2017年可以说是工控行业全面复苏的一年，整体市场规模达到1656亿元，同比增长16.5%;产品市场达到1188亿元，同比增长16.9%。具体来看OEM市场规模为621亿元，同比增长22.6%，市场份额首次超过项目型市场;项目型市场规模为566亿元，同比增长11.2%。从下游行业来看，纺织、包装机械、电子制造、机床等行业较好的表现以及工业企业利润的好转都刺激了OEM市场的快速发展;而建筑、化工、冶金等行业的供给侧改革和市政、公共设施等基建投资的稳健都带动了项目型市场发展。进入2018年，2018年Q1 OEM市场增速达到13.1%，其中纺织、塑料机械、机床、医疗设备等行业增速均达到两位数;项目型市场增速达到9.4%，其中冶金、汽车、市政和公用设施增速的达到两位数。
整体而言，我国工控行业当前仍处于进口替代的进程中，2017年国产品牌市占率为34.8%，同比增长0.1%;国内企业中以汇川技术、英威腾、信捷电气等为代表的企业已经在部分细分领域占据了一定话语权，但不可忽视的我国企业整体距离ABB、西门子、施耐德等海外工控巨头依旧存在一定的差距，未来双方的竞争也将会越来越多。本文对ABB、西门子、施耐德等企业2017年和2018年上半年经营情况做一个回顾，并对其后续的经营进行一个展望。
结论：受益于欧洲和美国经济的复苏，公司整体经营走入正轨。2018年营收连续两个季度正增长，订单同比增速超过10%，其中中国市场表现尤为抢眼，两个季度基础订单同比增长12%、23%。目前公司在业务层面接连收购B&R和GEIS弥补产品短板，强化市场地位;同时公司一直推行的ABB Ability进展顺利，服务业务收入占比达到19%，预计未来工控服务市场将成为各大工控巨头们争夺的重点!
一、四大业务板块支撑公司成长，收购B&R和GEIS巩固市场地位
1. 业务架构调整，开启价值创造新征程
2017年公司重新调整业务划分，将业务板块整体定为：机器人与运动控制(Robotics and Motion)、工业自动化(Industrial Automation)、电气产品(Electrification Products)、电网业务(Power Grids)，并且公司通过收购B&R补足在PLC/IPC和伺服领域的短板，整体业务体量达到150亿美元，全球排名第二，仅次于西门子。
2. 收购B&R，补足工控细分产品短板
2017年4月，ABB收购机器和工厂自动化领域的佼佼者B&R，将其作为全新的业务部门工业自动化部门下面的一个业务单元——机器和工厂自动化单元，并分阶段将自己原有的PLC等业务合并到全新的业务单元中去。B&R在PLC、IPC/HMI以及伺服系统等细分品类均占据前五的市场地位，其产品应用在包括塑料、食品饮料、包装、造纸印刷在内的多项领域;此外B&R还拥有庞大的客户资源，目前已经拥有4000多个机器制造和OEM客户。收购完成后ABB将成为工业自动化领域包括测量、控制、驱动、机器人技术、数字化和电气化在内的集技术和方案解决为一体的唯一供应商;通过吸收B&R的客户资源能够更好的抓住第四次工业革命的机会。
3. 收购GEIS，强化公司电气领域全球第二的市场地位
2018年6月公司以26亿美元收购GE工业解决方案业务(GEIS)，同时作为交易的一部分ABB与GE建立了长期战略合作关系以及ABB对GE品牌的长期使用权，收购完成后该项业务将被并入ABB专注制造低压和中压电气设备的电气事业部，成为工业解决方案业务单元(EPIS)，同时GEIS原有管理团队将继续沿用，并重现构建新的销售团队。收购完成后ABB+GEIS在电气领域的合计体量将达到123亿美元，仅次于施耐德，巩固了ABB电气领域全球第二的市场地位。
GEIS总部位于美国亚特兰大，在全球拥有29个生产基地和9个研发中心，主要经营中低压电力系统制造及安装组件，占据北美近2/3市场，其2016年实现27亿美元的收入。此次收购后预期将在市场、产品、成本等方面实现协同效应：1) 进一步强化ABB在北美市场的竞争力，扩大其市场份额。收购之前ABB电气事业部总收入37%来自于亚洲、中东和非洲，36%来自于欧洲，27%来自于美洲;而GEIS部门在北美拥有1000多家经销商，占据北美2/3的市场份额，因此收购完成后将帮助ABB扩大其在北美的市场份额;2) 实现产品、技术组合的高度互补：GEIS将在低压保护与控制、楼宇相关产品、不间断电源方面进一步完善ABB在北美的产品布局，同时ABB Ability解决方案与GEIS庞大装机量的结合将创造更高的价值;3) 此外ABB还将从业务布局优化、供应链成本管理、渠道销售管理等方面入手实现降本增效。
