国家发改委、能源局7月6日正式公布了促进智能电网发展的指导意见。意见提出，到2020年，初步建成安全可靠、开放兼容、双向互动、高效经济、清洁环保的智能电网体系，满足电源开发和用户需求，全面支撑现代能源体系建设，推动我国能源生产和消费革命;带动战略性新兴产业发展，形成有国际竞争力的智能电网装备体系。
中国证券网 分析师热议：智能电网发展指导意见印发对A股市场究竟有着怎样的影响?哪些板块个股或迎机遇?
国家发改委、能源局7月6日正式公布了促进智能电网发展的指导意见。
意见提出，到2020年，初步建成安全可靠、开放兼容、双向互动、高效经济、清洁环保的智能电网体系，满足电源开发和用户需求，全面支撑现代能源体系建设，推动我国能源生产和消费革命;带动战略性新兴产业发展，形成有国际竞争力的智能电网装备体系。
为此，意见提出了建立健全网源协调发展和运营机制，全面提升电源侧智能化水平;增强服务和技术支撑，积极接纳新能源;加强能源互联，促进多种能源优化互补;构建安全高效的信息通信支撑平台;提高电网智能化水平，确保电网安全、可靠、经济运行;强化电力需求侧管理，引导和服务用户互动;推动多领域电能替代，有效落实节能减排;满足多元化民生用电，支撑新型城镇化建设;加快关键技术装备研发应用，促进上下游产业健康发展;完善标准体系，加快智能电网标准国际化等十项任务。
华泰证券此前表示，作为能源与互联网有机结合的一部分，智能电网将打响能源互联网这一革命性战役的第一枪。智智能电网主题投资的机会应该重点把握三条主脉络，首先是智能电网的重要枢纽——智能变电站的改造升级或新建;其次是智能电网的主干网络——特高压输变电系统的构建;最后是智能电网的C端——构建发电端与用电端的互联网系统。(中国证券网严洲)
国家发展改革委 国家能源局关于促进智能电网发展的指导意见
(发改运行[2015]1518号)
北京市、河北省、江西省、河南省、陕西省、西藏自治区发展改革委，各省、自治区、直辖市经信委(工信委、工信厅)、能源局，中国电力[6.20%]企业联合会，国家电网公司、中国南方电网有限责任公司：
智能电网是在传统电力系统基础上，通过集成新能源、新材料、新设备和先进传感技术、信息技术、控制技术、储能技术等新技术，形成的新一代电力系统，具有高度信息化、自动化、互动化等特征，可以更好地实现电网安全、可靠、经济、高效运行。发展智能电网是实现我国能源生产、消费、技术和体制革命的重要手段，是发展能源互联网的重要基础。为促进智能电网发展，现提出以下指导意见。
一、发展智能电网的重要意义
发展智能电网，有利于进一步提高电网接纳和优化配置多种能源的能力，实现能源生产和消费的综合调配;有利于推动清洁能源、分布式能源的科学利用，从而全面构建安全、高效、清洁的现代能源保障体系;有利于支撑新型工业化和新型城镇化建设，提高民生服务水平;有利于带动上下游产业转型升级，实现我国能源科技和装备水平的全面提升。
二、总体要求
(一)指导思想
坚持统筹规划、因地制宜、先进高效、清洁环保、开放互动、服务民生等基本原则，深入贯彻落实国家关于实现能源革命和建设生态文明的战略部署，加强顶层设计和统筹协调;推广应用新技术、新设备和新材料，全面提升电力系统的智能化水平;全面体现节能减排和环保要求，促进集中与分散的清洁能源开发消纳;与智慧城市发展相适应，构建友好开放的综合服务平台，充分发挥智能电网在现代能源体系中的关键作用。发挥智能电网的科技创新和产业培育作用，鼓励商业模式创新，培育新的经济增长点。
(二)基本原则
坚持统筹规划。编制智能电网战略规划，发挥电力企业、装备制造企业、用户等市场主体的积极性，在合作共赢的基础上合力推动智能电网发展。
坚持集散并重。客观认识我国国情和能源资源赋存与消费逆向分布的实际，在进一步发挥电网在更大范围优化配置能源资源作用的同时，提高输电网智能化水平。与此同时，加强发展智能配电网，鼓励分布式电源和微网建设，促进能源就地消纳。
坚持市场化。充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，探索运营模式创新，鼓励社会资本进入，激发市场活力。
坚持因地制宜。各地要综合考虑经济发展水平、能源资源赋存、基础条件等差异，结合本地实际，推进本地智能电
网发展。
(三)发展目标
到2020年，初步建成安全可靠、开放兼容、双向互动、高效经济、清洁环保的智能电网体系，满足电源开发和用户需求，全面支撑现代能源体系建设，推动我国能源生产和消费革命;带动战略性新兴产业发展，形成有国际竞争力的智能电网装备体系。
实现清洁能源的充分消纳。构建安全高效的远距离输电网和可靠灵活的主动配电网，实现水能、风能、太阳能等各种清洁能源的充分利用;加快微电网建设，推动分布式光伏、微燃机及余热余压等多种分布式电源的广泛接入和有效互动，实现能源资源优化配置和能源结构调整。
提升输配电网络的柔性控制能力。提高交直流混联电网智能调控、经济运行、安全防御能力，示范应用大规模储能系统及柔性直流输电工程，显著增强电网在高比例清洁能源及多元负荷接入条件下的运行安全性、控制灵活性、调控精确性、供电稳定性，有效抵御各类严重故障，供电可靠率处于全球先进水平。
