11月9日，新一轮巴以冲突距离2023年10月7日爆发之日起，已历时400天。对比历史上前五次中东危机，新一轮巴以冲突的历时之长前所未有，且影响范围已经扩大到巴以周边的叙利亚、也门、黎巴嫩，并蔓延到石油输出国组织（OPEC）主要产油国伊朗、伊拉克。
（来源：能源评论•首席能源观 文／苏佳纯 王晓光 段绪强）
伊拉克和伊朗的石油产量可观，且大量石油用于出口，是全球石油市场的重要参与者。目前，新一轮冲突未涉及对相关国家石油基础设施的攻击，对全球石油供应的影响有限。但无论是石油供应还是国际油价，在持续升温的冲突下，均面临较大的不确定性。
供应：影响暂小 前景待察
巴勒斯坦和以色列所在地区西濒地中海，北与黎巴嫩接壤，东北部与叙利亚为邻，东临约旦，西南部接埃及，可谓亚、非、欧三大洲结合处。
据能源咨询公司睿咨得能源的统计，2022年，以色列石油产量为0.004百万桶/天。埃及的石油资源较为丰富，近10年的石油产量相对稳定，2022年，该国的石油产量为0.061百万桶/天。叙利亚曾是传统中东产油大国，但2011年内战爆发以来石油产量逐年下降，2022年的石油产量为0.029百万桶/天。约旦的石油产量极低，2022年的产量仅为0.006百万桶/天。黎巴嫩目前没有油气生产设施。综上所述，巴以及其周边地区石油产量总计0.1百万桶/天，约占全球石油产量的0.1%，因此其对全球石油供应的影响可忽略不计。
伊拉克的油气田主要分布在其东北部的基尔库克、南部的巴士拉和中部的巴格达。根据伊拉克石油部公布的数据，截至2023年年底，伊拉克已探明石油储量超过1550亿桶。伊拉克有17座炼油厂，主要分布在北方和内陆地区。该国目前受到OPEC+减产协议的限制，据《世界能源统计年鉴2024》的数据，2023年，伊拉克的石油总产量约为4.36百万桶/天，占全球石油产量的4.5%。根据伊拉克石油部的声明，该国目前石油出口规模约为3.3百万桶/天，主要通过北部的管道和南部的巴士拉和豪尔阿马亚两个港口进行，其中巴士拉港的总出口能力达到4.5百万桶/天。若伊拉克的石油基础设施受损，全球石油供应将面临重大风险。
伊朗油气田主要分布在波斯湾沿岸、里海沿岸的戈尔甘和东北部的萨腊赫斯以及中央高原边缘古姆附近。据伊朗石油部的统计数据，截至2023年年底，伊朗已探明石油储量超过2086亿桶，10家炼厂和凝析油分离厂主要分布在该国西部地区。伊朗的石油生产目前不受OPEC+减产协议的限制，据《世界能源统计年鉴2024》，2023年，伊朗石油产量约4.66百万桶/天，占全球石油产量的4.8%。据国际能源及大宗商品价格评估机构阿格斯的统计数据，伊朗目前出口石油约1.7百万桶/天。
处于伊朗与阿曼之间的霍尔木兹海峡作为阿拉伯海进入波斯湾的唯一水道，是全球最为重要的油气通道之一。根据美国能源信息署的统计数据，2022年，每天通过霍尔木兹海峡的石油运输量平均为21百万桶，占全球每天石油消费量的21%。若该地区的石油基础设施受到损害，全球石油供应可能面临重大风险，航道运输安全也可能受到影响。截至目前，伊朗已深陷巴以冲突，其石油设施正面临来自以色列的威胁。
价格：三轮溢价 逐步走高
新一轮巴以冲突对全球石油市场的影响主要体现为国际油价地缘政治风险溢价的增加。过去一年中，受此影响，风险溢价呈脉冲式上涨、波浪式回落，布伦特原油期货日均风险溢价最高约为4.89美元/桶。随着冲突不断升级，风险溢价的大幅增长和回落已出现三轮。其间，在风险溢价的推动下，布伦特原油期货日均结算价曾两次涨至90美元/桶。
