许继电气是中国电力装备行业的大型骨干企业和龙头企业，产品覆盖发电、输电、变电、配电、用电等电力系统各个环节，横跨一二次、高中压、交直流装备领域，能够为客户提供系统解决方案。公司产品业务主要分为智能变配电系统、直流输电系统、智能中压供用电设备、智能电表、智能电源及应用系统、EMS加工服务等六类。
一、2015年公司业务情况分析
2015年，在公司董事会的决策部署下，公司管理层带领全体员工深化变革，依法治企，创新发展，提升能力，各项工作扎实开展，公司保持了健康稳定的发展态势。全年实现营业收入734,630.04万元，实现归属于母公司股东的净利润72,063.67万元。报告期内，公司主要取得以下成绩：
1、产业发展取得新成果。完成公司“十三五”规划和“中国制造2025”许继行动计划。成立全球能源互联网装备发展专门机构，充分发挥组织保障和创新推动作用，推动产品规划、方案制订、模式创新、项目示范和效益增长。智能电表智能制造列为国家智能制造首批示范项目。延伸高端价值链条，构建服务业务平台，提升工程设计、总包能力。加快推进模式创新，山东配网改造二期，江苏、浙江设备租赁，重庆检修业务等项目实现订货。积极探索智慧城市建设、能源互联网、充电桩、配网、检修基地等新合作模式，持续优化产业布局。
2、科技创新实现新突破。突破换流阀多源复合技术应用、基于网络保护的调控一体化、智能变电站一体化监控、模块化隔离开关操控等关键技术。研制了±500千伏/1500兆瓦柔性直流换流阀、新一代智能变电站、电动汽车新型直流快充系统、配电网智能台区、节能环保型变压器等核心装备。全年完成新产品省部级鉴定25项、公司级鉴定53项。申请专利461项，其中发明专利383项;授权专利220项，其中发明专利75项。
3、营销服务开创新局面。坚持技术营销、质量营销和服务营销，推进营销、服务一体化协同运作，与大客户签订战略合作协议。成功中标国家电网特高压交、直流及国网集招、农配网协议库存招标、省招项目，传统市场份额稳步提升。多种产品在南方电网中标比例大幅提升，10千伏开关柜等产品实现业绩突破。成功中标系统外大客户集中招标项目。加快产品国际认证，推进俄罗斯电网入网认证，下属公司相关产品取得认证证书。越南南那水电站总包项目部分机组投入商业运营。肯尼亚阿西河重油发电厂EPC项目调试完毕。全力跟踪中亚四国直流输电等海外项目，稳步推进国际业务发展。
4、经营管理再上新水平。加强人财物集约化，推进标准成本体系建设。建立高层对接与后续跟踪、产销一体化机制，推动产品解决方案、技术引导和业务模式创新等工作;初步建成涵盖售前、售中、售后的一体化服务体系，加强服务过程管理，提升合同履约质量和客户满意度。强化研发流程执行，建立研发、中试、工艺、标准支撑体系。深入开展依法治企自
查自纠，主动防范风险。推进全流程合同风险管控，修订合同审查流程，防范合同风险。推进四段质量达标，强化重大工程质量管控。积极推进安全设施标准化建设。开展精益管理降本增效和管理提升活动，从严从紧控制成本。
5、重大工程建设顺利实施。全力支撑国家电网“四交五直”特高压工程建设，报告期内，淮南-南京-上海、锡盟-山东特高压交流工程正在进行现场服务;蒙西-天津南、榆横-潍坊特高压交流，宁东-浙江、晋北-南京、酒泉-湖南、锡盟-江苏特高压直流工程正在进行设备制造。南方电网鲁西背靠背、金中、观音岩直流，青岛城阳充换电站等项目进展顺利。
二、2015年公司主营业务分析
收入与成本
(1)营业收入构成
(2)占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品或地区情况
(3)公司实物销售收入是否大于劳务收入
(4)公司已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况
公司2014年度签订的重大销售合同，截止本报告期末，除国家电网公司变电项目 2014 年第二批货物集中招标、电动汽车充换电设备2014年第二批招标项目部分未交货，均已履行完毕。
(5)营业成本构成
行业和产品分类
说明
直流输电系统营业成本同比下降49.31%，主要系该产品报告期确认收入减少;
主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
2015 年公司在产品开发流程、信息系统等方面具备了资本化条件，按照会计准则的要求严格区分研发项目的研究阶段和开发阶段,对于进入开发阶段并符合资本化五项原则的研发费用，公司予以资本化。
三、非主营业务分析
主要控股参股公司分析
主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况
核心竞争力分析
本公司是国内同行业首家上市公司，中国电力装备行业的大型骨干和龙头企业，经过连续多年的机制改革和科技创新，形成了以下核心竞争优势：
(1)强大的科研创新能力
公司以“满足市场、满意客户、价值创造”为技术创新的根本出发点，以提供系统解决方案和系统成套与集成为研发目标，在引进吸收国际先进的IPD、PLM等项目管理理念和流程的基础上，构建了具有许继特色的集成产品研发体系，形成了富有活力的产品创新机制，为产业做强、做优提供有力的技术支撑。
