能源价格走势分析报告（2023年8月）
赵君陶
（来源：中能传媒研究院 作者：赵君陶 中能传媒能源安全新战略研究院）
核心提示
国际原油市场：
7月末8月初，创纪录的需求增长，以及欧佩克+成员国新增减产推动国际原油市场价格持续走高，欧美原油期货连续7周上涨。但是美元汇率上涨，全球经济前景不确定性增强，中国经济数据欠佳，美国原油产量上升等因素抑制石油期货市场气氛。截至8月24日，WTI、布伦特原油期货价格分别收于79.05美元/桶、83.36美元/桶，相较于2022年同期的94.89美元/桶、101.22美元/桶，分别下降16.69%、17.64%。
国际天然气市场：
7月下旬以来，全球天然气价格整体呈现震荡上行态势。8月以后，全球多地出现持续高温天气，电力以及制冷相关需求上涨，天然气总消费量同比上升。澳大利亚LNG工厂工人计划罢工、挪威气田季节性停产检修、东北亚进口需求增长等因素共同导致天然气市场价格震荡上行。截至8月24日，美国Henry Hub天然气主力合约收于2.64美元/百万英热单位，同比下降71.70%；TTF天然气期货主力合约收于31.938欧元/兆瓦时，同比下降89.07%；普氏日韩LNG（JKM）期货价格收于12.92美元/百万英热单位，同比下降80.50%。
国际煤炭市场：
8月以来，全球煤炭市场价格普遍出现不同程度的上涨。澳大利亚LNG工厂工人计划罢工，导致天然气价格和电力大幅上涨，同时支撑全球煤炭市场价格大幅上涨。截至8月24日，澳大利亚纽卡斯尔港煤炭期货价格报收于149美元/吨，同比下降63.89%；南非理查兹港煤炭期货价格报收于111.65美元/吨，同比下降66.57%；欧洲三港煤炭期货价格报收于118.1美元/吨，同比下降67.99%。
一、原油市场
（一）全球原油市场价格高位震荡
7月末8月初，国际原油市场价格继续维持上涨态势。创纪录的需求增长，以及欧佩克+成员国新增减产是国际油价走高的主要原因。中国经济及能源需求前景向好、俄罗斯原油出口减少、美国原油库存减少等因素，也在一定程度上助推了此轮油价上升。
8月3日，沙特将把从7月开始的日均100万桶的自愿减产石油措施延长至9月底，并可能再度延长以及提高减产幅度，以支持脆弱的石油市场。减产措施延长后，沙特9月份石油日产量将在900万桶左右，是几年来的最低水平。此次自愿减产措施是在沙特4月份宣布的自愿减产措施基础上额外增加的减产，目的是为了支持欧佩克成员国与非欧佩克产油国组成的“欧佩克+”国家为维护国际石油市场的稳定与平衡所做的“预防性努力”。同日，俄罗斯副总理诺瓦克发布声明称，俄罗斯将把限制原油出口的行动期限延长至9月，但降幅从8月的每日50万桶下调至30万桶。消息发布后，欧美原油期货涨幅超过2%。8月4日，OPCE+联合部长监测委员会支持沙特和俄罗斯自愿额外减产延长到9月份的决定，国际油价继续上涨，WTI涨至82.82美元/桶，布伦特原油涨至86.24美元/桶。
8月中旬以后，美元汇率上涨，全球经济前景不确定性增强，中国经济数据欠佳，美国原油产量上升等因素抑制石油期货市场气氛，国际原油市场价格高位震荡。
截至8月24日，WTI、布伦特原油期货价格分别收于79.05美元/桶、83.36美元/桶，相较于2022年同期的94.89美元/桶、101.22美元/桶，分别下降16.69%、17.64%。
图1 2023年WTI和布伦特原油价格走势
IEA在其最新公布的月度原油市场报告中表示，需求方面，全球石油需求在6月达到创纪录的1.03亿桶/日，并可能在强劲的中国消费支撑下，于8月进一步飙升。IEA预测，受夏季航空旅行、发电用油增加以及中国石化活动激增的影响，2023年全球石油需求将增加220万桶/日，与此前的预测基本持平。但是，2024年的石油需求增长将慢于此前的预测。IEA指出，由于宏观经济的低迷、经济复苏不及预期以及电动汽车蓬勃发展，2024年的石油需求增长将放缓至100万桶/日，较此前的预测减少15万桶/日。
