据悉，全国首家增量配电网企业已取得配售电公司全部准入资质，这是一家什么样的企业？第一笔竞争性售电业务是如何取得的？
增量配电网探路供电“混改”对电改有何意义？如何申请供电业务许可证呢？
本期电力急先锋带你走进深圳前海蛇口自贸区供电有限公司。
【深圳前海蛇口自贸区供电有限公司正式成立】
11月30日上午，深圳前海蛇口自贸区供电有限公司(以下简称“前海蛇口供电公司”)正式成立，成为落实党的十八届三中全会精神及五中全会关于“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念和国家电力体制改革、国有企业改革政策，率先在增量配电网领域成立的混合所有制供电企业。国家能源局、国务院国资委企业改革局等领导，南方电网公司董事长赵建国和广东省、深圳市以及合作方相关负责人等出席成立大会。
该公司由南方电网公司、招商局集团等5家企业共同出资创建，表明我国配网领域的混合所有制改革迈出重要步伐，将为前海蛇口自贸区快速发展提供坚强的电力保障。
年平均停电时间将少于5分钟
前海蛇口供电公司由南方电网公司深圳供电局、招商局集团招商地产、中广核集团能之汇投资有限公司、云南文山电力股份有限公司、前海控股公司联合组建，注册资金1亿元人民币，主要负责前海蛇口自贸区总面积28.2平方公里范围内配售电及从事综合能源供应等业务。
为更好地满足前海未来发展对供电的需求，前海蛇口供电公司以建设资源节约型、环境友好型的智能、高效、可靠、绿色现代化城市电网为目标，完成了前海电网综合能源供应、输电网、智能配电网等系列规划。
按照规划，前海电网全部采用220千伏直降20千伏全新供电体系，通过对22个单元、102个街坊、661个地块各类用户精细化的能源需求预测，打造智能、绿色电网应用示范区，远景供电可靠率高达99.999%，客户年平均停电时间少于5分钟，达到国际先进水平。
首次探索增量配电引入社会资本
一直以来，南方电网公司作为我国电力体制改革试验田，认真贯彻中央关于全面深化改革的全面部署，积极支持并投身改革，于今年1月在全国率先启动实施深圳输配电价改革试点。前海蛇口供电公司的成立，是南方电网公司积极贯彻落实党的十八届三中全会、国企改革和电力体制改革精神的又一探索性成果，得到国家发改委、国务院国资委、国家能源局和广东省、深圳市政府及有关部门的大力支持。
今年3月，党中央、国务院印发的《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》，提出鼓励社会资本投资配电业务。目前，深圳前海为全新开发区域，该区域内的供电业务属于全新的增量配电业务，与电力体制改革有关放开增量配电投资的导向高度契合。
顺应电力体制改革要求，前海蛇口供电公司的股东包括了云南文山电力股份有限公司、招商局地产控股股份有限公司等社会资本，成为全国率先引入社会资本投资增量配网、推进混合所有制改革的配电网项目。
致力于打造现代企业制度
作为一家混合所有制供电企业，前海蛇口供电公司汇聚了电力、能源领域多家优质企业的资源，将通过各方的股权合作，致力于打造具有高效法人治理结构的现代企业制度，促进供电企业转型升级。
五方资本将充分发挥各自优势，共同做强做大。通过整合电网公司丰富的电网运营和管理经验，上市公司先进的现代化、国际化公司治理结构，新能源公司分布式能源应用、节能技术服务等领域的专业实力，再加上前海控股公司在推动前海供电合作项目方案与前海的市政基础设施建设无缝对接、加速落地方面的优势，将有利于各方优势互补，促进企业资本管理效益提升，着力打造定位清晰、权责对等、运转协调、制衡有效，完全市场化和国际化的法人治理结构，对现代供电企业管理发挥积极的示范作用。
【意义解读：增量配电网探路供电“混改”对电改有何意义？】
1背景
网友：关于供电“混改”这件事，有媒体说Ta是“探路者”，为什么要探这条路?