(2)全面的系统解决方案能力
公司的核心业务产品覆盖了电力系统的发电、输电、配电、用电等各个环节，横跨一次及二次装备、交流及直流装备领域，在直流输电、智能变配电、智能轨道交通牵引供用电等领域，具备了提供“直流输电控制保护、换流阀系统及直流场设备、智能变电站系统、智能配电网系统、高速铁路牵引供电设备集成系统”等项目的系统设计和系统集成能力。
(3)广泛的市场影响力
公司在直流输电、智能配电及电动汽车充换电设备等多项产品领域处于行业领先地位。凭借自身的产品优势和系统集成能力，先后为“西电东送”、“西气东输”、“南水北调”工程及水电、核电、铁路建设等国家大型工程项目和重点示范工程提供了大量的成套设备。
(4)丰富的国家大型重点工程业绩和实施经验
公司先后承担了向家坝-上海±800千伏特高压直流输电、锦屏-苏南±800千伏特高压直流输电、糯扎渡-广东±800千伏特高压直流输电、灵州-绍兴±800千伏特高压直流输电工程;三峡工程、晋东南-南阳-荆门特高压交流输电工程、淮南-南京-上海、锡盟-山东1000千伏特高压交流输电工程等;陕西延安750千伏智能变电站工程等;北京市配网自动化工程、山东省配网自动化工程等;以及京津城际、京沪高铁、郑西高铁、京石武客专等一系列国家重点工程项目，积累了设备成套及大型工程的组织、实施等方面的成套经验，形成了一支专业技术精、组织能力强的专业队伍，具备承担大型工程成套供货和组织交钥匙工程的能力。
公司未来发展的展望
(一)行业格局和趋势
当前，我国经济发展进入“新常态”，国家深化经济结构调整和产业转型升级，推进“一带一路”、“中国制造2025”、能源革命、“互联网+”及全球能源互联网战略，新形势为我国电力设备企业的发展提供了有利的宏观环境;国家电网公司推进能源“清洁发展”，实施“两个替代”，加快建设特高压骨干网架，全面加强配电网建设，实现电网发展现代化，为加快企业发展创造了条件;系统外市场中，新能源发电、轨道交通、工业智能化、智慧城市、
军工全电化等发展态势，为装备制造企业提供了难得的市场机会。但同时，全球制造业正处于新一轮变革和发展时期，电力装备领先企业加快业务重组，电力装备行业市场竞争加剧，公司发展同样面临竞争。
(二)公司发展战略
围绕“一带一路”、“全球能源互联网”、“电力装备产业国际化”和国家电网公司“四强四优”产业发展目标的要求，建设成国际一流的高端智能能源装备制造商的系统解决方案提供商。
(三)经营计划
2015年，在经济增长速度整体放缓的情况下，公司全体员工在董事会的决策下，基本完成了2015年的经营计划。产业发展取得了新的成果，科技创新实现新突破，营销服务开创新局面，经营管理再上新水平，重大工程建设顺利实施。
2016年是“十三五”发展的起始年，也是公司持续深化变革，实现创新发展的关键一年，公司将抢抓发展机遇，系统谋划，变革创新，坚持依法治企，做好风险防范，快速提升能力，积极支撑全球能源互联网的构建，推进公司可持续健康发展。公司将重点做好以下几个方面工作：
1、加快新产业布局。开展全球能源互联网政策研究、产业发展动态跟踪，加快新业务培育和发展，拓展EPC市场。
2、加强技术创新和产品升级。加快关键技术与新兴技术研究、高端装备研制及应用，推进监控平台研发和升级，提升科技项目管理精益化水平。
3、集中优势再创营销佳绩。系统谋划，全面布局，抢抓机遇，进一步提升公司在特高压交、直流领域的市场地位。继续提升公司在电网系统内的份额，推进与系统外行业大客户战略合作。大力发展新兴产业，加快国际化业务发展步伐。
4、推进体系建设和管理提升。加强人财物集约化管理，持续推进营销、服务、研发、生产、信息“五大体系”建设，提升基础管理工作。
5、扎实推进依法治企。开展依法依规管理提升活动，强化对重大经营决策、重要经济事项、资本保值增值、风险防控情况的监督。
6、高标准高质量实施重大工程建设。加强重大工程项目统一管理，抓好生产、供货、调试、服务等各环节工作，保证项目启动和交付任务按计划高质高效完成，做好优质服务。
(四)公司资金需求及使用计划
随着公司业务发展和效益提升，进一步加强应收账款和存货管理，压降各项费用，公司流动资金基本能够满足正常的生产经营需要。
(五)可能面对的风险
1、政策风险
公司所处的输配电及控制设备制造行业与国家宏观经济政策、产业政策以及国家电力规划有着密切联系，易受国家相关产业政策的影响。国民经济发展的周期波动、国家行业发展方向等方面政策变化可能对公司的生产经营造成影响。
2、市场竞争风险
公司的主导产品涵盖电力一、二次设备，产品价格及市场需求受到国内外竞争的影响。
本公司为国内输变电装备行业中的龙头企业之一，但随着国外输变电装备行业跨国公司加强在中国的生产制造布局和市场开拓力度，以及国内企业的竞争加剧，仍可能对公司的经营业绩造成一定不利影响。
3、原材料价格波动的风险
公司生产所需的主要原材料包括钢材、有色金属、非金属材料等，同时公司需要采购电子元器件等外购配套件，电力输配电及控制设备制造行业产品成本构成中上述原材料占总成本的比重较大。原材料价格的波动将对公司盈利能力产生一定程度的影响，存在一定的原材料价格波动的风险。对此，公司将实行统一采购，提高规模效益并及时关注价格变化趋势，采取灵活措施，规避价格风险。
