二、党的十八大以来煤炭工业高质量发展经验（一）宏观政策有力指引煤炭供给侧改革我国供给侧结构性改革实施以来，煤炭工业加快退出低效无效产能，并不断巩固去产能成果，提升生产保障水平，建设了一批安全高效的现代化矿井
二、党的十八大以来煤炭工业高质量发展经验（一）宏观政策有力指引煤炭供给侧改革我国供给侧结构性改革实施以来，煤炭工业加快退出低效无效产能，并不断巩固去产能成果，提升生产保障水平，建设了一批安全高效的现代化矿井
《意见》的出台，正式拉开了我国煤炭供给侧改革的大幕。截至2020年，我国累计退出煤矿约5500处，退出煤炭落后产能近10亿吨。...因此，我国的能源转型绕不开煤炭和煤电。其实，煤炭的供给侧改革早在“十二五”时期就开始了。
“十三五”期间，我国推动煤炭供给侧改革，产能受到严格把控，而产量增长也受到了安全、环保和土地等各项管理政策的限制，短时煤炭需求激增产生供需不平衡，引发当前的煤“超疯”。
“十三五”期间，我国推动煤炭供给侧改革，产能受到严格把控，而产量增长也受到了安全、环保和土地等各项管理政策的限制，短时煤炭需求激增产生供需不平衡，引发当前的煤“超疯”。
“十三五”期间，我国推动煤炭供给侧改革，产能受到严格把控，而产量增长也受到了安全、环保和土地等各项管理政策的限制，短时煤炭需求激增产生供需不平衡，引发当前的煤“超疯”。
造成近期我国煤炭供应紧张的因素主要有以下几个方面：煤炭供给侧改革。我国“十三五”规划中，供给侧改革任务提前顺利完成。劣质煤矿关停在一定程度上减少了全国煤炭总供给。
2014-2015年煤炭出现严重过剩，2016 年政府出台系列煤炭去产能政策文件，5月开始煤炭价格步入上行通道。经过一轮煤炭供给侧改革，直到2019年煤炭优质产能释放价格才有所下降。
2016年后，随着煤炭供给侧改革的影响，煤价上涨。煤电企业在电力市场化改革中，承担了电价降低的成本。电力出现过剩态势，煤电发电小时数一降再降，煤电企业左右为难，陷入亏损境地。
2016年后，随着煤炭供给侧改革的影响，煤价上涨。煤电企业在电力市场化改革中，承担了电价降低的成本。电力出现过剩态势，煤电发电小时数一降再降，煤电企业左右为难，陷入亏损境地。
◆煤炭供给侧改革已近完成“十三五”期间供给侧改革成效显著，煤炭行业亦实现落后产能出清和优质产能的结构性释放。...对于发电侧而言，我们判断通过行政性指令降低计划电价的概率较低；在电力市场化改革进程加速背景下，市场化规模的扩张可能拉低发电侧综合上网电价水平，但对于市场化比例基数较高的火电龙头公司整体影响有限。
近年来，随着煤炭供给侧改革的深入，煤炭供应端逐步实现高效化、科学化生产，煤炭供应链得到不断优化。与此同时，电力市场化推进速度不断加快，火电企业有效控制煤炭成本是提升自身竞争力的关键所在。
煤炭行业还将继续巩固煤炭供给侧改革成果，坚持煤炭中长期合同制度和“基础价+浮动价”的定价机制，把煤炭市场价格稳定在合理区间，防止出现价格大起大落，积极应用cctd煤炭价格指数、环渤海价格指数、电煤采购价格指数等指导定价
燃料成本方面，煤炭供给侧改革稳步推进，煤价旺季不旺和淡季提前或成市场常态，近两年煤价均有望同比下降10%左右，不排除阶段性跌破500元/吨的可能。...推进电力混改和电改势在必行，重点关注国改和电改受益标的：2019年作为完成“十三五”规划目标的攻坚之年，有望突破增量配电和售电侧改革的诸多困难，取得新的突破。
2020年是煤炭供给侧改革的收官之年，未来产能端重心将持续由“去总量”向“调结构”过度。随着去产能力度收缩，未来供求关系将趋于宽松。
正值煤炭供给侧改革取得了显著成果，行业供需状况处于紧平衡状态下，严寒气候和“煤改气”加剧了煤炭行业供需区域矛盾，同时也对北方港口中转效率和铁路运输的扩能有了更高的要求。
随后国家出台煤炭供给侧改革，出清过剩产能，逐渐稳住煤价，而后煤炭价格便大幅回升，在煤电联动机制下，煤炭价格上涨就意味着发电企业的利益大幅受损。此为上游。
随后国家出台煤炭供给侧改革，出清过剩产能，逐渐稳住煤价，而后煤炭价格便大幅回升，在煤电联动机制下，煤炭价格上涨就意味着发电企业的利益大幅受损。此为上游。
随后国家出台煤炭供给侧改革，出清过剩产能，逐渐稳住煤价，而后煤炭价格便大幅回升，在煤电联动机制下，煤炭价格上涨就意味着发电企业的利益大幅受损。此为上游。
进一步纵观总体情况，光大证券研究员王威称，进入煤炭供给侧改革的第4个年头...其中，全国规模以上煤炭企业原煤产量累计完成17.6亿吨，同比增长2.6%；全国铁路发运煤炭12亿吨，同比增长2.3%。利好之下，上市煤企的表现稳中有优。
2019 年煤炭供给侧改革 已进入尾声，新增的先进产能逐步释放，煤炭供给逐步偏松，煤价有望持续下跌，我们 测算火电公司煤价业绩弹性显著。...2019 年煤炭供给侧改革已进入尾声，新 增的先进产能逐步释放，煤炭供给逐步偏松，煤价有望持续下跌。蒙华铁路预计于 2019 年 10 月投产，华中地区火电公司有望率先受益。
2019 年煤炭供给侧改革 已进入尾声，新增的先进产能逐步释放，煤炭供给逐步偏松，煤价有望持续下跌，我们 测算火电公司煤价业绩弹性显著。...2019 年煤炭供给侧改革已进入尾声，新 增的先进产能逐步释放，煤炭供给逐步偏松，煤价有望持续下跌。蒙华铁路预计于 2019 年 10 月投产，华中地区火电公司有望率先受益。
申万宏源研报分析，2016年启动煤炭供给侧改革以来，煤电联动政策已停滞3年未实施...海通证券研报认为，电价市场化改革以后，未来电网将不再是电厂的唯一下游，电厂面对更多下游，议价能力有望提升，在煤价趋势性下跌的情况下，火电盈利改善可期。
申万宏源研报分析，2016年启动煤炭供给侧改革以来，煤电联动政策已停滞3年未实施...海通证券研报认为，电价市场化改革以后，未来电网将不再是电厂的唯一下游，电厂面对更多下游，议价能力有望提升，在煤价趋势性下跌的情况下，火电盈利改善可期。
“近年来煤炭供给侧改革，蒙华铁路初期实际运力可能难以达到设计值。另外，途径各地的水运煤受汛期、政策影响，将产生季节性、结构性变化，也将影响铁路运力需求。”相较蒙华铁路，雅中直流的情况则更加复杂。