供应方面，IEA指出，7月份，全球石油供应量暴跌91万桶/日，至1.009亿桶/日，原因在于OPEC+的石油供应量下降了120万桶/日，至5070万桶/日，为近两年来的最低水平。7月份，仅欧佩克成员国的原油产量就下降了83.6万桶/天，至2731万桶/天。其中，最主要原因是沙特的产量下降了96.8万桶/天，几乎兑现了100万桶/天的减产承诺。自今年年初以来，OPEC+产量减少了200多万桶/日。与此同时，OPEC+以外的产油国的总产量增加了160万桶/天，达到5020万桶/天。IEA预计，如果OPEC+维持目前的减产政策，第三季度石油库存可能减少220万桶/日，第四季度可能减少120万桶/日，从而推动油价继续上涨。IEA在报告中预测，2024年的石油需求增长将放缓至100万桶/日，较该机构此前的预测减少15万桶/日。
欧佩克在其最新月报中维持对全球石油需求的乐观预期，并称全球最大石油出口国沙特在7至9月自愿减产100万桶/日，将令三季度石油库存出现两年来最大降幅。OPEC预测，2023年全球石油日消费量将增加244万桶，达到平均1.02亿桶/日，2024年的石油需求量会进一步增加 225 万桶/日，均与上份月报的预期持平。在供应端，沙特在7月履行了自愿大幅减产承诺，将其产量下调近97万桶/日至902.1万桶/日，有效推动整体OPEC产量减少83.6万桶/日，至2731万桶/日。同时，OPEC+产油国联盟的另一位“带头大哥”俄罗斯同期将原油产量下降10万桶至950万桶/日，使得沙特油产已经小于俄罗斯的产量规模。报告指出，若沙特在8月和9月按计划维持减产，将令OPEC在第三季度的平均产量维持在2730万桶/日，这将导致约226万桶/日的供应缺口。
（二）国内原油生产小幅增加，进口快速增长
7月份，生产原油1731万吨，同比增长1.0%，增速比6月份放缓0.9个百分点，日均产量55.8万吨。进口原油4369万吨，同比增长17.0%，增速比6月份回落28.4个百分点。1—7月份，生产原油12237万吨，同比增长1.9%。进口原油32575万吨，同比增长12.4%。
8月国内成品油价格涨幅增大。8月中旬，95号汽油价格环比上涨469.2元/吨，至9720.2元/吨，涨幅5.07%；92号汽油价格环比上涨438.9元/吨，至9385.3元/吨，涨幅4.91%；柴油价格环比上涨732.6元/吨，至8285.5元/吨，涨幅9.70%。
表1近期全国石油市场价格变化情况
（数据来源：国家统计局）
二、天然气市场
（一）全球天然气市场价格整体呈现震荡上行态势
7月下旬以来，美国天然气价格小幅下跌。供应端，美国天然气总产量稳定在1010亿～1025亿立方英尺/日左右，产量小幅回升。需求端，美国多地气温下降，发电制冷相关需求减少，叠加LNG加工量回落，美国天然气总消费量下跌。库存方面，EIA数据显示，截至7月底，美国储气库存为30510亿立方英尺，较五年（2018—2022年）同期平均水平高12%，比去年同期高出22%。此外，受干旱影响，美国LNG运输的主要通道——巴拿马运河的通航能力被极大限制，导致美国LNG出口量下降。受疲软的基本面影响，美国天然气价格上涨乏力，小幅震荡下行。
进入8月以后，美国多地区的高温天气带动发电制冷天然气需求攀升，且伴随着热浪侵袭，对于飓风活动频繁的担忧加剧，叠加澳大利亚LNG工厂工人计划罢工消息的影响，美国天然气价格持续上涨至2.96美元/百万英热单位，达到2023年4月以来最高的水平。但受库存增量超于预期，以及需求小幅下滑影响，随后天然气价格有所回落。
截至8月24日，美国Henry Hub天然气主力合约收于2.64美元/百万英热单位，月环比下降1.86%，相较于2022年同期的9.33美元/百万英热单位，下降71.70%。
图2 2023年美国Henry Hub天然气价格走势
