全球能源价格走势分析报告（2024年6月）
（来源：中能传媒研究院 作者：赵君陶）
核心提示
国际原油市场：6月，欧佩克+重申减产保价立场，叠加美国传统燃油消费旺季需求前景利好，市场预计供应趋紧格局将延续，且欧佩克对原油需求增长维持乐观态度，叠加以色列与黎巴嫩对峙关系紧张，中东局势的不稳定性有所增强，国际原油期货价格持续攀升至近两个月来的高点，截至6月27日，WTI、布伦特原油期货价格分别收于81.74美元/桶、86.39美元/桶，环比分别上涨2.39%、2.58%。
国际天然气市场：6月，虽然美国天然气日产量呈现回归态势，但挪威Nyhamna天然气加工厂意外检修，澳大利亚LNG项目意外停产，供应端问题频现，使得全球天然气供应呈现紧平衡态势，国际天然气市场价格高位震荡。截至6月27日，美国Henry Hub天然气主力合约收于2.69美元/百万英热单位，月环比下降5.28%；TTF天然气期货主力合约收于34.565欧元/兆瓦时，月环比上涨3.07%；普氏日韩LNG（JKM）期货价格收于12.66美元/百万英热单位，月环比上涨5.9%。
国际煤炭市场：6月，持续高温天气推动电力需求飙升，但耗煤需求偏低，港口库存高企，叠加市场上煤炭货源较为充足，综合因素下全球煤炭市场价格小幅上调。截至6月27日，澳大利亚纽卡斯尔港煤炭期货价格报收于132.75美元/吨，月环比下降7.04%；南非理查兹港煤炭期货价格报收于107.25美元/吨，月环比上涨0.42%；欧洲三港煤炭期货价格报收于108.5美元/吨，月环比上涨2.84%。
一、原油市场
01全球原油市场价格持续攀升
6月，欧佩克+重申减产保价立场，叠加美国传统燃油消费旺季需求前景利好，市场预计供应趋紧格局将延续，且欧佩克对原油需求增长维持乐观态度，叠加以色列与黎巴嫩对峙关系紧张，中东局势的不稳定性有所增强，国际原油期货价格持续攀升至近两个月来的高点，WTI原油在80美元/桶左右徘徊，布伦特原油期货再次突破86美元/桶的关口。
6月2日，欧佩克发布消息称，为了维护国际石油市场的稳定与平衡，沙特、俄罗斯、伊拉克等八个欧佩克和非欧佩克产油国决定今年第三季度继续自愿减产，减产总额为日均386万桶。其中，将去年11月宣布的日均220万桶的自愿减产措施延长至今年9月底，之后将视市场情况逐步取消减产，直至2025年9月；将把去年4月宣布的日均166万桶的自愿减产措施延长至2025年12月。消息发布后，国际油价连续下跌。6月3日收盘，布伦特原油期货7月价格下跌3.39%至78.36美元/桶；WTI原油期货7月价格下跌3.6%至74.22美元/桶。
6月中旬，欧佩克月度报告维持乐观的需求增长预测，欧洲央行5年来首次降息，美联储9月份降息预期增强、投资银行预测夏季燃料需求将导致供应短缺，上述因素共同推动欧美原油期货跌后反弹。然而国际能源署下调需求预测，美国原油库存增加，美国就业报告强劲提振美元汇率，致使油价涨幅受限。
6月11日，欧佩克在其6月原油报告中，将2024年第二季度的原油需求预测上调了5万桶/日，但将一季度石油需求预测下调了5万桶/日，2024年全球石油需求增长预测仍然维持在220万桶/日不变。欧佩克预计，今年下半年，全球石油需求平均同比增长230万桶/日，与上月预测持平，比上半年多出15万桶/日。2024年的石油需求平均将达到1.045亿桶/日。对于2025年，欧佩克对于全球石油需求增长的预测保持在180万桶/日不变。供应方面，欧佩克维持了对非欧佩克+国家2024年石油供应增长120万桶/日的预测，并表示预计增长的主要推动力将是美国、加拿大、巴西和挪威。欧佩克也维持了对2025年石油供应增长110万桶/日的预测。欧佩克还表示，欧佩克+有能力在不扰乱全球石油市场和不造成石油库存积压的情况下，恢复或增加石油供应。具体来说，欧佩克预计在第三季度，这个由22个国家组成的联盟将需要每天提供4360万桶石油，这比他们上个月的产量高出大约270万桶/日。报告公布后，油价跌幅短线扩大，但随后微幅收涨。6月11日收盘，WTI原油期货价格上涨0.21%至77.9美元/桶；布伦特原油期货价格上涨0.36%至81.92美元/桶。
