“大力发展绿色金融，用好碳减排货币政策工具，引导金融机构和社会资本加大对减污降碳的支持力度。扎实推进气候投融资，建设国家气候投融资项目库，开展气候投融资试点。”生态环境部、国家发改委等七部门近日印发《减污降碳协同增效实施方案》，再次强调要促进更多资金投向低碳领域。
记者从生态环境部获悉，气候投融资试点目前已基本完成评审工作，启动运行在即。鼓励各类金融机构创新气候友好型的绿色金融产品和服务，通过资本市场进行融资和再融资，以市场化方式推动小微企业、社会公众参与。如何以金融力量撬动更多低碳流量？什么样的项目更受资本青睐？
带动上下游万亿元市场投资
与碳相关的金融工具，2020年以后才在我国大规模推行，时间虽不长但发展迅速。“以前气候投融资像群演中的一员，现在却站到了舞台中央。”有人这样比喻。记者近期参加多场研讨会时注意到，“高质量发展的绿色金融”以及金融机构的投资内容和方式备受关注。其中，作为降碳主战场的能源领域，正吸引越来越多的人跨界关注、深度研究。
“高比例风光接入新型电力系统，催生能源科技与商业示范持续突破。新技术、新模式、新发展需要资本市场提供精准产品与高效服务，进一步激发科技创新与投资热情。”在近日举行的长城证券第二届绿色低碳能源论坛上，长城证券股份有限公司董事长张巍直言，金融机构作为推动技术和资本要素融合的关键环节，在能源转型过程中，发挥着要素配置、引导投资与产业发展深度融合的关键作用。“‘十四五’到‘十五五’期间，能源转型蕴含巨大投资需求，将带动上下游产业与科技创新投入达到万亿元级规模。”
上述观点得到平安银行战略发展部董事总经理卢乐书的佐证——平安银行快速响应大中型企业的绿色发展需求，将节能环保、清洁能源等6个方向作为主攻内容，并进一步聚焦风光水核等15个细分行业。“我们的绿色信贷业务增长飞快，到今年3月末，较2021年年初增长了289%。”
再如，中国工商银行于6月15日宣布，成功发行境内首单碳中和绿色金融债券100亿元，募集资金主要投向具有显著碳减排效果的绿色产业项目，储备项目包括风力发电等清洁能源类型，预计每年可减少二氧化碳排放约350万吨。
金融机构升级产品和服务
新需求催生新改变。记者了解到，不少金融机构已围绕“双碳”目标作出响应，升级新产品、提升新功能。“我们致力于建设以电力能源为特色的一流证券公司，积极探索科技创新与金融服务相结合的产业升级之路，为能源领域产融结合新模式、新方法、新途径提供方案。”张巍表示。
卢乐书举例，平安银行推出的“清洁能源电站确权贷”，专门面向清洁能源发电企业，按照相关部门公布的补贴清单，基于已确权但未发放的补贴提供融资，可帮助企业缓解补贴滞后带来的资金压力。“新能源电站前融项目贷款”则针对地方大型国企、行业龙头企业及下属公司等，在电站建设前期为优质企业合理采购需求提供融资服务。“一般项目贷款合规性文件有20多项，但前融合规性文件简化至不到10项。”
“除了银行贷款、融资租赁等传统方式，资产证券化、第三方融资、基金和股权投资、绿色债券等，均是值得关注的创新融资模式。比如，光伏电站的资产证券化就是优选路径之一，尤其是集中式光伏发电产权、收益明确，涉及金额一般比较大，有助于覆盖证券化成本。”北京大学国家发展研究院教授唐方方表示。
不过，新尝试也伴随着新挑战。唐方方称，绿色债券市场具有丰富的资金储备，合理利用将极大促进新能源产业的资金融入，但其审批流程繁杂，申报时间较长，标准化流程有待研究完善。再如，私募行业也在加大关注绿色投资，但目前，私募、风投对绿色技术的认知和经验有限，基金存续期较短，投资相对不足。“建议提高自身专业性，将绿色理念真正纳入投资决策全流程。”
让投资商“看得懂愿意投”
要想争取更多金融支持，能源领域自身也需要转变。
“提高企业碳足迹和气候风险披露的透明度是马上可以做的事情，包括企业怎么经营、能源使用与气候风险的关联性、自身碳排放水平等。想得到投资者、监管机构的认可，还要抓紧时间确立公司转型计划并采取具体举措，付诸行动。”北京大学光华管理学院院长刘俏表示，这不仅是对高碳企业的要求，越早将企业自己纳入降碳进程、越能占据主动。
唐方方坦言，我国风光等资源与能源消费需求往往呈逆向分布，无形中抬高了违约几率。新能源设备专业化程度高、回收处理价值低，导致违约后可回收比例低。基于上述特征，大型国企新能源项目融资较有优势，而中小型新能源企业相对困难，面临贷款担保条件苛刻的问题，通常要求提供实物作为抵押。
深圳易度新能源总经理宋燕华认为，考虑到风电、光伏发电等项目的天然间歇性、波动性，让项目现金流变得更加平稳、可预期，使之成为看得懂、愿意投资的标的很关键。“现有的银行贷款方案，并没有真正与项目经营状况相结合。”
宋燕华建议，除了新项目，还可关注存量项目“老树开花”。以风电项目为例，到今年底将分别约有45%、14%的风电装机超出5年和10年质保期，部分到了退役期，技改需求迫切。“其中相当一部分是‘孤儿’风机，厂家没了但设备还在。目前，新能源项目投资主要集中在建设期，存量项目翻新可视为能源企业和金融机构之间新的契合点，由金融机构、设备厂家、业主方共同创造新的融资模式。”