刘小鲁 中国人民大学副教授
《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》出台，将“发展混合所有制经济”作为首要目标。该文件不仅鼓励非国有资本投资主体通过出资入股、收购股权、认购可转债、股权置换等多种方式参与国有企业改制，而且强调了国有资本通过市场化方式，以公共服务、高新技术、生态环保、战略性产业为重点领域，对发展潜力大、成长性强的非国有企业进行股权投资。
国务院发布的《国务院关于国有企业发展混合所有制经济的意见》则进一步提出了“政府引导，市场运作”这一混合所有制改革的基本原则，并在“分类”、“分层”进行的改革思路上，明确了处于关系国家安全和国民经济命脉行业的商业类国有企业仍要保持国有资本控股地位。
2特色
网友：听说前海蛇口供电公司是股份所有制，其他股东的出现带来了什么？
张玉冰 国资委信息中心副处长经济学者
“前海蛇口供电公司是由南方电网公司深圳供电局、招商局集团招商地产、中广核集团能之汇投资有限公司、文山电力股份有限公司、前海控股公司共同出资组建的混合所有制供电企业。
前海蛇口供电公司的成立，优化了原有企业的资产结构、提升资产质量，带动了社会投资，有利于增强国有经济活力、放大国有资本功能、实现国有资产保值增值。这一案例，也将成为以管资本为主推动国有资本合理流动优化配置的典型案例。”
网友：未来，它会“牛”在哪里？
艾精文 前海蛇口自贸区供电有限公司总经理
“对于前海来讲，在15平方公里的土地上，未来我们预计的最大负荷会达到160万，它的负荷密度目前来看超过了香港的中环和美国的曼哈顿这样的一些地区，我们希望把前海蛇口供电公司建成面向未来的现代化的智能电网，在规划上我们会从供电可靠性供电质量等方面着手，打造节能环保绿色的现代化电网。
我们目前是采用220千伏直降20千伏的供电体系，规划了11座变电站，组成一个坚强的220千伏的环网。远景用户年平均停电时间少于5分钟，供电可靠率堪比香港、新加坡，跻身国际先进城市电网行列。”
3意义
网友：五家公司一起合作，有什么好处？
郑外生 南方电网公司计划发展部副主任
“通过前海蛇口供电公司的运作，希望在我国配电网领域混合所有制改革方面能够积累经验提供借鉴。前海蛇口供电公司的成立，这也是体现南方电网公司开放包容的理念，通过在前海做出一个试点项目引入混合所有制，探索和各相关方的股东，如何取长补短、合作共赢，同时也通过前海公司市场化的运作，探索南方电网公司未来发展的新思路。”
网友：前海蛇口自贸区如何看待这个事情？他们是什么态度呢？
蔺宏 前海蛇口片区管委会副主任、前海管理局副局长
“前海蛇口供电公司的成立将是自贸区实现高标准电力供应的重要代表，也是提升自贸区服务水平和营销环境的重要组成部分，项目的成功落地，既有利于自贸区现存基础设置的规划、科学布局和及时的实施，也有利于自贸区积极贯彻落实党的十八届三中全会的精神，充分借助国企改革和电力体制改革的契机，使自贸区从传统的电网保供电的依赖型社区向参与型社区转变。”
网友：前海蛇口供电公司对当前正在进行的电力体制改革又有什么样的意义？
刘小鲁 中国人民大学副教授
“前海蛇口供电公司的混合所有制改革尝试，标志着我国增量配电网领域将逐步向社会资本开放。可以预见未来该领域将具有非常广阔的发展前景，而前海蛇口供电公司将为后续社会资本与国有资本在该领域的合作带来积极的示范作用。”
张良 国家能源局南方监管局副局长
“前海供电公司的成立是南方区域电力市场化改革的有力探索，对促进电网企业运营的公开、公平、规范推动广东，乃至南方五省区电力体制逐步走向市场化具有重大的现实意义。”（来源：南网50Hz）
【核发供电业务许可证】
