等参与制定的能源互联网顶层设计，将于6月提交给国务院。
有机构表示，能源互联网市场规模巨大，根据现有数据测算，预计2020年输配侧与用户侧两端市场规纳能达到10万亿。业内人士表示，类似信息互联网的发展过程，能源互联网的建成需要硬软结合，相辅相成;能源互联网中，电能唱主角，将加快电能在产生和终端消费中对其他形式能源的替代，驱动能源互联网的建设。与信息互联网不同，能源互联网的产生并不是单向降低电能成本，而是有升有降，更加充分地体现电能的商品属性;能源信息天生具备大数据分析和价值挖掘的潜力，能源互联网是为解决“能源痛点”而生：在新型电能来源和波动电力需求之间创造和谐，推动电能清洁替代：风电、光伏等可持续的新兴清洁电能产生技术的革新和快速发展，但其发电过程中的信息复杂，需要通过能源互联网进行信息和电能的传输、处理和反馈实现可靠、低成本并网发电。
卧龙电气:聚焦电机,产业结构进一步优化
卧龙电气 600580
研究机构：群益证券(香港) 分析师：赖燊生 撰写日期：2015-04-23
结论与建议:
公司今日发布2014年业绩报告,实现收入68.93亿元(YOY+20.3%),实现净利润1.47亿元(YOY+22.5%),符合预期。展望未来,公司董事会以中长期战略部署为导向,打造一流的电机与控制集成为主业,做深做强家电类电机、工业类电机和电机控制驱动三大产业,全面提升产品的盈利能力,确保公司持续健康快速发展。
预计公司15、16年分别实现营收83.76亿元(YOY+21.5%)、101.48亿元(YOY+21.2%),实现净利润6.03亿元(YOY+35.3%)、7.96亿元(YOY+31.9%),EPS0.54、0.72元,当前股价对应2014、2015年动态PE分别为26X、20X,考量公司未来发展前景,当前动态估值有提升空间,维持“买入”建议,目标价提升至18.0元(对应2016年动态PE25X)n电机产业全面提振:公司紧紧围绕家用、工业、项目电机和驱动控制四大产品聚焦的战略,实现从电气产业向电机及控制产业方向的转变,做深做强电机及控制产业。报告期内,公司该业务实现收入49.63亿元(YOY+17.5%),销售利润10.35亿元(利润率20%),保持了高水准。与此同时,公司增强日本、荷兰、杭州技术研究院对产业发展的技术支撑,努力向全球电机产业第一方阵梯队迈进。
产业幷购步伐持续推进,打造国际一流控制系统解决方案提供商:公司聚焦电机及控制产业以来,不断进行外延式幷购。报告期,公司成功收购章丘海尔电机70%的股权,实现了对家用类电机系列产品包括洗衣机、冰箱、空调用电机及控制的全覆盖;收购了意大利SIR机器人公司,在电机驱动控制及系统集成产品战略上跨出了实质性步伐,取得了在工业机器人应用的前端性技术及整体方案的设计与解决能力;开展了对南阳防爆集团前期尽职调查和商务谈判工作,幷在2015年年初完成了60%股份的收购事宜。此外,公司还设立了荷兰技术公司,旨在开发电力电子系统集成方面产品技术的开发;与浙江开山压缩机股份有限公司合资成立电机制造企业,预期实现空压机专用电机的产业化。一些列布局均围绕着电机与控制产业方向,立足于打造国际一流的系统集成商和整体方案解决商。
变压器、电源产品结构得到优化,产品的获利能力显著改善:14年公司变压器业务实现收入8.43亿元(YOY+12.1%),但盈利能力同比大幅提升,产品毛利率同比提升4.0ppt;公司电源产业经营能力有效提升,14年该业务实现销售收入3.86亿元(YOY+52.6%),在保证三大运营商通讯用电源订单快速增长的基础上,大力开拓UPS、汽车起动、储能等领域电源重点客户市场,成效显著。
财务方面:公司综合毛利率20.6%,同比下降2.0ppt,主要是幷购的电机业务尚处费用投入期,预期后续毛利率将回升;费用率方面,费用率15.8%,同比持平。
