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钢铁行业2009年盈利显著下滑，但受国家调控政策刺激、下游行业需求转暖、成本下降等钢铁行业利好之风频吹影响，钢价将出现阶段性底部，投资机会主要来自长材、钢价阶段性反弹和并购重组产生的交易性机会。给予2009年钢铁行业%26ldquo;推荐%26rdquo;的投资评级。
中国钢铁行业景气可能将先于国际见底回升。预计2008年钢铁行业利润同比下滑10%－20％，2009年同比下滑40%－50％。 2009年长材价格将率先反弹，板材弱于长材。预计2009年一季度末、二季度初长材价格有较大反弹，板材价格表现弱于长材，即使反弹可能到2009年中期；2009年国内外价差仍在30％以上，钢材出口量4500万吨－5000万吨。
钢铁制造成本回落有利行业走出低谷。铁矿石2009年全球供大于求一亿吨以上，预计协议矿价格下跌30%－50％；截至目前，海运费暴跌90%以上，冶金用煤下跌46.2%,废钢价格下跌45%，综合成本下降45%左右。
限产、加快产品结构调整成为2009年钢铁行业产销的主基调。2008年10－11月期间国内钢厂产能利用率在60%－70％之间，预计2009年产能利用率可提高至80%-90％。
投资建议：上调钢铁行业投资评级至%26ldquo;推荐%26rdquo;。2009年重点推荐鞍钢、莱钢、济钢、南钢、太钢、八一、三钢；可能被整合的公司，我们看好新钢股份、重庆钢铁；建议关注产品附加值提升可期和细分品种%26ldquo;钢管%26rdquo;相对表现较好的华菱钢铁。
