比利时电力和天然气监管委员会（CREG）2023年9月14日的一份研究报告《Study on the occurrence and impact of negative prices in the day-ahead market》，分析了日前市场出现负电价的现象、原因及特征。
（来源：微信公众号“电价研究前沿” 作者：电价小超）
下图是5月22日—28日欧洲中西部（CWE）多个国家和非CWE区域日前市场价格。其中，28日14:00荷兰出现最低电价-400欧元/兆瓦时。
在这一周中，除波兰外的所有核心区域都出现了负电价，其中负电价累计时间最长的是荷兰23小时、德国12小时、法国11小时。
下图说明了电力现货市场边际定价原理及理论上的价值顺序。
但从比利时的实际供需曲线来看，则是下图：
上图中，2023年6月9日12:00，比利时有超过1500兆瓦时的供应报负价格。这种投标行为有两个原因：（1）火电机组在启动和爬坡时，面临高昂的成本，因此在已开机生产的情况下，最好按负价格报价，即使有有一定损失也要避免发电量减少；（2）发电商缺少根据负电价调整电力生产的动力或可能性，一是欧洲很多国家为特定的发电主体提供了支持性计划，二是不少工业用户与发电企业签订了刚性执行的供电协议，三是部分小型发电单位（如户用分布式光伏）不接触市场价格。
此外，从上图还可以看到，大约有1300MWh的电力需求对应最高价格4000欧元/兆瓦时，实际是是有一部分用户并未参与到日前市场中来。这些用户没有被激励去在高价时更少用电、低价时更多用电。
下图显示了各个市场区域每年出现负电价的累计小时数。一年内，出现负电价最多的国家是德国，2020年累计达到319小时。大多数负电价出现在上半年，因为上半年的白天更长，光伏发电更多。自2020年以来，圣诞节假期的负电价也有所增加，低用电需求和较大的风电出力导致了价格低于零。
日前市场电价往往是在中午左右大幅下降，而在深夜和早上稍有下跌。负电价很少发生在晚上17:00—20:00高峰时间。
