中国神华、国电电力停牌近一月，神华集团、国电集团的重组工作仍在进行中，根据媒体报道重组筹备组已经成立，并可能成立国家(中国)能源投资集团，作为国有资本投资平台。
上述重组路径仍存在诸多不确定性，也存在一定合理性。对中国神华与国电集团重组的方式，我们可以参考两个样本：
样本一：南北车合并中国中车。
合并方案以中国南车吸收合并中国北车的方式进行，即中国南车向中国北车全体A股和H股换股股东发行中国南车A股和H股股票，中国北车的A股股票和H股股票相应予以注销。
南北车合并后，新公司更名为“中国中车股份有限公司”，新公司同时承继及承接中国南车与中国北车的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务。
合并后新公司将采用新的公司名称和组织机构代码、股票简称和代码、法人治理结构、战略定位、组织架构、管理体系、公司品牌等。
样本二：中电投与国家核电技术公司合并国家电力投资集团。
两者合并以国务院将所持有的66%的股权无偿划转为给中电投。中电投同时注销，国家核电技术公司保留，但其身份是国家电力投资集团二级子公司，行政级别由副部级将为正局级。
反观中国神华、国电集团重组方案，可能参照上述中车、国电投重组方案。(1)一种重组路径是，中国神华与国电集团换股，中国神华更名为国家能源投资集团，国电集团注销，旗下上市公司换股，实现专业化重组;(2)一种路径是中国神华、国电集团分别作为国家能源投资集团二级子公司，分别承担煤炭、发电业务，两个副部级央企降级为正局级，同时保留，或仅保留一家。
无论重组方案如何选择，两个能源央企的重组将产生一个集煤炭、电力、路港、煤化工于一体的能源巨无霸，将对中国能源产业格局产生重大影响。
从两者各项指标来看：
1.神华集团业务板块集煤电路港航化于一体，2015年煤炭产量4.01亿吨、煤炭销量4.85亿吨，旗下煤电装机近8000万千瓦，风电装机700万千瓦，目标到2018年可再生能源装机100万千瓦。2016年神华集团营业收入2479亿元，净利润361亿元。
2.中国国电集团旗下产业涉及发电、煤炭、金融、科技环保四大板块，拥有可控发电装机容量1.43亿千瓦，煤炭产量5872万吨，含水清洁能源占比30.3%，风电装机近2583万千瓦，位居世界第一。2016年国电集团营业收入1836亿元，净利润131亿元，资产规模8031亿元。
图表一：神华集团与国电集团经营情况(单位：亿元)
图表二：神华集团与国电集团发电板块(单位：万千瓦)
重组后的国家能源投资集团(暂定名)，其资产规模将达1.8万亿，在中央企业中属第一梯队成员;煤电装机1.8万亿千瓦，国内第一;煤炭产量4.6亿吨，国内第一;风电装机规模3283万千瓦，国内第一。届时，国内能源供应格局将发生重大变化。
