政府采购先行,推动充换电设施领先发展。虽然从萌芽到实现“世界第一”的普及量确实有些跃进,但发展的方向和决心将在很大程度影响电动汽车产业链各个环节,基于对政策方向和政府决心的理解,我们认为公共采购将在2014-2015年率先爆发,而配套的充换电设施也将适应这个顺序。
运营环节“专营化”特点显著,具备适度整合能力公司占优。充换电实施建设具备高隐性门槛(行政资源整合、电网资源整合等),由此决定了只有少数几家公司才有能力主导充换电建设,作为传统的电能供给者,电网企业目前在我国电动汽车充换电服务领域优势明显。
目前运营环节盈利困难,是否能实现规模化还依赖电动车技术的发展。基于目前的电动汽车续航里程、购车和维护成本、电池寿命和实际衰减程度,要全面刺激私人领域购置有一定障碍。规模化优势体现不了将很大程度影响充换电设施的使用效率,进一步造成运营亏损,目前电网已经确认将全面放开充换电站建设,但放开市场化或也不能带来政府所期望的蓬勃景象。
关注具备整合能力者。从目前电动汽车发展阶段特点出发,我们认为前期选址、参与规划、合理设计、设备自供、运营维护和电池回收是可以实现一定程度整合的。因此,具备专业运营能力和具备系统理解能力的企业,有望持续创造产业附加价值的。除了非上市公司的普天,电网系企业具备不可比拟的优势,其中国电南瑞和许继电气受益于行业发展。
综合考虑行业整合能力、技术水平,我们认为电网系公司具备资源优势,维持国电南瑞和许继电气“增持”评级,同时也维持行业“增持”评级。
原标题：电气设备行业:政府采购先行,推动充换电设施领先发展
