山西电力现货市场的日前结算价格在5月中下旬出现了极大反转，由持续近两月的全天低价、晚高峰价格平缓、中午0价频繁变为了全天高价、晚高峰高价频出、中午难出0价。造成这种反转的原因是多方面的，本文主要从温度及负荷的角度分析高价出现的原因。通过温度及负荷的变化提前预警可能出现的高价，以便以后更好地防范交易风险，提升交易策略稳定性。
（来源：兰木达电力现货 作者：张盛恺）
市场回顾
山西电力市场2024年5月的日前结算价格呈现出明显的“阶段性”。以5月中旬为分水岭，5月1日-5月15日的日前均价为283.49元/MWh，该价格基本延续了3月、4月的低价趋势，特点是中午0价出现频繁，晚高峰价格保持平稳。而后半个月的价格则是完全另一番景象，5月16日-5月31日的日前均价为388.83元/MWh，与上半个月相比高出整整1毛，分天观察，会发现中午0价出现较少，晚高峰高价频出。不少发电企业并未意料到如此剧烈的市场反转，在中长期交易中持仓过高，造成了不小的损失。因此问题便自然浮现了：5月下半月日前价格缘何高价？如何才能提前预知高价风险，减小中长期交易带来的损失？
原因分析
5月中下旬的日前高价，其原因是多方面的，这里主要从温度及负荷的角度切入，解释高价的成因。我们首先观察负荷的情况，下图展示了5月全月的省调负荷预测与日前出清价格情况。
可以明显地看到，从5月18日开始省调负荷进行了明显的上调，该上调稳定持续了1周左右，1周之后负荷有所下降，但整体仍然高于上调前的负荷水平。与此同时，观察日前价格曲线我们发现，高价出现最频繁的一段时间，正是负荷曲线上调后的一段时间，两者的高度重合引起了我们的兴趣。
图一 5月省调负荷预测情况
图二 5月日前价格情况
首先值得思考的是，负荷为何会在5月中旬做如此的上调，该上调是否吻合实际负荷变化的趋势？下图展示了5月全月全省均温及负荷的走势，其中绿色线条代表全省的均温，黄色色块表示省调负荷预测而绿色色块表示直调用电。可以观察到，实际负荷的大幅上升出现在5月17日，该日的全省均温达到了5月以来的最高温23.4摄氏度，省调负荷预测也在随后的5月18日开始大幅上调。从5月17日开始高温持续了1周左右，直调用电与省调负荷预测也跟着保持了1周左右的高位，并在1周后略有下降，但仍然维持较高水平。从以上的观察中我们可以初步推断：20摄氏度以上实际上是一个分水岭，稳定多天20度以上的均温将会带来较为明显的制冷负荷，推高整体的负荷水平。
图三 2024年5月温度及负荷走势
为了验证这一猜想，我们可以进一步对比2023年的情况。下图展示了2023年5月温度和负荷的走势，可以看到尽管去年5月也存在多天20度以上的均温和个别天22度以上的均温，但由于温度波动较大，没有稳定多天20度以上的均温，因此在5月并未出现负荷大幅上升的情况。
图四 2023年5月温度及负荷走势
进一步观察2023年6月的情况，会发现直到6月中旬才出现了多天20度以上的均温，因此负荷的大幅上调也从6月中旬开始。
图五 2023年6月温度及负荷走势
由此我们可以得出结论，今年山西入夏更早，在5月中旬和下旬就出现了连续多天20度以上的全省均温，导致制冷负荷更早出现，因此整体负荷提前大幅上升。由于5月中下旬火电机组的检修容量还保持在较高的水平，同时叠加风出力较小、煤价上涨等因素，使得整体供需处在一个较为紧张的水平，最终导致日前价格飙高。
风险防控：
在分析完高价的成因后，我们需要考虑的问题便是如何从温度和负荷的角度在事前识别可能存在的高价风险，做好风险防控。从上一节的分析中，我们得到的关键结论是持续多天20度以上的全省均温会导致全省负荷大幅上调。因此作为发电侧交易主体，应当在关键交易节点（双边交易、旬交易）特别关注交易标的月、标的旬的温度预测，同时不应只关注全月、全旬的均温，还需重点关注分天的温度变化。如果观察到连续多日日均预测温度都在20度以上，则需要警惕负荷大幅上涨带来的潜在高价风险，控制中长期持仓量，以减小可能的高价带来的损失。