聚焦电机,产业结构不断优化:展望未来,公司董事会以中长期战略部署为导向,加快实现“一大主业、三大产业、三个技术研发支撑点”战略目标,打造一流的电机与控制集成为主业,做深做强家电类电机、工业类电机和电机控制驱动三大产业,全面提升产品的盈利能力,确保了公司持续健康快速发展。
盈利预测:预计公司15、16年分别实现净利润6.03亿元(YOY+35.3%)、7.96亿元(YOY+31.9%),EPS0.54、0.72元,当前股价对应2014、2015年动态PE分别为26X、20X,维持“买入”建议,目标价18.0元(对应2016年动态PE25X)
积成电子:电改电气新时代系列报告15-稀缺的能源互联网大数据平台
积成电子 002339
研究机构：国泰君安证券 分析师：洪荣华,谷琦彬 撰写日期：2015-05-18
投资要点:
上调目标价,增持。我们维持2015/16年0.60/0.79元的EPS预测,考虑到能源互联网大数据平台的稀缺性及未来流量变现的可能性,我们给予2015年高于可比公司平均估值的80倍PE,上调目标价至48元(原为27元),增持。未来催化剂或包括:国家级能源大数据平台上线、能源互联网布局进一步深入、国防装备项目持续落地。
稀缺的能源互联网大数据平台,探索创新商业模式。公司的核心竞争力体现在技术、客户积累和海量数据三方面,公司对网络通讯、自动化等技术理解深厚,承建的国家发改委“万家企业节能低碳行动”能源利用监测系统,已覆盖了16000家重点用能企业。公司与中国移动、联想集团一起建设全国智慧能源公共服务云平台的山东试点,将探索海量能源大数据的应用模式,投资山东城联一卡通有助于涉足支付环节,投资1亿元设立能源互联网子公司将继续完善闭环布局。
成功开拓自动化应用市场,国防装备开启新增长点。公司将电网自动化技术成功拓展到燃气、水务、热力等其他下游市场,另外大力开拓国防装备信息化市场,和北京久远全面战略合作,拟设立15亿元产业并购基金,目前从事3D打印的宁波力拓超微材料项目已落地。
风险提示:电改或造成短期行业投资波动,下游电网外市场开拓缓慢。
科陆电子:深化模式转型,打造能源互联网平台
科陆电子 002121
研究机构：信达证券 分析师：郭荆璞,刘强 撰写日期：2015-05-27
公司深化模式转型。公司从上市的智能电网中电工仪器仪表(主要是电子式电能表和标准仪器仪表)以及电力自动化产品(包括智能用电和电力操作电源两类)业务转型布局“智能电网、新能源、节能减排”三大产业,制定打造世界级能源服务商的战略。
能源互联网将给行业带来根本性变化。能源互联网将在电力交易、配电网、发电领域及用电等多方面给电力行业带来革命。
公司能源互联网产业布局完善,卡位优势凸显。公司业务布局电气全产业链,新一轮定增加码储能微网、充电网络智能云和售电网络能源管理及服务平台建设,若深电能未来能够获得售电牌照, 公司将实现能源从产生到输送、分配以及用电消费的数据闭环,公司在能源互联网平台建设上卡位优势显著,我们认为公司是能源互联网最核心标的。
盈利预测与投资评级:按照公司现有股本(不考虑本次非公开增发),我们预计公司2015 年、2016 年、2017 年EPS 分别为0.61、0.97、1.08 元,对应2015 年5 月25 日收盘价(26.17 元) 的PE 分别为43、27、24 倍。考虑到公司能源互联网上强势拓展及卡位优势,我们给予公司2016 年45 倍市盈率,对应目标价为43.65 元,首次覆盖,给予公司“买入”评级。
股价催化剂:电站及储能业务拓展超预期;售电牌照的获得;光伏及储能行业超预期变化。
风险因素:1、光伏及储能业务拓展低于预期;2、应收账款等财务风险。
智慧能源:能源互联网的先行者
智慧能源 600869
研究机构：国泰君安证券 分析师：谷琦彬,洪荣华,刘骁 撰写日期：2015-05-06
