市场或迎拐点 煤价止跌企稳

市场积极因素积累，部分地区高温到来，电厂日耗迅速拉起，“迎峰度夏”到来之前有备煤需求，将支撑市场。供需关系将得到改善，煤价终于在昨日迎来止跌企稳，市场炒作预期增强，但也有社会高库存难以去化、清洁能源发力及经济正在恢复期等多种不利因素，预计难以出现大规模需求释放，煤价止跌后，前景难料！

（来源：鄂尔多斯煤炭网  作者：吴婧琳）

市场利好因素如下：首先，政策调控逐步加强。近期产地安全环保检查趋严，叠加市场低迷，促使主产区产量缩减。上级要求下游电厂提高长协兑现履约率，增派车船拉煤，提高电厂库存；同时，减少进口采购，尽量多采购国内煤，从而压低环渤海港口库存。其次，关税风波缓解。对等关税谈判有了实质性进展，双方在关税、磋商机制等核心议题上达成实质性共识。随着关税问题出现阶段性缓和，国内出口贸易显著改善；在90天暂缓期内，“抢出口”行为明显，工业用电预期改善，煤炭消费逐步回升。再次，“迎峰度夏”备煤期到来。补空单需求陆续释放，大部分电厂机组检修结束，进入正常发电状态，华东地区进入22-33摄氏度的夏季模式，空调负荷拉起。随着天气转热，电厂日耗上行，沿海八省电厂日耗顺利突破180万吨之后，向190万吨挺进。此外，进口煤价格优势不明显，“迎峰度夏”备煤需求释放，部分电厂有改善煤种结构诉求，开始着手采购国内市场煤，环渤海港口后续预报船舶增多。第四，市场抵抗情绪增强。市场煤价格持续下行，煤价较年初下跌了150元/吨，较月初下跌39元/吨。目前，已跌破部分老牌矿井的边际成本，露天煤矿利润也在减少；而市场户发运持续倒挂之下，很多贸易商“集体躺平”，丧失信心，保持观望，尽可能减少业务量甚至暂停业务。环渤海港口适合交割的货源越来越少，上周开始，为配合疏港，大秦线发运量也有所减少，市场供求矛盾逐渐缓解，场地有货的贸易商抵抗性情绪升温；叠加政策调控发力，报价逐渐转稳。

利空因素，首先，市场供需宽松局面短期难改。环渤海港口按实际需求提报“接车菜单”，叠加贸易商发运不积极，集港量下行，去库加快；但目前的环渤海港口库存依然较去年同期高618万吨，尤其秦皇岛和京唐港36-40#泊位合计存煤较去年同期高415万吨。其次，华南地区水电进入发电旺季，且六月中旬将迎来梅雨季节，民用电负荷将再次转淡。再次，非电行业需求韧性不强，仅按需采购，对市场煤需求并不旺盛；而北方即将在六月中下旬迎来高温，降量水增多，暴晒之下的蒙煤易自燃，贸易商仍有较大的出货压力。

原标题：市场或迎拐点 煤价止跌企稳