国际能源署对全球原油需求的预测并不如欧佩克乐观。6月12日，国际能源署在其最新发布的月报中大幅下调了今年的石油需求预测。国际能源署预计，2024年全球原油需求增长仅为96万桶/日，比上个月的预测低10万桶/日。2025年的需求增长预期仅为100万桶/日。全年来看，预计全球原油产量将增加69万桶/日，其中非欧佩克+的增长贡献了140万桶/日。如果年内欧佩克+维持自愿减产，供应量将下降74万桶/日。到2025年，全球供应预计将增长180万桶/日，其中非欧佩克+的产量将增加150万桶/日。报告公布后，国际原油价格微幅上调，布伦特原油日内涨幅0.83%。
虽然国际机构对原油供需前景的预测并不一致，但市场看好夏季燃料需求前景，且预计第三季度供应趋紧格局延续，推动WTI原油期货价格突破80美元/桶，上涨至4月底以来最高。
6月下旬，以色列与黎巴嫩对峙关系紧张，中东地缘政治局势再次升温，支撑国际原油价格持续上涨。截至6月27日，WTI、布伦特原油期货价格分别收于81.74美元/桶、86.39美元/桶，环比分别上涨2.39%、2.58%，相较于2023年同期的67.7美元/桶、72.26美元/桶，分别上涨20.74%、19.55%。
图1 WTI和布伦特原油价格走势
02国内原油生产平稳增长，进口由增转降
5月，规模以上工业原油产量1815万吨，同比增长0.6%，增速比4月份放缓0.7个百分点；日均产量58.5万吨。进口原油4697万吨，同比下降8.7%。1—5月份，规模以上工业原油产量8910万吨，同比增长1.8%。进口原油22903万吨，同比下降0.4%。
近年来，在经济放缓、替代能源加强等因素影响下，国内石油消费增速放缓。中国石油经济技术研究院发布的《2023年国内外油气行业发展报告》预测，2024年国内石油消费量7.64亿吨，同比增长1%；成品油消费量4亿吨，同比增长0.3%。达峰时点可能提至2025年前。此前有预测称，石油消费在2030年达峰，后又提前至2027年。
（数据来源：国家统计局）
图2 全国石油市场价格变化情况
二、天然气市场
01全球天然气市场价格继续维持高位
6月，美国Henry Hub天然气期货价格高位震荡。供应端，5月的高价使得天然气生产商停止减产，美国天然气日产量呈现回归态势，总体维持在990亿～1000亿立方英尺。据美国能源信息署预测，2024年美国天然气产量将下降1%。其中，海恩斯维尔地区的天然气产量将下降9%，阿巴拉契亚地区将下降4%。而二叠纪盆地的天然气多为原油伴生气，其产量将增长4%。需求端，近期美国多州气温持续升高，部分地区甚至出现了创纪录的高温，进一步刺激气电制冷需求上涨，发电用气量大幅上涨，推动美国天然气期货价格攀升，6月11日美国Henry Hub天然气主力合约收于3.15美元/百万英热单位，单日涨幅达到5.7%。出口方面，美国Freeport LNG出口设施恢复正常运行，Sabine Pass与其他液化出口终端高效稳定运行，美国LNG加工量维持在130亿立方英尺/日左右。伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，4月美国LNG出口量为619万吨，5月跃升至760万吨，但同比仍下跌约9%。库存方面，美国天然气库存增幅基本符合市场预期。6月中下旬，天然气生产商EQT表示将提高产量，市场对于产量增加的预期超过了需求增量，叠加Sabine Pass、Cameron以及Calcasieu Pass出口终端设施维护，美国LNG出口终端气流量减少。综合影响下，诸多利空因素占据上风，美国天然气期货价格震荡下跌。
截至6月27日，美国Henry Hub天然气主力合约收于2.69美元/百万英热单位，月环比下降5.28%，相较于2023年同期的2.79美元/百万英热单位，下降3.58%。
图3 美国Henry Hub天然气价格走势