按照中央和国家能源局电力体制改革有关工作部署，南方能源监管局积极推进售电侧改革的各项工作，向全国首家拥有增量配电网运营权的售电公司——深圳前海蛇口自贸区供电有限公司核发了供电业务许可证。
南方能源监管局高度重视深圳前海蛇口自贸区供电有限公司办理供电业务许可的申请。局主要负责同志就该公司申办供电业务许可证涉及的有关问题赴深圳前海自贸区进行了实地调研，听取各方意见建议，进行专题研究，并依据国家发展改革委、国家能源局《关于推进售电侧改革的实施意见》（发改经体〔2015〕2752号）中“拥有配电网经营权的售电公司应取得电力业务许可证（供电类）”的规定，专门召开会议，审议并通过了该公司的申请。对深圳前海蛇口自贸区供电有限公司供电业务许可证的核发，将进一步调动社会资本参与配电网建设的积极性，进一步激发各种类型的企业参与售电侧改革的热情。
下一步，南方能源监管局将在加强许可的事中事后监管基础上，继续研究解决售电侧改革过程中遇到的新情况、新问题，深耕改革试验田，进一步发挥能源监管在服务电力体制改革、规范市场秩序方面的积极作用。
深圳前海蛇口自贸区供电有限公司于2015年11月30日挂牌成立，公司注册地位于深圳前海蛇口自贸区的深港合作区，股东为深圳供电局有限公司、招商局蛇口工业区控股股份有限公司、深圳市能之汇投资有限公司、云南文山电力股份有限公司、深圳市前海开发投资控股有限公司。供电区域为深圳前海深港现代服务业合作区桂湾片区和前湾片区。2016年7月初，该公司已被列入广东省经信委售电公司目录，具备参与广东电力市场资格。
【实现第一笔竞争性售电业务】
8月16日，全国首家增量配电网混合所有制企业——深圳前海蛇口自贸区供电有限公司首次参与广东电力交易中心组织的月度集中竞争交易，并最终成交电量480万千瓦时，平均每度电为客户减少电价4分钱，标志着该公司在市场化售电业务中取得突破。
2015年11月10日，南方电网公司与招商地产、中广核、深圳前海投控等正式签订协议，在广东自贸区前海蛇口片区成立由国有资本控股的混合所有制企业。前海蛇口自贸区供电有限公司注册资金1亿元人民币，主要负责前海蛇口自贸区总面积约28平方公里范围内配售电及综合能源供应等业务，并为电网建设运营管理模式的创新发展以及供电服务领域的混合所有制改革积累经验。
该公司自成立以来，积极探索拥有配电网运营权的售电公司发展路径，在稳步推进供电业务的同时，主动参与市场化售电业务。今年7月5日，该公司完成“一承诺、一公示、一注册、两备案”全部程序，经政府主管部门批准进入广东省售电公司目录，具备参与广东电力市场的资格。与此同时，该公司积极走访电力用户、开发用户资源，获得了广东电力市场8月月度集中竞争交易机会，并取得了全电量成交，实现了第一笔竞争性售电业务。
后续，该公司将在着力打造国际一流配电网的同时，主动迎接市场化竞争，依法依规开展售电业务和综合能源业务，发挥改革示范作用。
【取得作为配售电公司的全部准入资质】
全国首家增量配电网领域混合所有制供电企业——深圳前海蛇口自贸区供电有限公司取得供电营业许可证。至此，该公司取得了作为配售电公司的全部准入资质，正式取得了配网经营权。
2015年11月10日，南方电网公司与招商地产、中广核、深圳前海投控等正式签订协议，成立由国有资本控股的深圳前海蛇口自贸区供电有限公司。前海供电公司注册资金1亿元人民币，主要负责前海蛇口自贸区总面积约28平方公里范围内配售电及综合能源供应等业务。
前海供电公司将以“高品质的能源服务专家”为目标，按照国际一流标准建设、经营和维护配电网，服务前海蛇口自贸区的发展，前海蛇口自贸区远景供电可靠率高达99.999%，客户年平均停电时间小于2.5分钟，达国际领先水平。
【延伸：如何申请供电业务许可证呢？】
一、申领部门
国家能源局在各地的派出机构，如各地能源监管局、能源监管办。