首次覆盖,增持评级。我们预计公司 2015-2017 年 EPS 为0.50/0.77/1.07 元,公司率先布局能源互联网,内生外延双轮驱动,目前其闭环系统已现雏形,行业地位和稀缺性应享有估值溢价,我们给予略高于行业平均的2015 年65 倍PE,得出32.5 元目标价,首次覆盖给予增持评级。
向智慧能源系统服务商转型,打造闭环能源互联网。公司更名“智慧能源”标志着其战略转型的开始,智能新业务的比重不断加大。公司“一网两平台—电缆网、买卖宝、材料交易所”的电商布局在电缆领域优势明显,买卖宝和交易所处于高速发展期,其交易额2014 年继续维持100%以上增速,携手快钱、随时融进军供应链金融,力争打造信息流、大物流、资金流、服务流的闭环平台。内生外延双发展,2014 年收购细分行业龙头艾能电力和水木源华优化了公司产业布局,协同效应明显,目前公司已初步具备规划设计—产品服务—施工安装—运维管理全产业链优势,后续公司还拟加强在分布式能源、微网、节能云平台、终端能效管理及碳资产管理等能源互联网中后端环节的布局。
联手特斯拉进军电动汽车充电。公司与特斯拉中国官方合作伙伴江苏华博签订了《战略合作框架协议》,公司将提供特斯拉新能源电动汽车及充电设备专用电缆,并拟展开深层次的持续合作。我们认为进军充电领域有助于公司完善其能源互联网用电端的布局,后续充电基础设施建设与运维发展空间巨大。
风险提示:新业务发展的不确定性;铜等大宗原材料价格大幅波动。
阳光电源:联手知名认证企业,完善能源互联网布局
阳光电源 300274
研究机构：长江证券 分析师：邬博华 撰写日期：2015-05-29
事件描述
阳光电源今日发布公告,公司与北京鉴衡就合作开发完善与推广光伏电站数据云系统解决方案相关事宜签订《合作框架协议》。
公司同时公告,在NEV TOP 50 上摘得“新能源核心零部件先进企业”和“新能源核心动力驱动先进企业”两项大奖。
事件评论
联手国内知名认证企业,完善能源互联网业务布局。北京鉴衡为国内知名的光伏电站认证企业,具有广泛的业务基础与品牌影响力。公司通过与北京鉴衡合作,将进一步完善公司能源互联网业务布局:1)把握上游电站认证环节,有利于公司电站云运维平台的品牌打造,为后期进一步开展互联网金融、电站交易等衍生业务打下基础;2)鉴衡具备多年的电站监测及评价经验,与其合作也有利于公司加快完善云运维平台的建设;3)鉴衡具有广泛的客户基础,有利于公司运维平台等推广。目前,公司已完成光伏制造、EPC、运营、储能、云数据中心、电站鉴定、电动车等多个关键环节布局,实现能源互联网平台的初步构建,后期有望进一步向互联网金融、售电等相关业务扩展,进而带来业务与利润的规模扩张。
新能源汽车技术再获肯定,从技术向产品转变在即。近期公司新能源汽车技术屡获行业肯定,多次获得相关奖项,体现了公司多年来布局新能源汽车电控业务初获成效,后期进一步推动从技术向产品的转变。目前,公司已完成新能源汽车业务主体阳光动力设立,并在增发中设立“新能源汽车电机控制产品项目”,新能源汽车业务爆发在即。
积极推进非公开增发,加码电站运营,布局新能源汽车电控,打造闭环平台型能源互联网企业。公司此前推出33 亿元增发方案,其中20.9 亿元用于220MW电站建设;5 亿元用于5GW 逆变器项目建设;1.6 亿元用于新能源汽车电机控制产品项目;5.5 亿元用于补充流动资金。本次增发标志公司正式加码电站运营,加速布局新能源汽车电控,加上此前的逆变器、EPC、储能业务,以及公司与阿里云在智慧电站方面业务合作,公司将实现打造“逆变器+电站开发与运营+储能+新能源汽车”的闭环平台型能源互联网企业,后期有望进一步探索售电业务,加快能源互联网业务发展。
维持推荐评级。预计公司2015、2016 年EPS 分别为0.79、1.17 元,对应PE为51、35 倍,维持推荐评级。
安科瑞:牵手武汉神库,搭建能源互联网云平台
安科瑞 300286
研究机构：国泰君安证券 分析师：孙金钜,王永辉 撰写日期：2015-05-14
