2015的开年数据已击穿底线。在最近的一系列“无意释放过多的流动性”的预期引导后，央行突然宣布降准。
中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点;同时对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。
从海外市场、人民币汇率市场和大宗商品市场的反应来看，这次降准的时间点超出了预期，但是降准的幅度与市场上一些一次性降100点的激进预期还有一定的距离。不过，就在央行宣布“降准”的同一天，根据工信部机动车整车出厂合格证统计，2015年1月，我国新能源汽车生产6599辆，同比增长近5倍，继续保持高增长势头。与此同时，一轮新的投资热正向新能源汽车“迎面袭来”。
政策&补贴是投资拉动的明确体现
不难看出，降息与降准同时进行，继续彰显了中央财政对产业投资的强行拉动和对企业创新的幅值态度。特别是极具科技创新能力的中小企业，必将获得从政策到资本的垂青。这让笔者不得不联想到了2014年12月，财政部主持发布的《2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知(征求意见稿)》(以下简称“通知”)。该政策已过征求意见截止日，通知全文也将于近期发布。
根据通知，新能源汽车将本着《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020)》中既定的2015年50万辆推广目标迈进。
首先，随着“通知”明确新能源汽车推广的全国普惠，无论是各级政府、企业，还是公交、邮政、甚至私人;无论你是否是试点城市用户，这些都已不再重要。只要满足补贴车型条件，选择推广和应用新能源汽车，都将无疑获得来自中央和地方财政的补贴。
其次，“通知”中对新能源汽车、尤其新能源商用车的补贴车型和补贴条件做了明确规定，这意味着，想要通过不良手段获取补贴的地方和企业，将被“通知”中的规定牢牢封住。
第三，伴随着降息和“降准”的同步进行，新能源汽车投融资成本将大幅降低，对于依靠资本市场、融资租赁、燃油对价等商业模式推广新能源汽车的机构而言，无疑起到了激励和促进作用。
关于“降准”和补贴，其实应当这样看待……
第一，降准完全符合政策逻辑和我们预期。尽管市场上一直对不会降准有种种解释，但我们一直认为降准几乎是必然。
首先，在热钱流出时代，高准备金率已经失去逻辑上的合理性;其次，前期创新工具到期，需要新的货币投放;再次，根据经济疲弱，乘数过低状况，提高货币乘数。假如降息是需求管理的话，降准就是供给管理，两者结合，效果才能出来。
第二，从1月-2月PMI及部分高频指标的表现来看，一季度经济要差于去年四季度，趋势增长率应已下行至7.1附近。申万宏源预期全年GDP目标值为7.0，即开年经济形势就已经逼近政策底线，完成全年目标的压力加大，在这种情况下，货币政策除了积极参与稳增长之外别无选择。
第三，降准将通过流动性充裕度的上升来引导资金利率下行;但经济下行、银行风险偏好普遍下降的背景下，降准对于降低融资成本效果有限，仍有必要通过降息来引导社会融资成本下行。我们预计这次降准之后降息将提上议事日程。
第四，本次降准将释放出资金6000亿以上。普遍降准0.5个点将释放出5000亿以上，加上对定向标准的城商行和农商行的定向降准及对农发行的额外降准，保守估计释放资金量应在6000亿以上。
事实上，不少地区因为地方财政能力有限，有的无法与中央财政补贴承诺对等，有的则干脆舍弃了地方补贴;更有甚者，至今还截留着上一阶段的中央财政补贴未发放。电车汇认为，在央行降准的背景下，如果部分地方的新能源汽车财政补贴一定层面依靠了地方金融机构，那么，所有接受补贴的人和单位，都将成为此番“降准”的最大受益者。
对于投资人而言，新能源汽车的投资黄金期到了?
2011年6月14日，央行宣布上调存款准备金率0.5个百分点。这也是央行年内第六次上调存款准备金率。从2011年初，国务院确定“调结构、促增长”的改革策略以来，央行以每月一次的频率，连续四次上调存款准备金率。
直到2011年12月，央行三年来首次下调存款准备金率;2012年2月，存款准备金率再次下调，2014年11月22日央行再次降准0.25个百分点。直到。2015年2月5日起央行再次下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
在交银国际董事总经理兼首席策略师洪灝看来，2015年的货币政策主调基本是宽松，虽然央行极力否认并希望建立一个稳健的货币政策环境。
而宽松的工具可以是降息降准、各种SLO、SLF、MLF和汇率贬值。但是如果没有配套的财政支出，这些工具的效用有限。同时，基础货币投放的难度也在增加。
纵观2014国内新能源汽车领域的投资事件，多数以上市公司定增、并购或对赌性战略投资居多，无论是富电联合上汽集团，还是乐视网与北汽合作，投资规模之大，投资对赌意味之浓前所未有。从这些投资的本质看，以终端市场撬动上游产业的意图都非常明确。相反，从细分市场和产品切入，且拥有核心技术、数据积累的企业却并未获得投资机构的过多青睐。
在新能源汽车尚未形成脱离补贴后完全市场化的能力之前，以撬动终端市场角度的投资行为，多数如履薄冰。一旦脱离了上市公司基本面的支撑，必将置于万劫不复之地。对于那些向来偏好风险的PE和VC而言，十个投资项目，只要有一个盈利即可。当他们关注的焦点从企业团队、技术、产品转变到“下一轮融资溢价多少”时，投资最终仅仅是一种手段而已。
2014年，比亚迪在国内13座城市投资整车企业，累积投资额超130亿元;
2014年，天津力神在青岛、武汉等地投资电池制造厂，累积投资额超70亿元;
2014年，金沙江创投携波士顿电池在北京、天津、常州扩大产能投资，累积投资额达50亿元;
2014年，时空电动获阿里巴巴数千万美元融资;
原标题：央行降准后，那些新能源汽车投资“大咖”如何应对？