二、具备的基本条件
申请供电类电力业务许可证的企业，应当具备下列基本条件：
1、具有法人资格；
2、具有与申请从事的电力业务相适应的财务能力；
3、生产运行负责人、技术负责人、安全负责人和财务负责人具有3年以上与申请从事的电力行业业务相适应的工作经历，具有中级以上专业技术任职资格或者岗位培训合格证书；
4、具有经有关主管部门批准的供电营业区；
5、具有与申请从事供电业务相适应的供电网络和营业网点；
6、承诺履行电力社会普遍服务义务；
7、供电项目符合环境保护的有关规定和要求。
8、法律、法规规定的其他条件。
三、申请电力业务许可证的，应当提供下列材料：
1、法定代表人签署的许可证申请表；
2、法人营业执照副本及其复印件；
3、企业最近2年的年度财务报告；成立不足2年的，出具企业成立以来的年度财务报告或者验资报告；
4、由具有合格资质的会计师事务所出具的最近2年的财务状况审计报告和对营运资金状况的说明；成立不足2年的，出具企业成立以来的财务状况审计报告和对营运资金状况的说明；
5、企业生产运行负责人、技术负责人、安全负责人、财务负责人的简历、专业技术任职资格证书等有关证明材料。
6、供电营业区域的证明材料及其地理平面图；
7、供电网络分布概况；
8、设立的供电营业分支机构及其相应的供电营业区域概况；
9、履行电力社会普遍服务义务的承诺书；
10、供电项目符合环境保护有关规定和要求的证明材料。
四、申请流程
1、受理阶段：对申请人提出的许可申请，根据下列情况分别作出处理：申请事项不属于职权范围的，即时作出不予受理的决定，向申请人发出《不予受理通知书》，并告知申请人向有关行政机关申请；申请材料存在可以当场更正的错误的，允许申请人当场更正；申请材料不齐全或者不符合法定形式的，当场或者在5日内一次告知申请人需要补正的全部内容，逾期不告知的，自收到申请材料之日起即为受理；申请材料齐全、符合法定形式的，向申请人发出《受理通知书》。
2、审查阶段：对照许可条件对申请人提交的申请材料进行审查。根据需要，对申请材料的实质内容进行核实。
3、决定阶段：自受理申请之日起20日内作出许可决定。20日内不能作出决定的，经批准，可以延长10日，并将延长期限的理由告知申请人。作出许可决定，依法需要举行听证的，按照有关规定举行听证。
4、送达阶段：作出准予许可决定的，自作出决定之日起10日内向申请人颁发、送达许可证。作出不予许可决定的，自作出决定之日起10日内以书面形式通知申请人，说明不予许可的理由，并告知申请人享有依法申请行政复议或者提起行政诉讼的权利。
5、公告阶段：公告许可结果，提供许可信息查询。
6、事后监管阶段：监管被许可人是否持续保持许可条件；监管被许可人是否按照许可制度要求开展生产经营活动；监管被许可人是否按要求进行许可证变更、延续、注销；监管被许可人是否严格执行电力业务许可证（发电类）标注、豁免制度等。（来源：售电网5SPower）
【延伸：增量配电网市场改革研究】
配网投资亟待加强，能源局改造行动计划发令枪响。近年来我国电网投资维持高位，输电网线路长度、变电设备容量持续上升，已建成世界最大电力网络，与之相对的则是配网投入长期不足。根据发达国家经验，配网、输电网投资比例约在1.5比1左右，国内配网投资占比远低于此水平，随着新能源发电及充电设施的大量接入配网供电质亟待提升。能源局2015年8月发布《配电网建设改造行动计划（2015-2020年）》，针对配网供电可靠性、户均停电时间等提出针对性要求。我们认为，配网建设是“稳增长、促民生”的重要抓手，能源局适时提出2015-2020年投资2万亿建设配网，地方配网建设“十三五”规划陆续跟进，配网投资大幕正在开启。