满足并引导用户多元化负荷需求。建立并推广供需互动用电系统，实施需求侧管理，引导用户能源消费新观念，实现电力节约和移峰填谷;适应分布式电源、电动汽车、储能等多元化负荷接入需求，打造清洁、安全、便捷、有序的互动用电服务平台。
三、主要任务
(一)建立健全网源协调发展和运营机制，全面提升电源侧智能化水平
加强传统能源和新能源发电的厂站级智能化建设，开展常规电源的参数实测，提升电源侧的可观性和可控性，实现电源与电网信息的高效互通，进一步提升各类电源的调控能力和网源协调发展水平;优化电源结构，引导电源主动参与调峰调频等辅助服务，建立相应运营补偿机制。
(二)增强服务和技术支撑，积极接纳新能源
推广新能源发电功率预测及调度运行控制技术;推广分布式能源、储能系统与电网协调优化运行技术，平抑新能源波动性;开展柔性直流输电技术试点，创新可再生能源电力送出方式;推广具有即插即用、友好并网特点的并网设备，满足新能源、分布式电源广泛接入要求。加强新能源优化调度与评价管理，提高新能源电站试验检测与安全运行能力;鼓励在集中式风电场、光伏电站配置一定比例储能系统，鼓励因地制宜开展基于灵活电价的商业模式示范;健全广域分布式电源运营管理体系，完善分布式电源调度运行管理模式;在海岛、山区等偏远区域，积极鼓励发展分布式能源和微电网，解决无电、缺电地区的供电保障问题。
(三)加强能源互联，促进多种能源优化互补
鼓励在可再生能源富集地区推进风能、光伏、储能优化协调运行;鼓励在集中供热地区开展清洁能源与可控负荷协调运行、能源互联网示范工程;鼓励在城市工业园区(商业园区)等区域，开展能源综合利用工程示范，以光伏发电、燃气冷热电三联供系统为基础，应用储能、热泵等技术，构建多种能源综合利用体系。加快源-网-荷感知及协调控制、能源与信息基础设施一体化设备、分布式能源管理等关键技术研发。完善煤、电、油、气领域信息资源共享机制，支持水、气、电集采集抄，建设跨行业能源运行动态数据集成平台，鼓励能源与信息基础设施共享复用。
(四)构建安全高效的信息通信支撑平台
充分利用信息通信技术，构建一体化信息通信系统和适用于海量数据的计算分析和决策平台，整合智能电网数据资源，挖掘信息和数据资源价值，全面提升电力系统信息处理和智能决策能力，为各类能源接入、调度运行、用户服务和经营管理提供支撑。在统一的技术架构、标准规范和安全防护的基础上，建设覆盖规划、建设、运行、检修、服务等各领域信息应用系统。
(五)提高电网智能化水平，确保电网安全、可靠、经济运行
探索新型材料在输变电设备中的应用，推广建设智能变电站，合理部署灵活交流、柔性直流输电等设施，提高动态输电能力和系统运行灵活性;推广应用输变电设备状态诊断、智能巡检技术;建立电网对冰灾、山火、雷电、台风等自然灾害的自动识别、应急、防御和恢复系统;建立适应交直流混联电网、高比例清洁能源、源-网-荷协调互动的智能调度及安全防御系统。根据不同地区配电网发展的差异化需求，部署配电自动化系统，鼓励发展配网柔性化、智能测控等主动配电网技术，满足分布式能源的大规模接入需求。鼓励云计算、大数据、物联网、移动互联网、骨干光纤传送网、能源路由器等信息通信技术在电力系统的应用支撑，建立开放、泛在、智能、互动、可信的电力信息通信网络。鼓励交直流混合配用电技术研究与试点应用，探索配电网发展新模式。
(六)强化电力需求侧管理，引导和服务用户互动
推广智能计量技术应用，完善多元化计量模式和互动功能;推广区域性自动需求响应系统、智能小区、智能园区以及虚拟电厂定制化工程方案;加快电力需求侧管理平台建设，支持需求侧管理预测分析决策、信息发布、双向调度技术研究应用;探索灵活多样的市场化交易模式，建立健全需求响应工作机制和交易规则，鼓励用户参与需求响应，实现与电网协调互动。
(七)推动多领域电能替代，有效落实节能减排
推广低压变频、绿色照明、企业配电网管理等成熟电能替代和节能技术;推广电动汽车有序充电、V2G(Vehicle-to-Grid)及充放储一体化运营技术。加快建设电动汽车智能充电服务网络;建设车网融合模式下电动汽车充放电智能互动综合示范工程;鼓励动力电池梯次利用示范应用。鼓励在新能源富集地区开展大型电采暖替代燃煤锅炉、大型蓄冷(热)、集中供冷(热)站示范工程;推广港口岸电、热泵、家庭电气化等电能替代项目。
(八)满足多元化民生用电，支撑新型城镇化建设
建设低碳、环保、便捷的以用电信息采集、需求响应、分布式电源、储能、电动汽车有序充电、智能家居为特征的智能小区、智能楼宇、智能园区;探索光伏发电等在新型城镇化和农业现代化建设中的应用，推动用户侧储能应用试点;建立面向智慧城市的智慧能源综合体系，建设智能电网综合能量信息管理平台，支撑我国新城镇新能源新生活建设行动计划。
(九)加快关键技术装备研发应用，促进上下游产业健康发展
配合"互联网+"智慧能源行动计划，加强移动互联网、云计算、大数据和物联网等技术在智能电网中的融合应用;加快灵活交流输电、柔性直流输电等核心设备的国产化;加紧研制和开发高比例可再生能源电网运行控制技术、主动配电网技术、能源综合利用系统、储能管理控制系统和智能电网大数据应用技术等，实现智能电网关键技术突破，促进智能电网上下游产业链健康快速发展。
(十)完善标准体系，加快智能电网标准国际化
