一、业务风险
1、行业前景风险
受国内电力需求减缓及生态环保压力影响，煤电发展空间缩减，煤电市场需求下降。中国能建将持续推动业务转型升级，开拓新领域、创新模式、培育新能力，实现企业持续健康发展。
2、竞争风险
建筑行业产能过剩、市场供求矛盾日益突出，同时受行业前景和经济下行影响，市场竞争依然激烈和复杂。中国能建将进一步挖掘产业链协同潜力，深入推进业务模式创新，加强总部管控和高端经营，优化资源配置，提高综合竞争能力。
3、现金流风险
受应收账款、存货、成本管理等因素制约，所属企业中存在现金流短缺风险，少数企业出现亏损。中国能建将加强管理提升，强化资金集中管理，稳步推进产融结合，从严控制成本，加强应收账款管理，强化集中采购管理，提高企业运营能力。
4、国际化经营风险
国际化经营面临著所在国法律、法规、政治、安全、税收、汇率及其他风险。中国能建将继续优化国际市场业务布局，发挥集团全产业链的业务优势，通过加强市场运作、商务管理、履约管理、应急预案等措施，实现国际经营目标。
5、工程项目管理风险
部分项目资源配置不足、分包管理不规范、施工过程管理不到位，导致履约风险加大。中国能建将严格项目合同管理，完善项目前期策划和履约过程控制，合理配置资源，加强项目巡查和专项检查，强化分包管理，著力提高项目履约能力和盈利能力。
6、健康安全质量环保风险
工程建设领域属于高风险领域，随着公司经营规模快速增长，承（分）包队伍大量增加，健康安全质量环保管理难度和风险加大。中国能建将强化落实健康安全质量环保责任制，加强隐患排查治理和风险管理，强化对承（分）包队伍的管理，加大施工安全投入，严防事故发生。
二、汇率波动风险
中国能建大部分业务在中国开展，大部分交易以人民币结算，因而公司财务报表所使用的功能货币为人民币。公司计划继续扩大海外业务，预计以外汇计值的收入及开支会因此而大幅增加。汇率波动可能对公司的服务定价及以外汇购买材料及设备的支出产生影响，继而可能影响公司的财务状况及经营业绩。中国能建利用合同、财务工具等进行风险防控，合理做出商业安排，选择合适的外币币种和汇率进行结汇或支付，以防范汇率波动风险。
1、市场竞争风险
一是在经济步入“常态化”背景下，中国电建所从事的建筑业特别是固定资产投资的增速回升缓慢，国内市场竞争将更为激烈。二是部分国家“逆全球化”思潮逐渐上扬，贸易保护主义加剧，多边贸易体制受到冲击，将进一步加大国际市场竞争的困难。三是受发达经济体经济增长整体缓慢等因素影响，欧美许多工程公司已重返亚非拉建筑市场，中国电建的海外业务正面临更加严峻的挑战。四是随着国内电力改革的不断推进，电量市场化比重正逐步提高，综合上网电价逐渐下行，加上水电新开工规模有限，传统火电市场出现断崖式下跌，并且随着各地区电力市场交易规则的陆续出台，公司的能源业务可能受到一定程度的影响。
针对市场竞争风险，中国电建将继续加强高端营销，大力推动公司与各类服务主体建立持续、紧密战略合作关系，促进高端营销、区域营销、行业营销的有机结合；积极创新公司与社会资本合作路径，促进合作伙伴的社会资源、管理资源、设备技术资源的整合，提高公司在基础设施领域的市场竞争能力；充分利用公司在能源电力等传统市场的优势，努力扩大与能源电力相关业务的市场份额；继续以水务为基础，积极开展水资源综合开发利用、水环境综合治理，打造水生态环境高端品牌，努力培育工业环保业务；充分发挥公司设计、施工、安装、咨询及工程监理服务一体化竞争优势，多维度、多层次对接业主和客户，强化公司的市场核心竞争能力。
2、海外运营风险
一是中国电建的海外业务遍布113个国家和地区，这些国家的政治时局变化、经济波动及文化差异都可能对公司海外业务带来政治风险、汇率风险及其他非传统性安全风险。二是海外建筑市场商业模式加速向投融资参与和PPP模式转变，投资主体加速向以私人为主转变，越来越多的政府不再以国家主权借款投资建设项目，包括FEPC在内的“双优”项目模式急剧减少，将使公司面临的海外运营风险进一步增大。三是海外建筑市场上低价竞争日益成为市场角逐和项目竞争取胜的关键因素，将进一步增加公司海外竞争和经营压力。
针对海外运营风险，中国电建将积极发挥海外运营多年所积累的营销履约、资源布局方面的优势，充分利用先期参与“一带一路”建设取得的成果和经验，大力开拓国别市场，巩固壮大国际领先优势；着力探索海外业务商业模式，开拓海外融资渠道，推进海外资本运作，加大海外投资力度，科学策划，强化过程风险管控；利用公司海外经营体系重组整合优势，进一步完善海外业务管理制度，优化管控流程，推进管理前移，提高反应速度和决策效率；进一步强化公司海外综合风险防范和公共安全体系，以大安全观为统领，建立法律、技术、财税、资金、采购供货和履约等专业风险防范体系，保障海外业务顺利开展。