社会资本参与增量配电投资，PPP模式有望在电力投资中推广。本次发改委通过自上而下的方式推进配网市场放开，社会资本可通过与电网企业股权合作等方式成立产权多元化公司，获取增量配电网的运营权，使配电网运营权不再集中于电网企业，而是分散给各个社会资本参与增量配电网投资并拥有绝对控股权的公司。配网投资高度契合PPP模式适用范围，PPP模式在经财政部推广之后又由能源局加入本次项目建设，有望在配网投资建设中得到再一次推广。
具有较强政府资源的配网设备商、配网运营商及售电公司将优先受益，有望打开千亿市场。园区型区域电网是当前增量配电业务试点的主要方向之一，具有地方政府资源的配网设备商、配网运营商及售电公司将拥有开发园区配电网的潜能及优势。配网设备商通过PPP模式参与新增配网的建设能够在不影响回款的情况下大幅带动设备销售，同时在后期运营环节又能够通过对产品的理解提升用户体验；现有配网运营公司由于具备运营经验且较为稀缺从而更易获取新增配电网运营权；售电公司在配网资产建设环节可以将工程收益收入囊中，在后期运营环节则可通过赚取购售差价和提供能效管理、需求响应等进行增值服务。
1.提质量、稳增长，配网投资空间、动机具备
1.1我国配网建设暂时落后，投资提升空间巨大
电网投资趋于稳定，主干网规模全球第一。我国电力投资在过去一段时间曾长期集中在电源侧，2003年开始电网投资逐步提速，2009年电网投资首次超过电源投资，之后电网投资与电源投资始终保持在接近的水平上。从2006年到2015年，国家电网110(66)千伏及以上输电线路长度从41.32万千米增至88.99万千米，110(66)千伏及以上变电设备容量从11.38亿千伏安增至36.12亿千伏安，分别增加1.15倍和2.17倍，年增5.3万千米、2.7亿千伏安。南方电网110千伏及以上输电线路长度也突破了20万千米，我国输电网规模全球第一。随着电力需求增加减慢，近年来电网投资增速开始逐步趋于稳定。
图1：国内电源建设、电网建设投资情况
资料来源：Wind，申万宏源研究
配网投资长期滞后，供电质量亟待加强。整体而言目前国内配网领域存在如下几个方面的问题：1）农网和城网差异较大；2）低电压问题普遍存在；3）电网自动化程度较低；4）供电可靠性仍需提高。
能源局2015年8月出台的《配电网建设改造行动计划（2015-2020年）》，从供电可靠率、用户年均停电时间、综合电压合格率、电网自动化率等方面逐一对配电网改造提出了具体要求。以户均停电时间为例，2014年中心城市、城镇、乡村户均停电时间分别为4.4小时、17.5小时、73.6小时，根据配网改造计划的指导目标，中心城市、城镇、乡村户均停电时间分别应该降低到1小时、10小时和24小时。目前配网的情况距离文件要求仍然存在相当大的差距，亟待提高。
表1：配电网建设改造指导目标
资料来源：能源局、申万宏源研究
1.2“稳增长”重要抓手，配网投资终将提速
配网建设是“稳增长、促民生”抓手，政府加大投入确定性高。目前国内的用电负荷增长已经放缓，国家电力投资的重点将逐渐从电源侧转向负荷侧。目前国内输电网络已经较为健全，但是配网建设长期不足，成为制约国内供电可靠性的核心因素。在当前经济下行的形势下，加大配网投资，既可以既能够保障民生，又能够以投资稳增长，带动制造业水平提升，是“稳增长、促民生”的重要抓手，未来政府持续加大投入确定性较高。
图2：2010-2016H1全社会用电量及增速
资料来源：Wind，申万宏源研究
图3：2013至今电网投资完成额及增速
资料来源：Wind，申万宏源研究
能源局出台规划，配网建设改造大幕开启。2015年8月国家能源局对外发布《配电网建设改造行动计划（2015-2020年）》，行动计划明确指出要全面加快现代配电网建设，预计到2020年，高压配电网变电容量达到21亿千伏安、线路长度达到101万公里，分别是2014年的1.5倍、1.4倍，中压公用配变容量达到11.5亿千伏安、线路长度达到404万公里，分别是2014年的1.4倍、1.3倍。