加快建立系统、完善、开放的智能电网技术标准体系，加强国内标准推广应用力度;加强智能电网标准国际合作，支持和鼓励企业、科研院所积极参与国际行业组织的标准化制定工作，加快推动国家智能电网标准国际化。
四、保障措施
(一)加强组织协调，统筹推动智能电网发展
一是建立组织协调机制。加强政府部门间协调，研究落实支持智能电网发展的财税、科技、人才等扶持政策，加强国际交流与合作，推动智能电网技术、标准和装备走出去。二是建立科技创新机制。充分发挥政府、企业和高校科研机构的作用，加强顶层设计，建立开放共享的智能电网科技创新体系。
(二)加大投资支持力度，完善电价机制
一是加大投资支持力度。加大国有资本预算支持力度;研究设立智能电网中央预算内投资专项，支持储能、智能用电、能源互联网等重点领域示范项目。二是促进形成多元化投融资体制。鼓励金融机构拓展适合智能电网发展的融资方式和配套金融服务，支持智能电网相关企业通过发行企业债等多种手段拓展融资渠道。鼓励并引进推广智能电网新技术、新产品，从成果转化的效益中提出一定份额用于技术创新的再投入。三是鼓励探索灵活电价机制。结合不同地区智能电网综合示范项目，提供能反映成本和供需关系的电价信号，引导用电方、供电方及第三方主动参与电力需求侧管理。在电力价格市场化之前，鼓励探索完善峰谷电价等电价政策，支持储能产业发展。
(三)营造产业发展环境，鼓励商业模式创新
一是建立产业联盟推动市场化发展。发挥政府桥梁纽带作用，支持建立产业联盟，促进形成统一规范的技术和产品标准，构建多方共赢的市场运作模式。二是鼓励智能电网商业模式创新。探索互联网与能源领域结合的模式和路径，鼓励将用户主导、线上线下结合、平台化思维、大数据等互联网理念与智能电网增值服务结合。依托示范工程开展电动汽车智能充电服务、可再生能源发电与储能协调运行、智能用电一站式服务、虚拟电厂等重点领域的商业模式创新。
国家发展改革委 国家能源局
2015年7月6日(中国证券网)
国家电网今年拟建1400座智能变电站 智能电网收“大礼包”
近日从国家电网公司获悉，为落实坚强智能电网全面建设阶段工作任务，稳步推进智能电网项目建设，国网公司发布2015年智能电网项目建设意见。
据中国电力新闻网3月19日消息，国网公司将稳步推进智能电网推广项目建设，组织开展智能电网调度控制系统、新能源功率预测及运行控制系统推广建设，完成36套地调系统升级改造，覆盖全部并网风电场和光伏电站;组织开展输变电设备状态监测系统和配电自动化系统推广建设，分别覆盖18万公里输电线路和76座城市;组织开展智能变电站建设，新建智能变电站1400座;组织开展用电信息采集系统建设，安装智能电能表6060万只，建成投运“三线一环”高速公路城际互联快充网络。
国网公司将精心组织智能电网创新示范工程，全面开展6类41项智能电网创新示范工程建设，着力打造一批国际领先的智能电网精品工程和亮点工程。这些工程包括：支持新能源开发工程、支撑分布式电源应用工程、促进便捷用电工程、推动电动汽车发展工程、服务智慧城市建设工程和提升电网智能化工程。
与此同时，国网公司将积极申报并承担国家863计划项目和科技支撑计划项目、国家战略性新兴产业项目、国家智能电网综合标准化试点项目、国际智能电网技术合作项目等国家有关部委立项的智能电网项目，加强协调组织，确保圆满完成年度建设任务。
国网公司还将持续开展智能电网技术研究和调研评价，集中攻关一批最新前沿技术，确保国网公司智能电网核心技术国际领先;研发突破部分实用化关键装备，不断转化应用智能电网技术成果;调研评价典型省级智能电网，客观衡量电网智能化水平。
中银国际分析师表示，从中央政策到地方政策、从全面政策和细分政策都在不断强化和细化，将全面支持能源生产和消费方式变革，核心要树立以电为核心载体的能源发展方式，包括新能源发电技术(光伏、风电等)、智能电网新技术、用电电气化新技术以及横贯整个电力/电气能源发展方式的节能减排新技术，随着支持政策的频出，将带动新能源、智能电网等产业链热度的持续升温。A股中智能电网概念股三星电气[-5.40% 资金 研报]、许继电气[-3.35% 资金 研报]、平高电气[0.00% 资金 研报]等，后期值得重点关注。(中国证券网)
国家能源互联网行动计划年内出台
今年3月，国务院总理李克强提出“互联网+行动计划”，加速推进传统产业与互联网融合。国内能源互联网的研究、实践随之升温，目前，已有能源企业率先布局项目实践。按照国家能源局的时间安排，年内将出台国家能源互联网行动计划。
21媒体记者获悉，能源互联网行动计划由国家能源局科技装备司牵头，目前正在开展前期调研，以确定行动计划基本框架，包括行动目标、内容以及时间表等。在能源互联网化的趋势下，能源的生产、消费秩序将得到重构，同时创造新的商业模式。
能源供需生态或重构
目前，能源互联网的定义、范畴尚无标准答案。从表现形态看，能源互联网体系是能源产品与信息技术的结合产物，这个系统需要信息技术应用、储能、微网等技术支持，也需要市场条件、政策标准等软件支持。
华北电力大学教授曾鸣正在参与国家能源互联网行动计划的制定。他认为，“在我国能源生产与消费逆向分布的格局下，未来能源互联网的定位应该是大电网和微电网相结合，各个区域、各种形式的可再生能源都通过能源互联网柔性对接。其中，电力互联作为能源互联的枢纽将会受到更多关注。”
