行业观点： 2 月 22 日，国家发改委发布关于阶段性降低企业用电成本支 持企业复工复产的通知，国网南网随即发布具体实施措施，对此点评如下：
2 月 22 日国家发改委发布通知，要求阶段性降低企业用电成本：降电价 范围为除高耗能行业用户外的，现执行一般工商业及其它电价、大工业电 价的电力用户；降电价时间自 2020 年 2 月 1 日起至 6 月 30 日止；降价幅 度为 5%。通知同时进一步明确支持性两部制电价政策执行至 2020 年 6 月 30 日。
此次降电价的力度较大，约占全部工商业用户电量的四分之三，目前平均电价水平约 0.667 元每千瓦时，按 5%的降价幅度测算，对应每千瓦时降低约 3.3 分，可降低企业用电成本约 590 亿元。
国家电网同日表态：此次阶段性降低用电成本政策涉及的所有减免电费， 不向发电企业等上游企业传导，不向代收的政府性基金分摊。国家电网 出台多项举措，以坚决落实好阶段性降低用电成本政策，预计承担减免电 费约 489 亿元，其中：减免非高耗能大工业企业 230 亿元、减免非高耗能 一般工商业企业 134 亿元、通过“支持性两部制电价政策”减免用户电费 125 亿元。
南方电网表态：此次阶段性降低用电成本涉及的减免电费全部由南网承 担。南方电网出台多项举措，以坚决落实好阶段性降低用电成本政策，预 计承担减免电费约 106 亿元，其中：减免非高耗能一般工商业企业 74 亿 元，通过“支持性两部制电价政策”减免用户电费 32 亿元。
两网合计承担减免电费约 595 亿元，基本覆盖了此次阶段性降低用电成本政策带来的电费减免，保证了上游发电企业不受本次政策影响。
我们认为，在政府试图降低制造业和工商业用电成本的环境下，叠加当前特殊的经济和社会条件，此次发改委降电价的措施是在预期之内的。通过此次力度颇大的降电价举措，用户的用电成本压力将得到有效疏解。在此 基础上，我们认为今年两会再度提出大幅降低一般工商业电价的可能性不 大。在电价政策的层面，可能已经利空出尽。
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