维持“增持”评级,上调目标价至53.9 元。安科瑞一方面掌握用电端(工矿企业、写字楼、学校、医院等)的大数据资源,另一方面能提供用电管理和用电节能等服务,是能源互联网的弹性受益标的。此次与武汉神库科技合作进一步夯实了公司在能源互联网领域的布局,维持“增持”评级,上调目标价至53.9 元。维持公司盈利预测,预计15/16 年净利润8944 万元和1.09 亿元,对应EPS 为0.62/0.76 元。
牵手武汉神库科技工业4.0 云平台。武汉神库科技(由日本华中科学技术研究所投资设立)专注于具有完全自主知识产权的电力系统智能信息化以及海量动态实时数据库、电力系统状态监测及故障预警系统的研究开发及现场应用。能提供包括实时数据的采集、处理、反愧传输、存储、展示、分析等多项功能的一体化平台和解决方案,帮助企业实现从“子系统”到“大平台”能耗管理系统的升级。
搭建能源互联网平台,有望实现能源大数据逐步变现。安科瑞目前已掌握有能源(电力)用户端一定规模的数据资源。我们认为,公司此次与武汉神库科技(工业4.0 云平台)战略合作或将是公司开展能源互联网平台化业务迈出的第一步,对于公司未来开展能源互联网平台型业务奠定了坚实基矗预计公司未来围绕能源互联网工业4.0 云平台进行的内生和外延布局可能在于加强大数据存储、处理、以及变现等。
核心风险:我国工业经济增长放缓影响公司订单。
远光软件:首次公开披露电改相关投入和提前研发
远光软件 002063
研究机构：申万宏源 分析师：刘洋 撰写日期：2015-04-21
投资要点:
不佳年报已过,每10股送3股派0.75元。本周五,远光软件发布2014年报,报告期内公司实现营业收入8.17亿元,同比减少12%,净利润达到1.90亿元,同比减少44%。公司向全体股东每10股派发现金红利0.75元,同时送三股。业绩符合我们业绩快报点评的预期。
收入与成本时间错配是核心原因。营业总成本仅增长9%,其中成本与管理费用分别同比增长11%和12%,反映较好成本控制。若2014年收入增长7%,营业利润即可同比持平。收入与成本时间错配是利润下滑的核心。
电改带来新机遇。2014年,国家加快电力体制改革,新一轮电力体制改革方案备受关注。同时,随着信息化与工业化的深度融合,互联网B2B(企业对企业)的模式也在向大宗能源项目扩张,能源互联网开始发轫。一方面将加大对新能源发电的支持力度,国内将涌现大批新能源发电公司;另一方面将售电环节放开,允许社会资本进入售电领域,国内将会成立大批售电、配售电一体化的公司,上述电力改革,将导致市场格局发生变化。新能源公司将需要运用大数据技术对海量数据进行分析,例如对风力、水利、潮汐、太阳能发电,利用大数据做出快速而有效的决策;电网企业需要更精细化的管理以更好地控制成本、核算收益,这些市锄会将给公司带来新的机遇。
首次公开披露电改相关投入和提前研发。根据年报披露,在新电改政策发布前,远光软件已在输配电成本测算、售电客户关怀、新能源信息化支撑等方向投入研发资源。上述领域目前属于蓝海市场,新产品和方案的布局已较早,形成先发优势。年报还披露,在新电改政策发布前,已在输配电成本测算、售电客户关怀、新能源信息化支撑等方向投入研发资源。
电力外市场与南网市场开拓有力。南方电网构建全网集中统一的新财务信息系统已正式启动,投资者将不担忧南网收入。2014年公司部署在华能集团、中国盐业总公司、中国农业发展集团有限公司、中冶集团财务有限公司等的风险管控项目均按计划顺利推进。子公司远光广安在其领域项目管理的优势,已先后中标中航工业试飞中心、中石油、横店集团、三鼎控股集团、紫金矿业、四川油建等工程项目管理信息系统建设项目
递延收入成2015年福利。预计原拟在2014年投标的项目、实施的项目推迟到2015年进行投标和实施;另外,由于客户内部管理新的要求,导致公司已实施项目商务进度较实际进度延迟,收入未能在报告期内完成确认。预计公司2015年的利润及收入将保持持续良好增长。