清华大学信息技术研究院研究员曹军威在近期提出，能源互联网是以互联网理念构建的新型信息-能源融合“广域网”，它以大电网为“主干网”，以微网、分布式能源、智能小区等为“局域网”，以开放对等的信息-能源一体化架构真正实现能源的双向按需传输和动态平衡使用，可以最大限度地适应新能源接入。
基于能源互联网的新规则，未来的能源供给和消费秩序将重新排布。借电力体制改革的契机，电力系统与互联网结合，有望重构交易形态。届时，电力消费者同时又是生产者，生产和消费可以实现能量流与信息流双向互通，电网是能源传输的重要通道。
新奥董事局主席王玉锁是能源企业中较早提出能源与互联网融合的企业家，他更倾向于“互联网能源”的概念。王玉锁向21媒体记者表示，互联网能源是从客户的需求出发，构建新的能源生产消费模式，形成去垄断化、去中心化的能源体系，为用户带来更低的成本、更优的服务及更多的自主权。“互联网能源让能源生产和利用从集中式向分散生产转变，重新改变能源消费者、生产者、管理者之间的关系。”
衍生新商业模式
在能源互联网的驱动下，未来的商业模式除能源产品交易、能源设备投资外，基于互联网数据可以衍生出诸多的商业机会。
安信证券研究认为，目前我国用户端电力销售的金额大约2.5 万亿元，加上建设投资，估计能源互联网的市场至少在5万亿以上。能源互联网的商业机会在电力调配、交易市场和微电网为中心的网络中传递。
对能源产业进行互联网化，将赋予能源产业信息属性。以电力数据为例，电网是电力数据的资源的管理者。目前，国内大量电力交易数据“躺在系统里睡大觉”，未被充分利用。基于用户电力消费数据，可以预测消费需求，延生用能服务、能源合同管理、节能解决方案等新的业务。
王玉锁认为，目前能源互联网已经具备物理基础。“当大量用户依靠能源互联网(泛能网)实现互联互通时，可以收集能源消费数据，预测能源消费需求，优化能效管理。还可以将能源产品为基础为用户提供嵌入式服务，拓展医疗、汽车、住房等其他的需求，解决最后一公里的商业问题。”
在电力互联网领域，安信证券预计，随着国内电力体制改革的深入，以及节能产业的兴起，未来我国将形成多个能源产品交易平台，实现电力的批发和零售、虚拟电厂、售气、供暖、电动汽车的购电和反向售电等。同时，能源交易平台不仅仅是一个电力、燃气等现货的交易平台，还可以开展电力期货交易，以及从该平台延伸出来的金融交易平台。
在油气领域，中石化已经与阿里巴巴展开合作。中石化日前宣布，借助阿里等企业在云计算、大数据方面的技术优势，对部分传统石油化工业务进行升级，打造多业态的商业服务新模式。这包括利用大数据提升产油量，建立统一支付体系，拓展车联网、电商O2O等业务模式。(.21.世.纪.经.济.报.道)
我国首个智能电网综合示范区经验获推广
我国首个智能电网综合示范工程目前已稳定运行三年多，据悉，其建设经验目前已在天津市中心城区及滨海新区复制，未来将逐渐推广到全国。
据新华社2月13日报道，我国首个智能电网综合示范工程2011年9月在位于天津滨海新区的中新天津生态城内成功投运，覆盖区域达31平方公里，涵盖发电、输电、变电、配电、用电、调度6大环节12个子项目。
这是目前国际上覆盖区域最广、功能最齐全的智能电网系统，集中展示了智能电网信息化、自动化、互动化先进特性。国家电网总信息师吴玉生认为，这一中国拥有完全自主创新技术的智能电网综合示范工程的建设、运营和管理经验，旨在为提高能源效率树立示范典型。(中国证券网)
华泰证券：能源互联网主题投资系列之智能电网
2015-03-24 类别：策略 机构：华泰证券 研究员：徐彪 弓永峰
[摘要]
智能电网，正处在“互联网+”的风口2015年3月5日两会上，克强总理所做的政府工作报告中，多达8次的提及了互联网，其中第一次从国家层面提出了制定“互联网+”的行动计划。作为能源与互联网有机结合的一部分，智能电网将打响能源互联网这一革命性战役的第一枪。
基建稳增长需求迫切，智能电网投资恰逢其时在政府短期内对经济保7有刚性需求的情况下，稳增长的重要程度似乎再次超越了转方式与调结构。在此前不久发出的《“两会”主题投资前瞻》、《乘两会之风，PPP主题风起云涌》两篇报告中，我们曾经提出市场对于政府依靠财政发力来抗击通缩的力度可能是市场所没有预期到的，同时我们也强调了需要关注电网等有资金保障的基建类项目的主题投资机会。在经济“保7”的刚性需求下，智能电网成为政府基建投资稳增长的一个重要抓手。
面对环境与资源问题的双重考验，智能电网肩负重任在发展电力能源的战略性部署下，不管是火电还是其他新能源电源，以特高压远距离输电为依托的智能电网都是解决、化解包括东部火电污染严重、耗电量与地区资源禀赋不匹配等一系列问题和障碍的关键桥梁。
新电改方案落地，智能电网发展迎来重要契机随着电改的逐步深入，区域性、全国性乃是全球性的能源互联互通网络也将随之逐步建设、完善。能源互联网在我国仍处于发展初期，预计未来一段时间内，仍将以区域性模式进行试点建设。我们认为处于发电和售电环节的企业在数据采集等方面具备先天优势，同时部分以合同能源管理为主业的公司，也在重点开拓这一领域的市场。