6月，欧洲天然气价格高位震荡。6月2日，挪威国家输气管网运营商Gassco发布通知，称发现Sleipner海上平台的管道上存在裂缝，迫使挪威尼亚姆纳（Nyhamna）陆上天然气加工厂停止运营，同时通过北海输送到英国埃辛顿（Easington）终端的天然气流量骤降，并且关于此次停电的持续时长尚不明确。受此影响，6月3日TTF天然气期货价格大幅上涨，日内最高涨至38.7欧元/兆瓦时左右，创下今年新高，盘中一度涨逾12%左右，收盘时涨幅收窄，最终收于36.015欧元/兆瓦时。随后，受Nyhamna计划外检修临近结束、欧洲储气量持续上涨、西北欧地区天气温和、可再生能源发电稳定等因素影响，TTF天然气期货价格上行受抑制。6月中下旬，挪威Visund和Dvalin气田进行计划外检修，预计影响2000万立方米/日的天然气供给，澳大利亚Wheatstone LNG设施因故障停运，供应端潜在风险仍存。6月20日，欧盟批准针对俄罗斯的新一轮制裁，其中包括禁止转运俄罗斯LNG。这是欧盟对俄制裁中首次针对LNG。受此轮制裁影响，部分俄罗斯LNG资源停留在欧洲区内，无法流转出欧洲，减缓了供应端趋紧的担忧情绪。在持续稳定的储气库注入、需求表现疲软等因素交织下，TTF天然气期货价格在33～35欧元/兆瓦时左右震荡。
截至6月27日，TTF天然气期货主力合约收于34.565欧元/兆瓦时，月环比上涨3.07%，相较2023年同期的34.505欧元/兆瓦时，上涨0.17%。
图4 欧洲TTF天然气价格走势
6月，东北亚天然气价格整体呈现上涨态势。6月初，澳大利亚Gorgon项目的一条生产线仍停运检修，文莱Brunei LNG供应不确定性增强。受异常持续高温影响，东南亚与南亚天然气需求大幅增长，支撑东北亚地区天然气价格，普氏日韩LNG（JKM）期货价格再次突破12美元/百万英热单位。随着澳大利亚Gorgon项目恢复出口，市场供应保持充足，且东北亚主要消费国库存较高，诸多利空因素交织下，东北亚LNG期货价格跟随西北欧天然气期货市场走势震荡下跌。
6月中下旬，澳大利亚Wheatstone LNG项目由于故障暂时停止生产，与此同时，持续的高温天气推动用气需求不断增加，叠加西北欧市场价格上涨的影响，JKM期货价格再次上行。6月25日，JKM期货达到12.735美元/百万英热单位，创下2023年12月以来的新高。
截至6月27日，普氏日韩LNG（JKM）期货价格收于12.66美元/百万英热单位，月环比上涨5.90%，相较2023年同期的12.07美元/百万英热单位，上涨4.89%。
图5 普氏日韩LNG（JKM）价格走势
02国内天然气生产稳定增长，进口保持较快增长
5月份，规模以上工业天然气产量203亿立方米，同比增长6.3%，增速比4月份加快3.1个百分点；日均产量6.5亿立方米。进口天然气1133万吨，同比增长7.1%。1—5月份，规模以上工业天然气产量1033亿立方米，同比增长5.2%。进口天然气5428万吨，同比增长17.4%。其中，进口LNG达3242万吨，同比增长18%。
2024年5月，全国天然气表观消费量355.8亿立方米，同比增长6.8%。1—5月，全国天然气表观消费量1793.1亿立方米，同比增长10.8%。
今年以来，国际天然气市场价格处于低位，全球天然气市场供需较为宽松，我国LNG进口量显著增加。同时，国产气、进口管道气供应稳步增加，为天然气保供提供了有力支撑。在业内看来，未来中国仍将是推动全球天然气消费增长的主力，预计今年全国天然气消费量将接近4300亿立方米。
（数据来源：国家统计局）
图6 全国天然气市场价格变化情况
三、煤炭市场
01全球煤炭市场价格整体小幅上调
6月上旬，持续高温天气推动电力需求飙升，但目前进口市场上煤炭货源较为充足，且经过前期大量采购，亚太地区采购需求放缓，叠加中国华南地区降雨天气持续，带动水力发电强劲，抑制了煤炭需求，澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格回调至131美元/吨左右。与之相反，受天然气价格波动加剧、当地气温升高以及煤炭库存下降等因素支撑，欧洲三港煤炭期货价格小幅上涨。印度以及太平洋地区的采购需求提升，且南非煤炭受运力影响供应略小于需求，支撑南非理查兹港煤炭期货价格小幅上调至109美元/吨左右。
