2021年，锂电市场超预期的强势表现带动了各锂电材料的暴涨行情，行情沉寂多年已久的隔膜市场也迎来久违的底部反转行情，主流隔膜平均涨幅超过了20%，同时隔膜也出现了结构性紧缺，供需紧平衡的市场情况使得一线隔膜厂商业绩出现了大幅增长，单平盈利能力显著提升。受益于大行情的回暖，处于二梯队的隔膜厂商经营情况也同样出现了大幅的改善。
（本文来源：微信公众号“鑫椤锂电”ID：xinluolidian）
如果说2021年是一线隔膜厂商的扩产潮，那么2022年则是二线隔膜厂商集体的扩产潮。在供不应求的市场大背景下，二梯队也于今年集中开启了‘扩产潮’。
‘并购王‘加速扩张谋上位，明星股东阵容引关注
湿法隔膜行业在早年经历了行业的整合并购后，已形成了‘一超多强’的行业格局。而恩捷股份正是凭借超强的整合并购能力成功上位，凭借对苏州捷力、重庆纽米、江西通瑞及东航光电等隔膜企业的成功收购，成为了行业绝对的龙头。
然而除了恩捷股份之外，处于二梯队的金力股份也同样具有超强的整合并购能力，在成功收购安徽新衡后，目前也已基本锁定了天津东皋、湖北江升等隔膜厂商的收购，通过近几年的并购整合，金力股份也快速扩张其产能规模，并通过新一轮大规模扩张以及资本运作试图挤入湿法隔膜一梯队阵容。
作为二梯队的湿法隔膜龙头金力股份于上周公布了其在湖北枝江的超十亿平米扩产计划，总投资超50亿元，拟建设10条基膜生产线和40条涂覆隔膜生产线，投产后基膜年产能达到15亿平方米。金力股份目前拥有锂电隔膜生产线13条，年产能10亿平米，湖北基地落成后，金力股份湿法产能将冲击30亿平米大关。
据鑫椤资讯统计，金力股份2021年湿法隔膜产量接近5.1亿平米，市场占有率8.5%，位居湿法隔膜行业第四名，仅次于一梯队的三强。目前大客户包括一线锂电厂商比亚迪，国轩高科，亿纬锂能等企业。
更值得注意的是金力股份更是拥有一个明星级的投资阵容，在早期融资过程中，金力股份获得了包括比亚迪，宁德时代、蜂巢能源、山东海科的战略投资，股东均是下游头部电芯厂商及产业集团。公司目前已进入券商辅导阶段，正准备上市前的融资，计划于明年登陆资本市场，成为A股市场上第五家隔膜上市企业。
绑定全球最大新能源车企，干法霸主实力显现
同样位于二梯队的干法龙头中兴新材，目前也已透露出已于今年4月与券商中信建投签署了首次公开发行股票并上市辅导备案，预计将于明年登陆资本市场。目前中兴新材已成为干法领域的龙头，在已建成干法产能规模，干法产能规划，干法隔膜产量上均已成为干法领域TOP。
据鑫椤资讯统计，中兴新材2021年实现干法产量5.2亿平米，占据国内干法隔膜市场的接近30%，是全球最大的干法隔膜制造企业。
产能方面，目前中兴新材已建成产能超10亿平米，目前在武汉建设全球最大的干法隔膜生产基地，随着武汉二期基地未来的投产，产能将突破20亿平米大关。
同时，公司也是比亚迪刀片电池超薄12um三层共挤干法隔膜最主要的供应商，公司聚焦干法隔膜，目前也在联合下游厂商研发量产10um干法隔膜。
随着比亚迪新能源汽车的强势崛起，成为全球以及中国最大的新能源汽车车企，作为其刀片电池的主要供应商，中兴新材的出货量也大幅增长。2022年下半年随着比亚迪e3.0纯电平台车型的持续放量，中兴新材的隔膜出货水平将进一步提升。
除了动力领域外，储能的指数级增长也使得干法隔膜的回潮加剧，由于储能项目对于成本经济性的考量，干法隔膜在此领域大放异彩，各大电芯厂商目前都在验证在储能电芯上切换干法隔膜。中兴新材储能客户方面，随着大客户宁德时代、中兴集团旗下派能科技储能业务超强的业绩表现，中兴新材干法也将大幅受益。
除了金力股份以及中兴新材外，其余二梯队厂商也于今年公布了疯狂的扩张计划，多家厂商扩产规模超10亿平米。以国产自主设备主打差异化路线的蓝科途于公布了其位于四川遂宁的隔膜扩建计划，全部采用国产自主的隔膜设备，总投资超32亿元，产能规模超过12亿平米。
技术方面，蓝科途目前在超薄湿法隔膜方向上技术优势明显，在隔膜强度方面能达到超同行水平。值得注意的是，目前蓝科途的隔膜已于今年年初国内一线大客户，较前期的供应量有显著提升。
另外超10亿扩产规划的还有江苏衡川新能源，拥有隔膜行业多年从业经历的邓斌于2018年创办江苏衡川新能源，曾在恩捷股份、苏州捷力担任过重要职位，耀眼的从业经历更是引来红杉资本、中关村创投、江苏省地方政府基金的大力支持。
今年4月，总投资55亿元的江西衡川基地正式开工，项目建成年产隔膜约20亿平米，公司也曾表示，衡川新能源未来力争总产能不低于25亿平方米，打造国内专供高端市场的超薄型隔膜。
目前，国内的隔膜市场格局整体较稳，市场集中度较高，一梯队厂商的绝对领先优势难以撼动。但可以观察到的是，随着隔膜大行业的景气度持续升温，行业二线梯队也不甘于现状，积极谋划扩产以及上市融资。
除了二梯队的集体发力之外，新进入者也虎视眈眈，其中就包括三位巨鳄级别的实力派，恒力石化旗下的康辉新材料、璞泰来旗下的卓勤以及青山资本入局的安徽云一新材料。
近两年来，随着下游的需求快速提升以及隔膜扩产周期相对较长的限制，隔膜行业的供应格局仍将维持偏紧状态，这也使得二线厂商及隔膜新势力有了进一步发展的‘土壤’，2023年将迎来二梯队的上市潮以及新进入者的密集投产期，隔膜行业或将迎来变化。