智能电网主题投资三条主脉络根据智能电网的组成部分，我们认为，智能电网主题投资的机会应该重点把握三条主脉络，首先是智能电网的重要枢纽——智能变电站的改造升级或新建;其次是智能电网的主干网络——特高压输变电系统的构建;最后是智能电网的C端——构建发电端与用电端的互联网系统。(华泰证券)
智能电网10大概念股价值解析
个股点评：
积成电子[0.00% 资金 研报]:布局能源互联网,拓展军转民
类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：黄守宏 日期：2015-03-30
电力和公共事业自动化业务稳步增长。积成电子发布2014年年度报告,实现营业收入11.09亿元,同比增长25.17%,实现归属于母公司净利润为1.3亿元,同比增长13.62%,实现基本每股收益为0.34元,同比增长9.68%。拟向全体股东每10股派发现金红利0.6元(含税)。其中,电力自动化行业实现营业收入9.03亿元,同比增长30.46%;公共事业自动化行业实现营业收入1.69亿元,同比增长38.63%;其他行业收入0.35亿元,同比增长54.33%。
成立积成能源子公司,布局能源互联网。积成能源还公告称,拟以自有资金1亿元人民币设立全资子公司积成能源有限公司,重点投资智慧能源产业、智能微电网及新能源、工业节能和节能服务等领域。积成电子将利用多年来在智能电网、智慧水务、智慧燃气以及节能信息化等领域积累的技术、品牌和资源优势[-3.18%],向智慧能源产业化、能源互联网方向拓展。目前公司已经有全国16000户高耗能企业能耗数据,10万户燃气用户数据,大数据挖掘潜能明显。
拓展军转民。积成电子与北京久远成立军工并购产业基金。公司可以依托公司在电子信息领域积累的核心技术及产业化经验,开展军工领域的业务拓展,为公司培育和发展新的利润增长点。公司未来也可以通过军工信息化项目注入上市公司,非军工信息化项目IPO 等方式实现公司军工业务板块的做大做强。
投资建议:买入-A 投资评级,6个月目标价30元。我们预计公司2015年-2017年的EPS 分别为0.54元、0.80元和1.09元,对应的PE 分别为41倍、28倍和20倍,首次给予买入-A 的投资评级,6个月目标价为30元,相当于2015年41倍的动态市盈率。
风险提示:军工业务拓展缓慢;能源互联网业务推进低于预期。
智慧能源:供应链金融蓄势待发
类别：公司研究 机构：东北证券[-1.56% 资金 研报]股份有限公司 研究员：杜长春 日期：2015-03-05
垂直B2B符合行业发展潮流,在打造供应链金融等衍生增值服务方面优势突出。B2B 电商占电子商务主体地位,发展迅猛且增长空间大。
综合B2B 电商“大而全”的特点难以深入到任何行业,垂直类B2B电商深耕单一行业,提供最专业的资讯,建立最合适的交易和结算模式,在打造O2O 闭环和供应链金融上优势突出。电缆行业产能过剩的局面倒逼企业触网,推动贸易方式的B2B 电商化,且行业市场空间大及产品标准化利于电商推行,“马太效应”下,龙头电商将坐享贸易电商化的大部分红利。
公司电商平台架构完善,发展迅猛。垂直电商发展路径为“资讯平台-在线交易平台-供应链金融”,公司竞争对手均处于最初级阶段,转型升级无用户基础和资本支撑。公司电商垄断行业绝大部分用户,资讯平台行业影响力远超竞争对手;原材料交易平台降低中小企业采购成本,解决卖方账期痛点和坏账风险,发展迅猛且垄断地位有政策支持,交易量还有十倍增长空间;电缆买卖宝重点在调剂短段电缆的供和中小电缆企业库存,并有望以此为切入口,进一步打造万亿市场的电工电器电商平台,旨在成为输配电一站式解决方案供应商。
供应链金融蓄势待发,有望独占千亿级市场。供应链金融有效解决中小企业融资难的顽疾,极具发展前景。在互联网金融时代,供应链金融主体呈现多样化。垂直电商深耕行业,专业知识强,形成O2O 闭环的电商对供应链有绝对掌控力,大数据的积累为终极模式:在线无抵押融资打下基础,占据垄断地位的龙头电商平台将成为供应链金融最佳端口,另外资金对该端口的争抢提升电商盈利空间。电缆网复制钢联模式旨在进军供应链金融等衍生服务领域,电缆市场空间约8000亿元,企业融资需求超千亿级,公司暂无竞争对手,有望充分收益。
风险提示:平台用户导入不及预期; 专业互联网电商的介入;
阳光电源[0.00% 资金 研报]-电改电气新时代系列报告5:站在能源互联网的风口,产业布局完善
类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：谷琦彬,洪荣华,刘骁 日期：2015-03-27
给予增持评级。市场过于担忧逆变器和EPC激烈竞争对公司成长性的影响,我们认为国内光伏装机高增长、海外逆变器市场拓展、持有部分电站运营可使光伏维持稳健增长,同时在储能、电动车、充电领域布局将带来极大成长潜力。公司战略定位逐步从设备制造商向能源解决方案与服务商转型,预计2014-2016EPS0.45/0.80/1.08元,参照可比公司估值水平,考虑公司在能源互联网领域布局完善,享有一定溢价,给予2015年50倍PE,目标价40元,增持评级。
