眼下，矿业巨头力拓集团并没有因为核能产业的紧张局势而降低对铀资源的“掠夺”，加拿大首当其冲成为其主要目标之一，而加拿大中型铀矿公司丹尼森(Denison Mines)就是其打开该国铀资源大门的重要突破口。
要拿丹尼森 先攻卡梅科
就在3个月前，力拓才以6.24亿美元的高价“打败”全球最大铀矿生产商卡梅科，成功把铀矿公司Hathor收入囊中，这次它又把目光投向了拥有大量铀资源的丹尼森。
力拓希望拿下丹尼森情有可原，该公司在加拿大萨斯喀彻温省有不少铀矿资源，而且该省北部铀矿阿沙贝斯卡盆地(Athabasca Basin)也有它的股份，世界上等级最高的铀矿床就在这个盆地里。
不过，要想拿下丹尼森，力拓首先要过卡梅科这关，卡梅科拥有丹尼森大量股份。显然，在Hathor争夺战中败北的卡梅科不太可能让力拓入股，希望以此降低后者大步扩张铀资源的野心。
日前，丹尼森刚刚出售了其在美国部分资产，这不仅让其股价大涨29%，也引发了业内对其“准备好被收购”的猜测。彭博社数据显示，丹尼森在美国的资产2011年亏损了1100万美元。
对于打算收购丹尼森的消息，力拓发言人伊尔蒂德·哈利拒绝发表评论。但卡梅科的发言人戈德·斯特拉瑟斯则透露，加拿大Saskatoon矿业公司对铀资源兴趣颇高，该公司时下正在找机会“接近”阿沙贝斯卡盆地和加拿大其他富产铀的地区。言下之意不外乎向业内证明丹尼森的“实力”，同时也向力拓“示威”，即这个“香饽饽”并不是谁想啃就能啃上的。但对于卡梅科是否打算扩大丹尼森的持股比例，斯特拉瑟斯并没有细说。
对于“待收购”的消息，丹尼森首席执行官罗纳德·霍克斯坦表示，出售美国资产主要目的是为了提高股东回报率，并非是为了把自己打造成一个更具吸引力的被收购目标。“如果丹尼森真打算把自己卖了，那我必须承认力拓和卡梅科绝对是最有机会的两名买家。”他坦承。不过，他拒绝透露是否已经和两家公司进行了接洽。
BMO资本市场公司分析称，力拓对Hathor的收购价超出了卡梅科的承受范围，对这个小型公司都如此大手笔，看来丹尼森也不太可能逃出它的“手掌心”。丹尼森绝对有实力让力拓的铀资源产量翻一番，目前全球铀产量的1/5都来自其手中的阿沙贝斯卡盆地。
“这场拉锯战可能会让丹尼森变得比Hathor更值钱，对卡梅科而言，丹尼森就好比自家后院，而力拓的脚步想踩到自己地盘上，肯定让卡梅科不太高兴，竭力阻止也合情理。”资产管理公司Aston Hill Financial 基金经理罗伯特·吉尔分析称，“谁也不希望自家后院找个外人来打理，如果力拓势在必得，那肯定需要给卡梅科带来更多的‘好处’才可能会让其动容。”
彭博社分析师表示，如果丹尼森对力拓的收购要约感兴趣，也许会成为铀资源产业内最贵的一笔买卖，初步预计收购价会比Hathor高出65%。
铀价终会回升 下手要及时
日核事故的确对全球铀市场带来了负面影响，但多数分析师仍认为这一影响是有限的。加拿大皇家银行资本市场认为，铀价格指数相比2007年泡沫时期有所下降，但仍比2008年的低谷要高，而且未来20年铀需求预计将以年均4%的速度增长，价格回升是早晚的事。
加拿大Versant市调公司分析师罗布·张也表示，今年铀价有望攀升至65美元/磅，到2014年将达到80美元/磅。正是因为看到了这样的前景，力拓和卡梅科才会毫不掩饰对丹尼森的野心。
目前，纽交所铀价约维持在50美元/磅上下，去年日核事故之前铀价几乎达到70美元/磅。
“他们要想下手的确宜早不宜迟，铀价过低是业内的共识，这样的价格根本是不可持续的。”张说，“当下全球铀产量仅够部分需求，其余的则要靠释放军事储备来满足，但这一储备量正在迅速减少着。”
铀价的急剧下滑连带也拖累了丹尼森股价，近一年时间里其股票价值缩水一半以上，这也是该公司急于脱手美国资产的原因之一。Water Island Capital金融公司分析师柯蒂斯·沃特金斯表示，丹尼森出售资产不仅仅是由于它的吸引力正在逐渐降低，也是因为这家公司想集中所有力量开发阿沙贝斯卡盆地。
“如果真有公司打算收购丹尼森，那肯定要分析研究整体，这么来看如果不出售美国的资产，它极有可能成为丹尼森的最大负面因素。”沃特金斯称，“集中精力发展最有实力的资产，如阿沙贝斯卡盆地，才更实际且有意义。”
有分析师认为，与Hathor的Roughrider铀矿相比，丹尼森手中的加拿大铀矿开发难度大、成本高，而且质量也并不是很好。目前，Roughrider铀矿已探明和潜在的总储量至少约5800万磅。
不过，也有分析师认为，尽管正式开采未开发的铀矿床需要数年时间，但丹尼森仅加拿大的储量就能带来超过1亿磅的铀资源。如果力拓得手后展开开采工作，会快速把它和卡梅科的实力差距拉近，这才是力拓真正想要的结果。
据了解，在澳大利亚和纳米比亚均有铀矿的力拓，计划年增铀产量至少1/3，达到约940万磅/年。然而，这一数字仍连卡梅科年产量的一半都达不到，预计其今年产量可能下滑3%，但仍有2170万磅/年。
另外，卡梅科也没有松懈的打算，该公司计划到2018年把铀产量翻一番，至4000万磅/年，因此进一步增持丹尼森的股份确有可能帮助其完成这一目标。