7月下旬以来，欧洲天然气价格大幅震荡上行。近期欧洲多地仍处于持续高温状态，电力以及制冷天然气需求处于高位。库存方面，根据欧洲天然气基础设施信息平台（GIE）的数据显示，欧洲地区整体库存量远高于历史同期水平,或提前近两个半月完成储气库水平达到90%以上的目标。当地时间8月9日，雪佛龙（Chervon）和澳大利亚能源公司伍德赛德（Woodside）运营的天然气工厂的工人投票决定进行罢工，或将导致澳大利亚的LNG出口中断。当日，欧洲天然气价格一度飙升近40%，从31.5欧元(约合249元人民币)最高涨至43.49欧元(约合344元人民币)，创下2022年3月以来最大涨幅。澳大利亚是全球最大的LNG出口国之一，2022年出口量约占全球20%，世界排名第二。2022年俄乌冲突开始后，俄罗斯管道天然气对欧输送减少，LNG逐渐成为欧洲国家的主要替代品。
而作为欧洲最大的天然气供应国的挪威的季节性停产检修，据悉，停产检修将导致挪威8月停产15亿立方米天然气，9月超过25亿立方米，且有可能与澳大利亚的LNG工人罢工同时发生，这一消息更是推动欧洲天然气期货价格高位震荡。8月下旬以后，受疲软的基本面影响，欧洲天然气期货价格才有所回落。
截至8月24日，TTF天然气期货主力合约收于31.938欧元/兆瓦时，月环比上涨4.53%，相较2022年同期的292.15欧元/兆瓦时，下降89.07%。
图3 2023年欧洲TTF天然气价格走势
7月下旬以来，东北亚地区LNG采购需求有所增加，但因区内库存充足，以及亚洲冬季气温偏暖的预期，导致下游市场需求持续疲软，东北亚LNG期货价格稳定在10～11美元/百万英热单位之间。
8月中旬以后，澳大利亚LNG工人计划罢工的消息引发市场对区内LNG供应量缩减的担忧，叠加欧洲天然气价格高企，推动东北亚LNG期货价格突破每百万英热14美元关口，但受制于区内库存水平较高，且现货资源较为充足，8月下旬LNG期货价格有所回落。
截至8月24日，普氏日韩LNG（JKM）期货价格收于12.92美元/百万英热单位，月环比上涨14.74%，相较2022年同期的66.255美元/百万英热单位，下降80.50%。
图4 2023年普氏日韩LNG（JKM）价格走势
（二）国内天然气生产加快，进口增速较快
7月份，生产天然气184亿立方米，同比增长7.6%，增速比6月份加快2.1个百分点，日均产量5.9亿立方米。进口天然气1031万吨，同比增长18.5%，增速比6月份放缓1.1个百分点。1—7月份，生产天然气1340亿立方米，同比增长5.7%。进口天然气6688万吨，同比增长7.6%。
据国家发展改革委统计数据，2022年6月，全国天然气表观消费量288.7亿立方米，同比下降4%。今年上半年全国天然气表观消费量1949亿立方米，同比增长6.7%。
8月国内LNG和LPG价格一降一升。8月中旬，LNG价格环比下降290.8元/吨，至3768.5元/吨，降幅7.16%；LPG价格环比上涨1219.1元/吨，至4988.0元/吨，涨幅32.35%。
表2 近期全国天然气市场价格变化情况
（数据来源：国家统计局）
三、煤炭市场
（一）全球动力煤市场价格总体呈现上涨态势
7月下旬，全球动力煤市场价格小幅波动，价格呈现以涨为主的态势。受欧洲气温低于预期、可再生能源发电量增加、煤炭库存高企以及天然气价格低位波动等负面因素影响，欧洲市场煤炭期货价格承压在106-111美元/吨之间小幅波动。南非由于基础设施问题，导致国内煤炭需求减少，煤炭生产受到抑制，南非煤炭期货价格再度上涨至100美元/吨以上。亚洲各地的天气状况导致电力需求下降。由于台风影响，亚洲地区多个国家遭受暴雨，导致电力需求下降，煤炭需求也受到抑制，澳大利亚煤炭期货价格在132-135美元/吨之间小幅波动。
进入8月以后，全球动力煤市场价格普遍出现不同程度的上涨。当地时间8月9日下午，雪佛龙（Chervon）和澳大利亚能源公司伍德赛德（Woodside）运营的天然气工厂的工人计划组织罢工，澳大利亚是全球最大的LNG供应国之一，令欧洲LNG供应面临的风险加大，从而造成天然气价格和电力大幅上涨，同时支撑欧洲煤炭期货价格一路上涨至118美元/吨以上，南非煤炭期货价格也跟随欧洲煤炭市场价格走势上涨至110美元/吨以上，澳大利亚煤炭期货价格更是一度飙升至150美元/吨。