能源互联网关键环节布局最完善。分布式电源是能源互联网最重要的能源来源之一,电动汽车是关键组成,充电设施发挥接口作用;储能在改善电能质量和提高系统稳定性有巨大作用。公司在分布式光伏、储能(携手三星SDI)、电动车控制器、太阳能充电站均有布局。
其中,电动车控制器领域有多年技术积累,产品在安凯汽车已实现应用,随着国内电动车爆发,公司的驱动器凭借高转换效率优势将实现快速增长。预计2015年电动车和储能收入分别达5000万和1亿元。
光伏业务受益国内装机高增长。3月17日能源局文件制定2015年光伏新增规模17.8GW(+78%),利好于与装机高度相关的逆变器和EPC环节。我们预计公司2015年逆变器出货量6GW以上,同比增长43%,其中海外出口快速增长,预计800MW(+90%)。由于项目储备丰富,预计2015年EPC/BT新增500MW,转让400MW。
催化剂。储能补贴政策出台,电动汽车新版补贴方案落地。
风险提示。国内光伏装机不达预期,EPC/BT转让进度不达预期。
安科瑞[-8.48% 资金 研报]中小盘信息更新报告:能源互联网入口优势标的
类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：孙金钜,王永辉 日期：2015-03-25
首次覆盖给予 “增持”评级,目标价44.6元。与市场对安科瑞用电管理产品及方案提供商的认识不同,我们认为,工业互联网落地能源领域(即能源互联网),大数据将是核心资产。公司已掌握能源(用户端)一定规模的数据资源,为公司未来开展用电管理平台型业务奠定了坚实基础。保守预计公司2015-2016年净利润分别为8944万元和1.09亿元,对应EPS 为0.62/0.76元。参考能源互联网行业企业2015年65倍平均估值水平,考虑到公司产业链横向扩张带来业绩向上弹性,给予公司一定的估值溢价,给予安科瑞44.6元(72。0.62)的目标价。
工业互联网落地能源领域,大数据资产是核心。工业互联网可影响全球的100%能源生产和44%能源消耗,将带来能源领域巨大的效率改进。而能源大数据将是工业互联网应用于能源领域的核心资产。我们认为,能源大数据采集是实现互联网落地能源领域的第一步。对于企业而言,如何获取能源领域数据并形成规模能源数据流的入口是工业互联网时代能源企业的关键(目前典型的数据入口包括智能电表、智能能效管理系统等)。
逐步转型综合能源管理解决方案提供商,掌握能源大数据(用户端)入口。我们认为,经过多年的产品研发销售及能源管理解决方案项目的积累,公司已掌握有能源(电力)用户端一定规模的数据资源(特别在智能电力监控、电能管理、以及电气安全等优势领域),对于公司未来开展用电管理平台型业务奠定了坚实基础。
催化剂:公司进行产业链横向扩张。
核心风险:我国工业经济增长放缓影响公司订单。
远光软件[-7.09% 资金 研报]:电改9号文加速电力IT投资
类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：刘洋,刘晓宁 日期：2015-03-24
外部冲击是IT 投资加速的重要信号。计算机产品与服务可应用至电力、金融、医疗、教育等各种领域。各领域的IT 发展史,基本可归纳为局端、配套、数据大集中、外部冲击四个阶段。数据大集中与外部冲击是IT 创新走向繁荣的重要阶段。
5 号文电改的后8 个字推进缓慢制约电力IT 商发展。电力改革的16 字“厂网分开”和“主辅分离”完成或基本完成,“输配分离”和“竞价上网”一旦完成,将给IT 服务商的业务机会提升一个数量级。后面8 个字推进较缓使电力IT 外部冲击不够,也对IT 服务商业绩有负面影响。
电力IT 投资通过电改9 号文开始兑现。3 月16 日新电改9 号文正式下发,相比于之前的5 号文,此次电改新增内容,包括有序放开输配以外的竞争性环节电价、有序向社会资本放开售配电业务等,以及鼓励社会资本投资配电业务、多途径培育市场主体、完善并网运行服务等。9 号文的落定与下发,是新的外部冲击。动态计算电价,意味着电力IT 投资倍增将会逐步兑现。
远光软件受益于本次电改。新电改方案对于远光软件产品和业务比较有利,主要体现在二个方面。一是售电业务需要成本核算和客户关系管理等IT 能力,随着购售电公司的成立,远光软件的企业产品的用户数大大增加;二是电改对电网企业的盈利模式提出了完全不同的要求,公司现有的面向电网企业的产品将会面临机遇,公司也已经开始在这方面进行部署。另外一旦电网剥离出售电业务,其原有的用电营销系统将面临洗牌,对电费计价系统提出了诸如需要实时计价等的更高的要求。
紧跟移动化和社交化的技术潮流。最新公布的《投资者关系活动记录表》中透露,目前远光软件研发的SmartWork 已经开始在国网省公司试点,未来公司将会根据试点情况,在国网集团进行全面推广。据了解,SmartWork 是远光软件基于移动应用推出的企业互联网社区产品。企业社区产品可以提高原有ERP 产品的用户粘性,提高客户体验,甚至改变软件业务的商业模式。
维持盈利预测,维持“买入“评级。预计2015-2016 年收入分别为12.9 和15.1 亿元,净利润分别为4.8 和5.9 亿元,每股收益分别为1.04 和1.28 元。