维持盈利预测,维持“买入“评级。催化剂为电改相关动作频频。上周三发改委印发了《加快推进输配电价改革的通知》,电力行业改革再度推进,远光软件相关投入频频。我们预计2015-2017年收入分别为12.9、15.1和20.0亿元,净利润分别为4.8、5.9和7.4亿元,每股收益分别为1.04、1.28和1.60元。
爱康科技:提高非公开增发募集资金额度,助力电站龙头创新式成长
爱康科技 002610
研究机构：信达证券 分析师：郭荆璞,刘强 撰写日期：2015-05-25
事件:2015年5月20日晚公司发布公告:(1)公司调整非公开增发内容:1、本次非公开增发募集资金总额不超过47亿元;2、募集资金扣除发行费用后全部用于640MW地面光伏电站建设(原有方案是用于550MW光伏电站建设),并且提高电站建设时自有资金比例至94%;3、发行价格不低于28.73元/股;4、大股东认购比例不变,不低于10%,并且3年内不得转让。(2)公司设立子公司推进互联网战略:1、公司或下属子公司拟投资一亿元人民币在国内设立电站运维公司,主要从事光伏电站的第三方代理运维业务;2、公司或下属子公司拟投资人民币一亿元设立爱康绿电宝金融服务有限公司,主要从事光伏电站的互联网金融融资业务;3、公司或下属子公司拟投资人民币三千万元设立爱康光伏电站分级及评估咨询有限公司,主要从事光伏电站质量的分级评估服务;4、公司或下属子公司拟投资不超过人民币一亿元设立爱康互保信息技术有限公司,主要就光伏行业内普遍关心影响发电量和电站质量的风险因素提供保险服务。
点评:
提高非公开增发募集资金额度,助力光伏电站业务大幅扩张。公司已累计控制光伏发电项目510.475MW,并计划在2015年底实现控制不低于1200MW光伏发电项目的业务目标。本次通过提高非公开增发募集资金额度,将在两方面助力公司电站业务扩张:(1)募集资金扣除发行费用后全部用于640MW地面光伏电站建设(原有方案是用于550MW光伏电站建设),扩大了项目的电站建设规模,有助于公司完成年初设定的1.2GW电站的目标;(2)提高电站建设时自有资金比例至94%,降低公司在电站业务扩张过程中的财务风险。
公司互联网战略聚焦光伏电站后市常能源局数据显示,截止2015年3月底国内光伏电站累计装机量达33.12GW。光伏电站的运维、质量评估、保险以及盘活存量电站资产的金融创新等电站后市场空间巨大。公司通过设立电站运维子公司、互联网金融子公司、电站质量评估子公司及互保服务子公司,聚焦光伏电站后市场,不仅有利于提高公司自身电站的运营效率,还可以对外提供相应服务,为公司未来成长寻找新的增长极。
公司在电站收益率和融资方面引领行业发展,不断创新;能源互联网更是增添公司亮色。首先,公司通过精细化运营保障发电量;其次,公司发展多元化融资模式推动规模迅速壮大,在国内光伏企业中率先启动了光伏电站的资产证券化工作;2015年公司计划打通光伏电站开发、建设、投资、运维全流程的融资通道,实现建设期融资、项目贷款融资、资产证券化的无缝衔接。融资租赁、信托融资、资产证券化、碳交易等金融创新将同时提升公司的成长空间、速度和市场估值;由于光伏电站尤其是分布式光伏电站是能源互联网重要入口,未来公司还将受益能源互联网的发展。
盈利预测及评级:我们预计公司15年、16年、17年EPS分别为1.12、1.78、2.54元,对应5月21日收盘价(37.18元)的市盈率分别为33、21和14倍,考虑到公司电站龙头高成长性以及布局光伏电站后市场领域,发展空间巨大,参考可比公司2015年平均PE为50.57,我们给予公司2015年50倍PE,提高目标价到56元。
股价催化剂:电站业务拓展超预期;金融创新超预期;光伏行业超预期变化。
风险因素:1、光伏业务拓展低于预期;2、金融创新低于预期;3、应收账款等财务风险。
原标题：能源互联网顶层设计即将上报：十万亿盛宴启航 八股爆发