第一轮涨落出现在2023年10月至今年1月，届时冲突范围还局限在巴以地区内。布伦特原油期货日均价从10月6日的84.58美元/桶一路震荡上行，直至10月19日因美国否决联合国巴以决议草案而上探至92.38美元/桶的高位，随后逐渐下降。2023年11月至2024年1月，随着巴以冲突的常态化以及和谈的进行，风险溢价逐渐消退，同时受季节性需求回落的影响，布伦特原油期货日均价回归至75美元/桶～80美元/桶的区间。
第二轮涨落出现在今年2月至3月，届时冲突范围已扩大至叙利亚等周边地区。2月初，市场传言巴以停火协议取得进展，布伦特原油期货日均结算价格在78美元/桶附近震荡；2月19日，胡塞武装袭击一艘在亚丁湾航行的英国“红宝石号”货船，布伦特原油期货日均结算价格小幅上涨0.09美元/桶至83.56美元/桶；在供需基本面、美联储货币政策的共同影响下，月内布伦特原油期货日均价升至80美元/桶～85美元/桶的震荡区间。2024年3月，巴以冲突几乎没有造成额外的风险溢价，受供需基本面影响，布伦特原油期货日均价升至85美元/桶上方。
第三轮涨落从今年4月开始，巴以冲突进一步外溢，伊朗与以色列发生直接对抗。4月1日，伊朗驻叙利亚大使馆部分建筑遭以色列导弹袭击；4月4日至5日，布伦特原油期货日均价升至91.17美元/桶；4月14日，伊朗伊斯兰革命卫队向以色列发动大规模导弹与无人机袭击，直至4月16日，布伦特原油期货日均价一直在90美元/桶附近震荡；随后，伊朗表示不会升级与以色列的冲突，风险溢价消除，布伦特原油期货日均价跌至87美元/桶附近；4月26日报道，以色列军队轰炸加沙地带南部城市拉法一处难民营，造成至少25人死亡，风险溢价再次上升，布伦特原油期货日均价上涨至89.50美元/桶的高位。
2024年5月至7月，随着巴以冲突风险溢价的消退，供需基本面主导油价走势，布伦特原油期货日均价回归至80美元/桶～85美元/桶的震荡区间。8月，市场对经济前景与石油需求的担忧情绪致使布伦特原油期货日均价跌至75美元/桶～80美元/桶的震荡区间，同时巴以冲突的缓和促进了油价进一步走低。到了9月，布伦特原油期货日均价进一步下探至70美元/桶～75美元/桶的震荡区间，巴以冲突外溢导致油价短暂升高。
10月以来，市场对于爆发全面中东冲突的忧虑不断加深，对中东地区石油供应中断的恐慌情绪也愈演愈烈，从而导致布伦特原油期货日均价从月初的72美元/桶附近快速攀升至10月8日的80美元/桶以上。
需密切关注伊朗石油出口
在全球密切关注冲突最新进展之际，海湾国家呼吁国际社会采取措施，制止冲突升级，但是，仍不能排除巴以冲突进一步升级，以及伊朗部分石油基础设施遭受打击的可能性。
预测认为，新一轮巴以冲突对国际石油市场的影响取决于后续冲突的走势。总的来说，霍尔木兹海峡受到影响的可能性非常小，预测情景设定主要围绕着伊朗石油出口是否受损展开：若伊朗石油出口未受影响，在双方有限的相互报复行动中，国际油价或将在短期内累计10～15美元/桶左右的风险溢价，并随着事态趋缓而逐渐平复，影响将仅作用于当月；若伊朗1.7百万桶/天的石油出口受到干扰，布伦特原油期货日均价或飙升至90美元以上，涨幅取决于OPEC+能否及时弥补供应缺口。由于设施修复需要持续几个月，上述影响将贯穿今年四季度至2025年，导致2025年布伦特原油期货年均价在基准情景（未考虑巴以冲突升级）的基础上增加10%～20%的地缘政治冲突溢价。
（苏佳纯、段绪强分别系中国海油集团能源经济研究院石油经济研究室首席研究员、研究员；王晓光为中国海油集团能源经济研究院国际化发展研究室资深研究员）