规划投资2万亿，多渠道保障资金来源。2015-2020年配电网建设改造投资将不低于2万亿元，其中2015年投资不低于3000亿元，十三五期间累计投资不低于1.7万亿元。对比十二五期间配网投资规模8000亿元，“十三五”投资规模是“十二五”的2倍以上。为保障配网改造计划资金需求，配网改造2015-2020行动计划亦提出了若干措施保障项目资金来源，主要包括如下几个方面。
表2：配网规划2015-2020主要政策保障
资料来源：能源局，申万宏源研究
地方“十三五”配网规划陆续出台，跟进能源局《配电改造计划》。《配电网建设改造行动计划（2015-2020年）》发布后，地方配套措施开始陆续制定。根据目前已经出台的地方十三五配网规划来看，地方政府配网建设积极性较高。尤其是在经济发达地区，配网建设不足制约地方经济发展，影响群众生活，地方政府有较强动机进行配网建设。
表3：若干代表性地区“十三五”配网规划
资料来源：公开资料，申万宏源研究
2．政府搭台，民资唱戏——增量配网试点落地
《改造计划》中明确提到：“开展试点示范，逐步向符合条件的市场主体放开增量配电投资业务，充分发挥市场机制作用，调动社会资本参与配电网建设的积极性。研究出台社会资本投资配电业务、政府和社会资本合作（PPP）建设经营配电网基础设施的具体措施”，其中传递的信息是，未来政府将主导配电网投资规划，而投资主体也将逐渐扩大到民营领域。
图4：政府在配网建设中起关键性作用
资料来源：申万宏源研究
2.1增量配网试点落地，社会资本成为真正参与主体
近日，国家发改委和能源局下发《关于请报送增量配电业务试点项目》的通知，拟以增量配电设施为基本单元，确定100个左右吸引社会资本投资增量配电业务的试点项目，发挥试点的引领示范作用，鼓励和引导社会资本参与投资增量配电业务。
本次发改委要求上报增量配网项目，通过自上而下的方式推进配网市场放开，试点项目数量达到100个左右，政策力度大超预期。此外，本次配网投资建设鼓励推行PPP融资模式。PPP模式经财政部推广已运用于多类项目投资，但本次能源局将其纳入配网投资项目的推广对配网投资建设和PPP模式而言又是一次全新的增长机会。
放开增量配网领域，鼓励社会资本参与配网投资。社会资本可通过与电网企业股权合作等方式成立产权多元化公司，获取增量配电网的运营权，在配电区域内从事配电网业务、经营配电网，使得配电网运营权不再集中于电网企业，而是分散给各个社会资本参与增量配电网投资并拥有绝对控股权的公司。
社会资本融资难，PPP模式大概率成为重要平台。社会资本要参与本次配网建设，首先需要解决低成本融资问题。融资渠道主要来源于：（1）直接融资：配电网项目实施主体通过发行债券等方式融资；（2）商业银行提供信贷；（3）政府补贴：政府设立专项基金等方式给项目提供资金支持；（4）PPP模式：政府和社会资本合作。以上几种融资渠道中，直接融资的成本和可行性取决于主体的评级，银行信贷额度又取决于企业的规模、资信等，政府补贴往往局限性很大，因此PPP模式有望在本次配网投资中成为重要平台得到推广。
2.2配网投资高度契合PPP模式适用范围，有望得到推广
PPP模式是公共基础设施中的一种项目融资模式。PPP模式以市场竞争的方式提供服务，主要集中在公共领域。在该模式下，鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作，让非公共部门所掌握的资源参与提供公共产品和服务，从而实现合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果，实现了“帕雷托”最优，符合公共基础设施建设的宗旨。