爱康科技[0.00% 资金 研报]:引领行业创新的光伏电站龙头
类别：公司研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：郭荆璞,刘强 日期：2015-03-26
顺应行业发展趋势,爱康已是国内光伏电站运营优质龙头。公司上市时主营业务是光伏电池边框、支架及EVA 胶膜等光伏配件生产及销售,在2011 年领先行业内其他企业布局下游电站运营,充分受益于行业2013 年以来的大发展。公司目前已经持有并网电站511.4MW。2015 年电力收入我们预计将达9 亿元以上,同比增长3 倍以上,并带来公司整体业绩3 倍以上高增长。
光伏电站未来大空间促使优质龙头持续成长。展望未来,全球和国内光伏发电量未来都有10 倍以上的增长空间,能够承载千亿市值的光伏电站上市公司,爱康科技等优质龙头有望持续成长。
公司在电站收益率和融资方面引领行业发展,不断创新。首先,公司通过精细化运营保障发电量; 其次,公司发展多元化融资模式推动规模迅速壮大。融资租赁、信托融资、资产证券化、碳交易等金融创新将同时提升公司的成长空间、速度和市场估值;未来公司还将受益能源互联网的发展。
盈利预测与投资评级:按照公司现有股本(同时不考虑第二次增发项目),我们预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.29、1.28、1.91 元,考虑到公司在电站金融、运维上的不断创新,我们给予公司2015 年35 倍市盈率,对应目标价为45 元,首次覆盖给予公司“买入”评级。
股价催化剂:电站业务拓展超预期;金融创新超预期;光伏行业超预期变化。
风险因素:1、光伏业务拓展低于预期; 2、金融创新低于预期;3、应收账款等财务风险。
东源电器[0.00% 资金 研报]:有望打造a股弹性最大的锂动力电池龙头
类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：洪荣华,刘骁,谷琦彬 日期：2015-02-17
本报告导读:
国内动力锂电龙头国轩高科有望注入公司,国轩高科作为国内一线动力电池企业,充分受益新能源汽车爆发式增长。首次覆盖,给予增持评级。
首次覆盖给予增持评级。预计2014-2016年EPS0.14、0.21和0.26元,考虑国轩高科资产注入的预期,备考2014-2016年EPS0.33、0.50和0.68元。鉴于国家对新能源汽车的重视和政策扶持力度,我们认为国轩高科注入方案过会的概率较高。由于一线动力电池处于供不应求格局,公司作为行业龙头和a股唯一纯正的动力电池标的,行业地位和稀缺性应享有估值溢价,目标价27元。首次覆盖,增持评级。
国内动力锂电龙头国轩高科注入。根据公司公告,公司发行4.9亿股,国轩高科以33.5亿元对价出售。公司拟发行8.2亿元,用于建设年产2.4亿Ah动力锂电池项目。国轩高科给予2014-2017年扣非净利润2.25亿、3.16亿、4.23亿和4.68亿业绩承诺,鉴于行业高景气和国轩高科核心竞争力,我们认为实际净利润将大幅超过业绩承诺。
充分受益国内新能源汽车爆发。国轩高科把纯电动汽车电池作为重点,优先布局公交领域,具有磷酸铁锂电池组核心技术,并完成三元电池技术储备,是国内少数以动力电池为核心的锂电企业,2011-2013年动力电池出货量和毛利率在业内均处领先地位。预计动力电池产能将从2014年1亿ah扩产到2016年3.4亿ah,2014-2015年电池销售收入有望超过10亿元和20亿元,由于订单饱满、产品供不应求格局至少维持至2016年,预计2015-2016年盈利较强,毛利率超过45%。
销售模式和供应链具有优势。公司采用与整车厂合作开发电池产品的直销模式,以及融资租赁模式(出售电池给金融租赁公司,后者作为出租人,新能源汽车运营企业作为承租人)实现快速增长,并成功打入金龙客车、江淮汽车[-2.69% 资金 研报]、上海大郡和新大洋等一线整车厂商的核心供应链,订单获取能力远高于二三线电池企业,并确保较高盈利。
风险提示。重组方案未过会,新能源汽车销量不达预期。
金智科技[0.00% 资金 研报]:能源互联网+智慧城市,新机遇
类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：黄守宏 日期：2015-03-27
金智科技源于东南大学,业务从电厂自动化和高校信息化发展而来,电厂自动化发展成为能源互联网所属的智能电厂、智能变电、智能配电、电力设计和新能源;高校信息化业务发展成为智慧城市所属的平安城市、智慧交通、智慧建筑、智慧社区、智慧媒体。智能电网业务和智慧城市业务在收入中平分秋色。
能源互联网新机遇:电改来了,能源互联网来了,能源互联网与智能电网有区别有联系,智能电网是能源互联网的基础,公司将会以智能发电、智能变电、智能配电等智能电网解决方案和新能源为核心发展能源互联网。公司在智能发电排名第二,智能变电排名第七,智能配电技术一流,新能源发电挑起能源互联网的源头,电力设计业务串起公司在能源互联网中的各个链条,公司非常强的IT也会整合进能源互联网的业务中。能源产品的交易、能源资产的服务、能源的增值服务、能源互联网解决方案四种商业模式公司都可以参与。