国际能源署（IEA）发布《煤炭市场最新动态》报告指出，今年上半年，全球煤炭需求同比将增长约1.5%，达到46.65亿吨。其中，发电领域煤炭需求预计将增长1%，非电力领域用煤需求也将上涨2%。IEA预计今年全年，非电力领域煤炭需求或达到27.91亿吨，从而推动煤炭整体需求达到83.88亿吨。
截至8月24日，澳大利亚纽卡斯尔港煤炭期货价格报收于149美元/吨，相较2022年同期的412.6美元/吨，下降63.89%；南非理查兹港煤炭期货价格报收于111.65美元/吨，相较2022年同期的334美元/吨，下降66.57%；欧洲三港煤炭期货价格报收于118.1美元/吨，相较2022年同期的369美元/吨，下降67.99%。
图5 2023年国际煤炭期货价格走势
俄罗斯联邦统计局数据显示，2023年6月份，俄罗斯煤及褐煤产量3400万吨，同比增长0.4%，环比下降6.9%。其中，无烟煤产量230万吨，同比增长10.7%，环比下降6.7%；炼焦煤产量830万吨，同比下降8.7%，环比增长6.1%；其它煤产量1650万吨，同比增长4.2%，环比下降8.8%；褐煤产量590万吨，同比增长0.5%，环比下降6.7%。今年1-6月，俄罗斯煤及褐煤总产量累计为2.13亿吨，较上年同期增长1.1%。其中，无烟煤产量1320万吨，同比增长2.6%；炼焦煤产量4950万吨，同比下降2.7%；其它煤（非炼焦烟煤）产量1.04亿吨万吨，同比下降1.7%；褐煤产量4550万吨，同比增长12.6%。
美国能源信息署数据显示，2023年1-6月，美国煤炭产量累计为2.95亿短吨，比上年同期增长0.2%。其中，6月份煤炭产量为4806.4万短吨，同比下降1.8%，环比下降3.3%。2023年6月份，美国煤炭出口量为730万吨，比上年同期增长5.5%，环比5月份下降7.9%。其中，动力煤出口量为370万吨，同比增长34.3%，环比增长1.9%；冶金煤出口量为360万吨，同比减少13.8%，环比下降16.3%。1-6月，美国煤炭出口总量累计为4420万吨左右，比2022年同期增长12.8%。其中，动力煤出口量约为2150万吨（2370万短吨），同比增长20.7%；冶金煤出口量约为2270万吨(2500万短吨)，同比增长6.3%。
印度煤炭部数据显示，2023年7月，全印度煤炭（包括煤及褐煤）总产量为7254万吨，同比增长14.1%，环比下降6.2%。不含褐煤的煤炭总产量为6929万吨，同比增长14.93%。1-7月，印度全国煤炭总产量（包括褐煤）累计为6.03亿吨，比上年同期增长9.2%。2023年1-6月份，印度煤炭进口量累计为1.23亿吨，比上年同期增长6.5%。其中，6月份煤炭进口大幅减少，当月煤炭进口量为2294.69万吨，较上年同期的2723.05万吨减少15.7%，较前一月的2790.29万吨下降17.8%。
（二）国内煤炭生产同比略增，进口增速处于高位
7月份，生产原煤3.8亿吨，同比增长0.1%，增速比6月份放缓2.4个百分点，日均产量1218万吨。进口煤炭3926万吨，同比增长66.9%，增速比6月份回落43.2个百分点。1—7月份，生产原煤26.7亿吨，同比增长3.6%。进口煤炭2.6亿吨，同比增长88.6%。
8月国内煤炭市场价格增减互现。8月中旬，无烟煤价格环比上涨152.9元/吨，至1345.0元/吨，涨幅12.83%；普通混煤（4500大卡）价格环比下降42.2元/吨，至616.7元/吨，降幅6.40%；山西大混（5000大卡）价格环比下降41.9元/吨，至716.4元/吨，降幅5.53%；焦煤价格环比上涨178.6元/吨，至1950.0元/吨，涨幅10.08%；焦炭价格环比上涨235.7元/吨，至2112.9元/吨，涨幅12.56%。
表3 近期全国煤炭市场价格变化情况
（数据来源：国家统计局）
