北极星售电网获悉，6月30日，中能电气发布中能电气股份有限公司相关债券2025年跟踪评级报告。
报告提出，出售上海熠冠后公司光伏发电收入大幅下滑。公司光伏电站原来主要由子公司上海熠冠运营，包括集中式电站和分布式电站，但由于电站分布较广，管理成本较高，2024年公司将上海熠冠100%股权及其持有的33.63MW的屋顶分布式光伏发电项目资产出售，交易总价为11,514.83万元，并确认347.34万元投资收益。交易完成后，公司仅拥有安徽萧县（20MW）和江苏江阴（7MW）两处电站资产，当年光伏发电收入大幅下滑，但毛利率仍然较高。2025年6月开始，江苏省新的电价政策将午间发电高峰时段的电价调整为深谷时段，将对公司光伏发电收入造成一定影响。
新能源储能市场热度回落，强制配储政策结束，未来业务不确定性较大。2024年储能市场热度回落，公司产品销售收入大幅下滑，且由于储能市场竞争激烈，该业务毛利率持续较低。2025年2月，国家发展改革委和国家能源局发布发文，明确要求不得将配置储能作为新建新能源项目的前置条件，标志着强制配储政策的结束，未来储能市场将面临较大的不确定性。值得注意的是，本期可转债的募投项目计划新增年产400MWh储能系统产品及多种充电桩产品的生产能力，考虑到当前市场需求不确定性较大，未来公司产能消化能力有待观察。此外，本期债券募投项目2023年开始建设，计划建设期2年，截至2024年末投资进度不及预期，主要系公司考虑到市场热度下降，放缓了建设进度。