二、2017年经营回顾：营收在连续三年下滑后实现正增长
2017年公司ABB总订单额达到333.87亿美元，基本与上年持平;营业收入达到343.12亿美元，同比增长1.43%;净利润达到22.13亿美元，同比增长16.54%;净利润率达到6.45%，同比增长0.84%。这是营收在连续三年的下滑后首次出现正增长，并且2017Q4订单额同比增长9%，编辑改善明显。
从细分业务板块来看：1)工业自动化板块订单增长主要来自于2017年7月对B&R的收购以及市场对于ABB Ability解决方案的需求增加;2)电气板块订单增长主要受益于终端(EU)市场需求的拉动;3)机器人业务的快速发展带动了机器人和控制板块的增长;4)电网业务订单降幅明显主要是由于中国和印度的特高压直流输电类(UHVDC)大额订单的缩减。分区域来看：1)欧洲和美洲订单额有所上升;2)亚洲、中东和非洲地区尽管小额订单有所增长，但受上述提到的特高压直流输电等大额订单下滑影响，整体订单额有所下滑。
从盈利能力的维度来看，公司整体毛利率达到29.9%，与2016年基本持平。机器人及控制业务板块受列车改造工程EPC业务较低毛利率的影响，业务板块毛利率有所下滑。费用方面，销售、综合开销和管理费用率(SG&A)为21.61%，较2016年同比上升5%，其中主要是由于收购B&R等一系列投资造成的。
三、2018年上半年经营回顾：收购B&R推动工控业务快速增长，中国市场表现亮眼
1. 2018H1营收连续两个季度正增长，订单同比增速超过10%
ABB在2018上半年营收连续两季度实现增长，上半年整体营收达175.16亿美元，同比增长7%;实现净利润12.53亿美元，同比小幅增长0.32%。从订单额来看，2018Q1订单同比增长16.3%，Q2订单同比增长13.6%，且二季度订单出货比由去年同期的0.99增长至1.07，有望支撑未来营收进一步增长。此外ABB在承诺期限内完成了对GE工业解决方案业务的收购，开始推进整合步伐。
从各地区收入情况来看，各地区均实现了营收的增长，并且在收入结构上并没有太大的变化。欧洲市场在轨道交通、特种船舶和过程工业领域表现出色，上半年营收同比增长13%。美洲市场得益于一般工业市场需求的增加以及过程工业市场形势的改善，营收相对平稳，小幅增长3%。亚洲、中东及非洲市场上半年营收增长6%，其中中国市场趋势向好，一季度基础订单同比增长12%，二季度同比增长23%，值得一提的是，ABB与中国煤化工企业伊泰集团达成战略合作框架协议，预期未来将在海内外煤化工行业智能化市场进行一系列合作。
从业务板块来看，各业务发展相对均衡，并且除了电网业务受上年末订单出货比提高的影响营收小幅降低2%，其他业务板块营收均实现增长。工业自动化业务同比大幅增长20%，主要得益于B&R业务整合进展顺利，在PLC/IPC和伺服领域为ABB补足了短板。机器人及控制业务营收增长13%，一方面，中国电动车生产持续增长继续带动机器人需求上升，另一方面，ABB在二季度收购了经营汽车行业机器人焊接解决方案的土耳其企业AB Rotech，将与现有的欧洲汽车应用中心协作拓展欧洲市场覆盖范围。电气化业务营收增长8%，数据中心解决方案为本阶段目标市场，ABB、HPE、Rittal联合推出的为工业和电信环境定制的数据中心解决方案将于下半年在欧洲上市，预期将进一步拉动增长。
从终端市场来看，工业始终是最重要的营收来源，上半年营收同比增长22%，油气、矿山等过程工业的投资持续增长，主要集中于已建项目的自动化升级改造，食品饮料和汽车等行业推动了自动化和机器人解决方案等业务增长。交通和基础设施领域市场需求稳步增长6%，轨道交通电气化、建筑行业和特种船舶领域的订单表现出色，数据中心和电动车快速充电解决方案业务持续增长。电力市场营收同比降低9%，主要原因在于远距离输电等电网领域大额投资持续低迷，但与可再生能源并网和提升电网可靠性投资相关的业务，特别是数字化相关的业务仍保持增长。产品类型上，服务与其他项虽然目前仅占比19%，但该部分营收同比增长16%，主要受益于数字化解决方案拉动。