3、项目履约风险
一是中国电建从事的建筑工程承包和投资项目，大多属于大中型或特大型项目，普遍存在建设周期较长、涉及责任主体众多、工作间相互关联性强，各种影响项目履约的风险因素复杂多样，特别是涉及征地拆迁的项目，项目履约极易受到影响。二是越来越多的工程项目为PPP项目模式，项目在投融资各个环节受到影响都会给项目履约造成连锁反应。三是公司项目点多、面广，许多项目存在分包，项目管理资源配置不足或分包队伍管理都将对项目履约带来影响。此外，大宗商品、原材料、劳动力等价格的波动、业主需求临时变更等都将对项目的履约带来不确定性影响。
针对项目履约风险，中国电建将继续坚持“履约为先、管理为重、创效为本”的项目管理要求，强化项目从中标、策划、履约到竣工的全过程管理，串联项目管理各要素，优化资源配置，提高项目履约能力；积极建立在建工程巡查机制，将重大履约风险的项目纳入重点跟踪项目，定期督查；大力强化项目合同基础管理，进一步完善合同责任主体的沟通机制，畅通履约双方沟通渠道；继续加强分包管理，以市场化方式界定与分包商的责权利界面，提升分包商履约能力；继续加强项目管理人才队伍建设，提高项目现场的履约风险应对与处理能力。
4、“两金”风险
一是随着中国电建业务规模的增长，尤其是在越来越多的项目采取PPP模式情况下，公司应收账款和未完施工挂账，即“两金”规模清理压降将面临更大压力。二是受全球经济持续低迷影响，大宗商品价格持续下跌，导致资源依赖型国家的政府财政收入锐减，财政资金更加紧张，将进一步增大公司在这类国家的项目的应收账款回款风险。三是国内经济已步入新常态，本年内财政货币政策可能适度从紧，将进一步增加公司“两金”回收难度。
针对“两金”风险，中国电建将继续开展“两金”压降工作，完善“两金”清理责任体系和考核体系；继续加强“两金”总量控制，明确“两金”控制目标绝对值，严格考核，奖优罚劣；继续开展“两金”占用情况分析，对超出正常经营需求的“两金”占用，坚决予以清理压降，持续优化“两金”结构，努力减少资金占用；继续开展应收账款风险评估和分级管理，加大应收账款工作清欠力度；积极加强同各类金融机构的合作，创新“两金”回款新模式，实现资金回流；继续强化建造合同准则管理，积极推进业主批复确认和结算进度，开展未完施工实质性分析，努力采取措施降低潜亏风险。
1、政策性风险
受福岛核事故影响，核电工程自2014年开始进入下行周期。一是在建核电项目大多数已过建设高峰期。二是根据国家电力发展“十三五”规划（2016-2020年）目标，每年需新开工建设6-8台核电机组，但是2016年国家未审批开工新的核电项目，实现规划发展目标难度较大。核电工程主要受国家宏观政策和核电项目审批影响大。2017年三门核电站能否按期并网发电成为重要影响因素。
2、市场竞争风险
核电工程。市场竞争态势与格局正在发生显著变化，中国核建由“唯一”变成“第一”，其他央企竞争者正不惜代价进入核电工程领域，业主以招投标甚至低价竞争方式选择建安承包商已成常态，核电工程领域也形成了一个竞争市场。
工业与民用工程。自2015年起，建筑业由长期的高速增长转入中低速增长，近年来将持续这一趋势，整个行业总量保持增长，但增速不大，且区域、行业分化严重、差异巨大，在政策、技术、模式和市场方面呈现出新趋势。2017年，传统市场将呈现下滑，特别是石化、电力等工业建筑市场受经济下行的影响将进一步萎缩，民用房建市场也将面临很大的下行压力。
3、财务风险
中国核建的应收账款以及长账龄应收账款金额较大，主要受到行业结算模式以及宏观经济环境、公司承接项目数量及规模不断增加的影响，尤其是工业与民用工程项目大幅增加的影响。若公司应收款项不能及时收回，未来可能会对公司的资金周转产生影响，公司经营业绩也会因计提应收款项坏账准备或发生坏账损失而发生不利变化。
2017年美联储已进入加息周期，会导致国内金融市场的波动，可能会导致利率上升，融资成本的提高，进一步推高企业的总成本，影响企业收益。
1、宏观经济风险
中国中冶所从事的工程承包、房地产开发等主营业务，受国家宏观经济运行、钢铁企业固定资产投资、建筑行业发展、城镇化进程等多项因素的综合影响较大。当前，世界经济在深度调整中，国际政治形势复杂多变对经济的影响增大，新任美国总统上台后内外政策的变化调整、低利率的逆向流动等，增大了经济复苏进程的不确定性。国内经济处于新常态，进入速度换挡、结构调整、动力转换的关键节点，经济下行压力加大，投资下降趋势依然十分明显，将会对公司的业务发展带来不确定影响。中国中冶将做好合理的预期，并适时调整经营策略，充分利用积极发展条件，努力实现稳定发展。
