北京时间4月8日9：00，“2020年四川电力市场化交易”正式鸣锣开市。经过首次连续三日的平台交易，集中交易暂告一段落。购售双方各不相让的博弈让人耐人寻味，也让后续的双边交易、第二轮平台交易充满了玄机和期待。
（来源：微信公众号“硕电汇”ID：e-power365 作者：硕电小硕）
01▶
常规直购（全年）交易
参与总体量能分析
《2020年交易指导意见》与往年相比进行了大幅升级，涉及面和内容堪称前所未有，这也给市场主体们对政策解读和消化工作带来了一定的工作量，尤其对于参与四川直购电市场时间不长的售电公司来讲尤其突出，其中交易风险指数也显著提升。从三天的用电侧申报来看，购方需求量能呈显著下滑趋势，尤其第一天和第二天的堪称断崖式下跌，其中主要原因有对集中平台交易期望值不高、交易策略变化等因素有关。今年取消供需比限制，年度交易售方参与量能立马体现出来，购售比均值为0.62。从三天参与量能来看，与用电侧一样呈下滑趋势，似乎有点与用电侧共同进退的意思。
参与家数及平均需求对比分析
通过参与家数的对比分析可以看出，与量能趋势类似，但购售参与比例与购售量能比相比显著提升。
购方平均需求约0.8亿千瓦时，售方平均每企业需求约1.1亿千瓦时。从中可以得出基本判断，购方应参与的多数年度交易量在1亿千瓦时以上的售电公司，而售方参与的更多的应该是大中型发电企业，小型的发电企业应该是在提前开展的“场外双边交易”已经达成了交易，没有参与常规直购全年均衡结构的集中交易。
从售方主体总数和参与全年交易的占比来分析，售方总体参与的积极性同样不高，基本能印证参与均衡交易的售方绝大多数不是小型发电企业。
成交率分析
从成交率来看，虽成交比例趋势上扬，但绝对成交量偏低。与2019年本来就不高的年度集中交易10%左右的成交比例相比，本轮常规直购全年交易均衡交易比例大幅度降低，究其原因主要为后续还有“双边协商交易”、“年度集中（第二轮）”和最后的转让交易等多轮次的交易，本轮交易仅仅是购售双方“相互探底”，相信后续会加快已经“心中有数”的购售双方交易的步伐。这也从另外的角度说明了2020年的年度交易的时间和空间都有了大幅度的提升，并非“一锤定音”式的集中交易，同时从形式上似乎也对今后正式开展的现货交易提前进行了适应。
成交价分析
3天集中全年交易仅有2天成交，且价格都是260元/兆瓦时，从售方挂牌价来看多集中在262到270元/兆瓦之间，而售方的预期价格多在258元/兆瓦以下，购售的价格分歧始终存在且差距较大，也就不难理解成交量太低的原因主要在于价格策略和预期。
02▶
常规直购（分月）交易
参与量能分析
以水期来进行需求量能分析可以清晰的看出购售两侧的刚性需求截然相反，购方的的需求主要集中在枯水期且需求较大，平水期有一定需求，丰水期需求极少。而售方的需求主要集中在丰水期，这充分展现了四川水电企业整体丰多枯少、径流式多，库容式少的发电特性，另外也折射出两侧主体在双边或集中交易中的交易策略侧重的方面。
参与家数分析平均需求对比分析
从参与企业数量分析同样可以得出和量能分析同样的典型特征，即购电侧丰水期“惜购”，售电侧则丰水期“大量抛售”。同时购电侧通过“场外双边交易“集中了一定数量的枯水期和平水期剩余需求，期望能通过分月方式进行采购。
从售方参与平台集中分月交易的积极性来看，总体较之2019年较低且按水期特性出现逐渐下降的趋势，说明今年的常规直购交易与政策文件中定义的“双边为主，平台为辅”的交易指导思想相符，也看出发电侧更多的是希望通过双边交易的方式进行批发交易。
从购售两侧月均的需求来看，总量并不大，同样说明参与平台交易的仅仅是一小部分，应该是对平台集中交易的成交结果预期判断看空所致，因此双方在交易方式抉择时，主要还是选择“双边协商交易”进行批发采购。
成交率分析
成交率分析表明，平水期和枯水期成交率极低，购售双方价格分歧严重。耐人寻味的是丰水期的购方极少，但月均还是出现了1.6个买家，从交易策略来看，这样的交易出现在分月交易方式中并不科学、合理，个中原因今后会进行深入分析。
成交价分析
成交价格走势来看，枯水期基本在标杆价和上限价上半区的价位区域且成交量不大，这也说明在枯水期购方面临刚性的需求较多，面对价格也面临痛苦的抉择，在不得不买和买贵之间选择了基本不买的交易策略。
分月交易述评分月交易首次出现在四川直购电集中交易平台，虽然《指导意见》和《总体方案》都明确说明，但购售主体在真正开展之前并未见过“庐山真面目”。从量价曲线与购售对比可以清晰的发现，两侧主体的刚需重点，价格预期各不相同。三天交易，购方日平均需求约15.7亿千瓦时，售方日平均需求约110亿千瓦时。三天的交易共计成交1.10822亿千瓦时电量，成家率仅为2.36%，成交惨淡,交易效果不佳。可以预见，在后续的双边交易中两侧主体都将会调整预期和策略，加快成交的步伐。
03▶
常规直购综述及后市展望
2020年度集中（第一轮）交易已经结束，从平台参与平台交易的购售方需求量来看较大，但购售两侧出现明显不同的需求痛点和价格预期。从后续的交易来看将有两种可能的调整，一种是两侧主体各自调整价格预期逐渐向中间靠拢，这样才能促进成功签约；另外一种就是用电侧再次梳理自身的刚醒需求和痛点，调整年度交易策略，分重点和步骤的参与交易，把不确定性放到后期的交易中。第一种方式的好处是后续的交易压力较小，自主性较高，后续风险相对可控。不利的地方就是会损失利润。第二种交易策略的优点是解决近期的主要矛盾，但后续的交易压力较大同时各种不可控因素较高，充满了不确定性，交易风险加大，风险管控难度提升。没有“只涨不跌”的电力市场化改革红利，市场化的目的是资源的合理配置。到目前为止已经开展了三年的“年度集中交易”各有特点，但趋势明显，在政策越来越明确和规范的情况下，售方已经找到抓住主动权的钥匙，正在打开扭转局势之门！
原标题：[深度解析] 2020年年度集中交易（第一轮）常规直购综述及分析