2. #业务透视# 机器人及运动控制板块
机器人及运动控制板块在各产品领域均处于世界领先水平。目前，该板块主要有机器人、驱动、电动机和发电机三大类产品，下游客户遍布油气、化工、汽车、食品饮料、楼宇等诸多行业。其中，机器人产品增长较快，并且逐步从单一产品迈向整体解决方案提供。通过提供系统设计、远程维护服务，ABB亦将业务拓展到了首次购买机器人的小型企业。
2018上半年机器人及运动控制业务增长良好。营收达45.25亿美元，同比增长13%;营业利润达6.66亿美元，同比增长23%;在手订单42.62亿美元，同比增长6%，将对下半年营收形成支撑。上半年业绩增长主要受益于机器人产品的持续增长和终端市场中过程工业行业转好。各终端市场中，工业领域始终保持最大营收占比，上半年营收达32.49亿美元，同比增长25%，增长主要动力来源于油气等过程工业市场回稳及食品饮料等轻工业对小型机器人的需求上升;交通与基础设施行业营收虽然整体小幅下滑，但在亚洲等新兴市场中仍保持增长态势。从地区来看，亚洲、中东、非洲等新兴市场营收达14.38亿美元，同比大幅增长24%，其中中国市场电动汽车领域的机器人业务增长明显;欧洲市场营收17.14亿美元，同比增长17%，主要是上半年收购土耳其汽车工业机器人焊接解决方案商AB Rotech，拓展了欧洲汽车工业领域的覆盖。
3. #业务透视# 工业自动化板块
ABB通过收购B&R补齐在PLC/IPC和伺服领域的短板，完善了工业自动化领域布局。受益于与B&R的协同效益，ABB在PLC领域由原先的世界前十跃居世界前五，目前工业自动化板块下的四大类产品上均位于世界前列。油气、化工、海运、矿业、公用事业是该板块营收占比较大的几个终端市场，与同行业竞争者不同的是，ABB在海运领域提供推进系统、软件、服务等诸多产品，是这一细分市场龙头。此外，2017年ABB将风险大、毛利低的油气EPC业务剥离给合资企业，优化了工业自动化板块产品布局。
2018上半年工业自动化板块增长迅速。营收达36.31亿美元，同比增长20%;营业利润达4.60亿美元，同比增长10%。从终端市场看，工业行业上半年营收达21.82亿美元，同比大幅增长33.70%，主要助推力来源于过程工业复苏带来的需求增长;交通与基础设施市场受益于亚洲和北美区海运行业需求旺盛，上半年影后8.67亿美元，同比增长14%。从产品类型类看，对B&R的收购扩大了ABB产品范围，产品类营收占比由去年同期的21%增长到34%，未来随着业务逐步转型整体解决方案的提供，单一产品类占比将下滑。
此外，数字化解决方案仍然是ABB当前发展重点。目前，ABB Ability解决方案已扩充至210余种，覆盖电力、工业、交通和基础设施等各领域的客户需求。2018年二季度，ABB获得丹麦绿色能源公司Orsted订单，将海上风电并入英国电网，同时，ABB将通过为其提供Ability数字化解决方案以确保电网的可靠性和运行效率。另外，ABB也与中国煤化工企业伊泰集团达成合作，将为伊泰提供端到端的Ability数字化解决方案以提升其新工厂的生产效率。
四、 未来业务发展
自2014年实施“新阶段”战略(Next Level strategy)以来，四大事业部在关键市场持续推动盈利增长, 借助ABB Ability数字化解决方案, 实现基于智能云的互联设备闭环。ABB将通过逐渐把业务重心转向高增长性的终端市场、提升公司竞争力、以及降低商业模式风险的方式推动盈利增长。
内部增长上，电力和自动化产品、系统及服务将继续作为业务发展重心，增长驱动力主要来源电力价值链上的巨大变革、工业生产效率的提高、快速的城镇化进程以及公共交通领域对能源效率的要求。ABB预期未来销售收入中超过3/4的增量将来自于工业、交通、基础设施领域。具体产品方面，ABB会提供更多的工程咨询、软件和增值服务，在软件应用已覆盖大部分产品的基础上，公司将进一步加快通过软件功能实现差异化。外部增长上，ABB将有针对性地进行小规模并购，并推动与优势互补、文化契合的公司组成有针对性的伙伴关系。风险控制上，2017年ABB完成了工程总承包(EPC)商业模式变革，将油气EPC业务转移给合资企业，在把握盈利机会的同时降低业务风险。未来ABB会继续通过改变业务模式、剥离非核心业务、提高规划和运营执行力等多个方面降低已知的业务风险，配合公司战略重心调整。