6月中下旬，耗煤需求偏低，库存高企，叠加进口煤持续大量到港，亚太地区终端用户需求疲软，但受7月用煤旺季需求预期的支撑，加之亚太地区终端用户对澳煤保持刚性采购，澳大利亚纽卡斯尔港高卡动力煤价格小幅上调，维持在132～134美元/吨之间。可再生能源发电增加，欧洲地区整体耗煤需求偏低，但天然气供应中断的担忧对欧洲煤炭价格形成支撑，欧洲三港煤炭期货价格在108～110美元/吨之间徘徊。由于东南亚地区煤炭需求疲软，叠加港口库存充足，南非理查兹港动力煤价格小幅下行。
截至6月27日，澳大利亚纽卡斯尔港煤炭期货价格报收于132.75美元/吨，月环比下降7.04%，相较2023年同期的127.9美元/吨，上涨3.79%；南非理查兹港煤炭期货价格报收于107.25美元/吨，月环比上涨0.42%，相较2023年同期的100.65美元/吨，上涨6.56%；欧洲三港煤炭期货价格报收于108.5美元/吨，月环比上涨2.84%，相较2023年同期的114.65美元/吨，下降5.36%。
图7 国际煤炭期货价格走势
据俄罗斯CAA网站信息，2024年1—4月，俄罗斯煤炭出口量为6230万吨，同比减少860万吨、下降12.1%，国际煤炭价格下行、西方国家制裁，以及成本增加的压力，导致俄罗斯对国际煤炭市场的供应进一步减少。此前，开普勒（Kpler）船舶追踪数据显示，2024年1—4月，俄罗斯海运煤炭出口量累计为5002.1万吨，比上年同期下降20.4%。其中，4月份俄罗斯海运煤炭出口量为1400.01万吨，同比下降22.0%，环比增长14.9%。
美国统计局数据显示，2024年4月，美国动力煤出口量为310万吨，同比减少1.2%，环比下降11%。1—4月，美国动力煤出口量累计为约1435万吨，比2023年同期增长1.6%。2024年前4个月，美国动力煤累计出口量最大的目的地国是印度，共计510万吨，摩洛哥和埃及位居第二和第三，分别为180万吨、110万吨。
印度煤炭部数据显示，2024年5月，印度煤炭总产量（包括褐煤）为8822万吨，同比增长10.7%；不含褐煤的硬煤总产量为8391万吨，同比增长10.15%。2024年1—5月，印度全国煤炭总产量（包括褐煤）累计为4.966亿吨，比上年同期增长9.5%。在产量增长的同时，印度煤炭进口量大幅增长。印度商工部发布的商品进出口统计数据显示，2024年1—4月，印度煤炭进口量累计为8697.08万吨，比上年同期增长21.1%。其中，4月印度煤炭进口量为2258.17万吨，同比增加13.0%，环比增长2.6%。印度大部分地区持续的热浪，激发了煤炭需求。2024年第一季度，印度动力煤进货量已经创下了近两年来的最高水平。据Kpler的数据，4月份印度动力煤进口量为1623万吨，环比增长近11%，同比增长10%。
南非海关统计数据显示，2024年4月，南非煤炭出口量为622.21万吨，同比下降14.1%，环比微增0.3%。2024年1—4月，南非煤炭出口量累计为2386.4万吨，比上年同期下降3.4%。
印度尼西亚国家统计局数据显示，2024年4月份煤炭出口量为4453.8万吨，同比增长2.2%，环比下降3.4%。2024年1—4月，印尼煤炭出口量累计为17557.82万吨，比上年同期增加708.64万吨，同比增长4.2%。全球煤炭价格的下跌，使得印尼煤炭出口增幅持续回落。印尼能源和矿产资源部数据显示，截至2024年6月19日，印尼国内煤炭产量已达到34679万吨，接近达到2024年全年产量计划目标（7.1亿吨）的一半。
02国内煤炭生产降幅继续收窄，进口保持较快增长
5月份，规模以上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降0.8%，降幅比4月份收窄2.1个百分点；日均产量1238.2万吨。进口煤炭4382万吨，同比增长10.7%。
1—5月份，规模以上工业原煤产量18.6亿吨，同比下降3.0%。进口煤炭2.0亿吨，同比增长12.6%。
（数据来源：国家统计局）
图8 全国煤炭市场价格变化情况