受益智慧城市全面建设,与能源互联网互动:公司的智慧城市业务由高校信息化发展而来,目前,公司的智慧城市业务发展迅速,而高校信息化业务基本退出,公司的智慧城市业务包括智能建筑、平安城市、智慧交通、智慧社区与智慧媒体。建筑智能化业务经过多年技术与工程积累及品牌积淀,市占率有望从目前约30名上升至前十名,参与世博会和南京青奥会等重大工程。智慧交通基于计算机视觉智能分析技术的EPS7000系列新一代智能电子警察系统,是传统地感线圈式电子警察的换代产品。公司和集团共同参股30%南京城建隧桥经营管理有限责任公司,该公司70%股权的大股东承担南京市城市基础设施及市政公用事业项目的投资,预计金智科技在智能交通领域将会有大发展。
投资建议:我们预测公司2014-2016年EPS分别为0.52元、0.7元、0.96元,按照摊薄后股本计算的EPS分别为0.48元、0.64元、0.88元,买入-A投资评级,智慧城市可比公司目前估值为平均60倍动态市盈率,按100亿市值估值,按照增发后股本计算,目标价位45元。
风险提示:电力改革步伐缓慢的风险、公司业务进展不达预期的风险
科陆电子[-4.12% 资金 研报]:乘电改东风,率先抢滩售电领域
类别：公司研究 机构：国信证券股份有限公司 研究员：杨敬梅,黄道立 日期：2015-03-26
事项:
科陆电子公告:公司受让自然人皇甫涵、唐睿及谢旭新持有的深圳市深电能售电有限公司总计20%的股权。
评论:
新电改靴落,售电侧开放成定局。
本月21日,以中共中央、国务院名义下发的《进一步深化电力体制改革的若干意见》(9号文)被媒体报道引起广泛关注,这是继02年电力体制改革的5号文后电力行业最重要的改革性文件。文件强调“三放开、一独立、三加强”,售电侧放开成为本次改革最重要的内容。售电侧电价和准入门槛向社会资本开放,将导致民营资本的大量涌入。售电领域目前的市场规模估计约为5.5万亿。
布局进入售电领域意味明显。
公司本次获得深圳市深电能售电有限公司20%的股权。深能售电成立于1月30日,尚未实际经营,但此前已被部分媒体报道。深能售电意在以国际通行的准许收入模式确定独立输配电价,并履行与大用户议价的职责。公司获取深能售电股权,抢先布局售电侧市场的意图明显。
天时地利下的顺势而为。
公司是国内储能技术的领军企业,并为中国化学[-2.13% 资金 研报]与物理电源行业协会储能应用分会唯一理事长单位。公司也在积极发展新能源发电、智能充电桩业务。多年电力电子经验使公司有对电网的深刻理解。其业务发展方向也符合新电改对未来电力行业改革的精神。其向售电侧领域延伸具备天然的优势。而公司所处的深圳正是电力体制改革试点的先行者,新电改的具体方案最有可能率先在深圳执行。目前据传首张售电牌照很有可能在深圳发放。
股东背景强大,强强联手意味明显。
深能售电董事长江克宜此前为南网旗下的深圳市供电新能源科技有限公司总经理、深圳新能源行业协会常务副会长、深圳市龙岗区供电局局长,在电力服务领域浸淫多年,经验和人脉丰富。而比亚迪[-6.40% 资金 研报]也与科陆电子同时接受了20%的转让股份。储能行业内两大巨头联手,能量巨大。
维持原盈利预测,超预期可能性大。
15年,除了公司光伏及储能业务都将全面爆发外,公司在售电领域也可能新的亮点。
我们维持原盈利预测,预计公司2014/2015/2016年净利润分别为1.11/2.53/3.72/亿元,同比增长分别为28.7%/128.5%/47.1%,每股收益分别为0.28/0.64/0.94/元且业绩有超预期可能。维持对公司“买入”评级。
国电南瑞[-1.91% 资金 研报]:2014年业绩低于预期
类别：公司研究 机构：瑞银证券有限责任公司 研究员：李博 日期：2015-03-30
南瑞2014 年业绩负增长,情况低于预期。
南瑞2014 年收入89 亿,同比下降7%,净利润12.8 亿,同比下降20%,每股收益0.53 元,低于我们和市场预期。其中电网自动化收入61 亿,同比增长3.2%,发电及新能源15.6 亿,同比下降36%;节能环保6.9 亿,同比增长27%;工业控制收入5.4 亿,同比下降20%。四季度单季收入36.7 亿,同比下降37%,净利润6.46 亿,同比下降35%。
智能电网及能源互联网实力强大。
南瑞在配电网升级改造,电网智能调控等领域,实力国内最强。2014 年建立了全国统一的电力市场交易平台,是国内首套投入运行的大用户交易平台,我们预计将受益于国内电力体制改革和能源互联网建设。目前能源互联网业务收入占比较小。
预计2015 年主业将平稳增长。
2015 年,电网投资平稳增长,计划增速10%左右,南瑞的电网自动化业务可能与电网投资增速基本持平。我们预计电网外业务新能源发电和工业控制将较快速度增长,但由于利润率较低,对公司业绩拉动有限。整体来看我们预计2015 年主业仍将平稳增长。
估值:目标价20.5 元,买入评级。
我们的目标价是基于瑞银VCAM 现金流贴现模型(WACC=8%)得出。我们盈利预测存在下行风险。
原标题：智能电网发展指导意见印发 A股机遇几何