图5：PPP项目融资模式运作图
资料来源：公开资料，申万宏源研究
与传统的BT、BOT等模式相比，PPP有着无可替代的优势。
BT模式是政府利用非政府资金来进行非经营性基础设施建设项目的一种融资模式。投资者只负责该项目的投融资和建设，项目竣工经验收合格后由政府或授权项目业主按合同规定赎回。BT模式主要适用于项目建成后无法向公众提供产品或收取费用的情形，政府介入比较多，例如不能营运收费的学校、监狱以及不收取过路费的公路或桥梁的修建。
BOT模式是指政府部门就某个基础设施项目与项目公司签订特许权协议，授予签约方的项目公司来承担该项目的投资、融资、建设和维护，特许期限内许可其融资建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过向用户收取费用或出售产品，回收投资并赚取利润。特许期满，签约方的私人企业将该基础设施无偿或有偿移交给政府部门。BOT模式的成功案例有广西来宾电厂等。
而PPP模式是对各类项目参与主体、项目筛选与策划、项目论证、项目资产、项目公司结构、融资方式、利益分配、效果评价等要素的整体安排。而传统项目模式往往是项目已经过公共部门的规划设计、可行性研究后，社会资本通过参股、投标等方式参与到项目中；公共部门独自掌控项目进展，但又在某些阶段与私营部门独立，从而导致传统项目模式更多重视建设的融资，而较少关注运营、维护阶段的社会效果及其评价。
图6：BT模式运作关系简图（垫资施工型）
资料来源：PPP研究中心，申万宏源研究
图7：BOT模式运作流程简图
资料来源：PPP研究中心，申万宏源研究
表4：BOT模式、BT模式与PPP模式比较
资料来源：公开资料，申万宏源研究
PPP模式在基础设施建设领域获得政策支持。2016年8月，国家发改委出台《关于切实做好传统基础设施领域政府和社会资本合作有关工作的通知》，明确了PPP模式重点的项目，而供电/城市配电网建设改造在能源领域内排在首要位置。财政部《关于印发政府和社会资本合作模式操作指南(试行)的通知》对适用PPP模式的项目做了特征描述。
表5：PPP模式相关政策
资料来源：申万宏源研究
PPP模式会在配网投资中起到至关重要的作用，有望在配电网投资中得到推广。售电侧改革实践证明放开的配电网投资项目是具有良好投资回报的优质项目。例如重庆地区选择的是支柱产业和战略新兴产业的重点项目聚集区，选择PPP方式并不会不合理增加财政负担。目前看园区型区域电网是当前增量配电业务试点的主要方向之一，具有园区资源的售电公司将拥有开发园区配电网的潜能及优势。售电公司可通过赚取购售差价和提供能效管理、需求响应等增值服务外，还可以通过分布式发电来降低售电成本，赚取更大的收益。因此满足PPP模式对利益的追求。
3.具有政府资源的配网设备商、运营商及售电公司优先受益
增量配电开启千亿市场，有政府资源的配网设备商、运营商及售电公司优先受益。增量配网是指电改试点区域新增用电负荷带来的变电站扩容、线路改造，适用于新增工业园区、经济技术开发区。从广义上来讲，非电网公司运营的配电网络均属于增量配电网市场的范畴。现有工业园区、经济技术开发区的存量配网项目以及地方电力公司所属的配网运营项目可以得到政策支持。因此，园区型区域电网是当前增量配电业务试点的主要方向之一。我国现有347家国家级工业园区，1167家省级工业园区，假设国家级工业园区年平均用电量为20亿千瓦时，省级工业园区用电量为5亿千瓦时，则全国工业园区年用电量为12775亿千瓦时。大工业用户接入的配电网平均输配电价为0.1341元/千瓦时，则拥有配电网运营权的电网企业和售电公司年输配电价收入达1679亿元。（来源：SWS产业投资研究）