2、传统冶金工程领域风险
近年来，全球钢铁行业进入第三次深度调整期，受到国家对冶金行业产能过剩宏观调控等因素的影响，国内钢铁行业的发展模式发生转变，大规模、高强度建设期已经结束，市场规模减小。同时，随着国家“十三五”规划的布局实施、“一带一路”战略的稳步推进以及智能制造、绿色制造等领域的进步也为冶金企业的转型发展带来了新机遇、新挑战。
十三五期间，冶金工程将以包括技术改造、节能减排和产业升级在内的全系统升级以及城市内钢铁企业向外搬迁为主，并保持一定的市场需求。中国中冶始终坚持“冶金建设国家队”不动摇，加快推动国家队顶层设计方案的落地，强力推进内部资源整合和专业梯队划分，打造精干的冶金建设国家队最强阵容，以独占鳌头的核心技术、无可替代的冶金建设全产业链整合优势、持续不断的革新创新能力，持续提升在全球钢铁工程技术领域的竞争力和影响力。近几年，公司持续加大由传统冶金工程向基本建设领域、新兴市场的转型力度，市场份额持续扩大，冶金工程新签合同额已不足公司新签总额的20%，成功完成了业务转型，有效化解了冶金市场风险。
3、非冶金工程领域风险
面对经济下行压力，国家陆续出台相关政策，大力推进供给侧结构性改革，不断加大对城市基础设施建设的投入。同时，PPP项目已逐渐成为政府推动大型基础设施建设所采取的最主要的商业模式。作为“基本建设主力军、新兴产业领跑者”，中国中冶解放思想，与时俱进，大力发展高端房建、高速公路、市政交通基础设施、地下综合管廊、海绵城市、智慧城市、美丽乡村等非冶金工程市场。
不同于传统冶金市场，非冶金市场的竞争非常激烈。中国中冶积极应对非冶金市场竞争风险，进一步适应环境变化，加大对PPP等商业模式的研究和创新，不断强化“大环境、大客户、大项目”的设计与运作，依托在技术、管理、资金等方面的传统比较优势和核心竞争能力，努力打造一站式服务的全产业链能力，提高品牌影响力，大力开拓市场，不断增强公司的抗风险能力，收到了显著成效。
4、房地产开发业务领域风险
随着房地产行业结束高速成长期，进入增长相对稳定的成熟期，将面临消化库存、市场规模整体增速放缓、行业竞争加剧、盈利水平下降、区域房价分化加剧等方面的行业共性挑战。各项因素都将影响中国中冶在房地产业务领域的经营业绩，公司将深入研究金融政策（如利率）、房地产相关的税务政策、不同区域间的房地产管控机制，合理配置开发项目的类型及规模，提高公司盈利能力。
5、装备制造领域风险
近年来，受全球经济增速放缓、中国钢铁工业产能严重过剩及钢铁工业投资大幅度缩减的影响，中国中冶原有的客户群投资规模和范围缩小变窄、对公司装备制造业务的发展带来了一定挑战。尽管如此，围绕传统冶金产品升级的技术改造和全生产工艺流程需满足新环保理念的迫切需求，也为公司冶金装备制造业务提供了新的市场机遇，通过发挥公司专业化优势，立足于“专、精、特、新”的发展思路，为客户提供高技术、更高附加值的产品与服务；同时，中国中冶也将进一步加强钢结构业务的宏观管控力度，形成产研共建的产业合作模式，推动区域资源整合、优化资源配置，不断拓展公司装备制造业务市场。
6、国际化经营风险
中国中冶在多个国家和地区开展经营业务，均受当地政治、法律、社会、汇率、经济等环境因素影响，可能对公司的海外业务带来一定风险，甚至发生合同被迫暂停、工程进度无法按期履行或是索赔纠纷等情况，进而影响公司海外业务的收入及利润。中国中冶将深入研究海外项目所在地的政策、法规和人文环境，与当地政府和业主建立良好的合作关系；加快本地化进程，继续坚持海外工程项目的投标前合同评审、风险审查及实施过程中的风险分级管理机制，完善海外工程项目的应急预案，努力降低国际化经营风险。
1、中国化学所处行业受宏观经济运行情况影响很大，经济下行，固定资产投资放缓等对公司业绩造成较大影响。
2、中国化学多元化业务占比不高，业务结构相对较为单一。传统化工领域产能过剩，煤化工行业全面收紧，短期回暖可能性较小，使公司业务在一定时期内存在下降风险。公司大力推动节能环保及基础设施领域的业务，但是短期内可能尚不足以弥补传统主业的下跌。
3、PPP模式涉及到政府、企业、第三方咨询机构、金融机构、社会公众等多方利益，且合同期长，中国化学成功运作的经验有限，可能存在一定风险。
4、海外项目增多，海外项目运作面临所在国政治、经济、法律等多方面因素制约，可能存在一定的风险。
原标题：中电建、中能建、中核建、中国化学：2017年面临着24大风险
