一、舆情综述
5月29日，华锐风电科技(集团)股份有限公司接到证监会的《立案调查通知书》。两天后，中国证监会对媒体通报称，华锐风电涉嫌虚增收入、虚转成本、虚增利润等违法违规行为，证监会已经对其正式立案调查。
这个消息没让业界有多意外。实际上，今年3月7日，华锐风电突然主动发布公告称，公司经自查发现提早确认收入的会计差错。不久北京证监局查证称，该公司部分业务单据、相关数据、财务记录失实，导致2011年度利润虚增1.68亿元。如此，2011年净利润由原来的7.76亿元降为5.99亿元，差错比例达到21.7%。
对此，一些舆论质疑差错过高，在市场引起了强烈反响。一位券商分析师表示“一切风波都来自于公司上市前后的财务问题”。
伴随自曝财务问题的惊人举动，华锐风电两个月来主要领导的变动也让舆论有了更多想象——3月11日，华锐风电创始人、董事长韩俊良去职，新任董事长尉文渊上任不到两月，5月14日即递交辞呈，辞去了公司董事、董事长、代理总裁等一切职务。华锐风电聘任王原接任董事长，刘征奇为总裁。
“两月三换帅”背后引发众多猜想，“宫斗”，“原始股东套现”，还是“逃避责任”?
尉文渊于2012年8月出任华锐风电代理总裁，今年3月刚刚接替前董事长韩俊良成为公司董事长。尉文渊在代理总裁一职的8个月里采取了裁员、分权、减费等举措，但是华锐风电的股价并没有多大起色，公司业绩仍在亏损。
尉文渊的“闪辞”引起了多方猜想，有人指其是因此番救市不力而黯然退场，有人称其是在公司派系斗争中败北而悻然离去，也有猜测是在为其股票解禁之后退出变现铺路。
根据相关资料显示，由尉文渊所控股的西藏新盟投资发展有限公司，目前持有华锐风电4.2亿股限售股，根据有关规定2014年1月即可解禁。
另外，也有分析表示，业内在北京证监局公布责令整改措施之时就已经基本明确证监会一定会出手，因此尉文渊在《立案调查通知书》发出前离职，避风头是一个很大的原因。
华锐风电方面对此称，彼时韩俊良与尉文渊的工作交接属于公司正常换届，而此次尉文渊辞任，也是本着提高公司竞争力、给专业的职业管理人队伍发展空间的原则，在为公司未来三到五年的战略转型奠定良好的组织机构基础。
但媒体的评价称，“尉文渊抽身而去，无论‘闪辞’的背后意欲何为，面对风电行业调整的艰难境况，高层频频换血，无疑让华锐风电的前景愈加扑朔迷离。”
该媒体还援引业内人士的说法，叙述为“此次再迎‘大连重工系’高管，业界看来却是件好事。”在该人士看来，“尉文渊的上台是一种临时性的措施，本身并不是一件好事。尉是资本市场出身，作为上海证券交易所的设计者和创建者而被称为‘中国股市第一人’，但资本市场跟产品市场毕竟是两回事，对华锐风电的现状而言，投资人出局而由熟谙具体业务运营的高管接位是一件好事，今后在管理上会更加顺畅。”
关注立案调查让公司将面临的经济惩罚，在现有证据下要赔偿约5.5亿元
6月6日，《北京商报》援引法律界人士分析称，若仅按公司的说法，华锐风电需要赔偿约5.5亿元，但要是被证监会认定为IPO环节造假，以当前万福生科公司赔偿模式，金额恐超过70亿元。
还有分析表示，“华锐风电要是在2011年年报中造假没有意义，所以有可能是从IPO之时便开始造假。”但该分析也不能断定。“华锐风电可能发现纸包不住火了，便将差错转移到上市当年的年报中，这样一来虽然违规，但不至于像IPO造假那么严重，但这些在证监会的调查结果没有出来之前，一切都只是猜测。”
对于股民而言，不少股民表态支持证监部门“狠狠查”。还有律师称，愿征集投资者的诉讼委托，代理投资者向该公司索赔。
律师宋一欣表示，若按照华锐风电财务自查后的说法，该公司是在2011年年报中虚增利润，华锐风电已构成虚假陈述，只要是在2012年4月11日至2013年3月7日间曾买卖过、并在2013年3月7日后卖出或继续持有华锐风电股票且存在亏损的股民，在证监会作出行政处罚后，均可起诉华锐风电。
对于上述时间段发行人需要赔偿的金额，律师刘国华表示，“很难算出准确的赔偿金额，不过，如果该股是处于单边下行的趋势中，且换手率累计达到100%，那么可以根据这个时间内的股票差价乘以流通股总数对大致的金额作出估算”。
他表示，华锐风电从2012年4月11日至2013年3月7日期间，股价已从7.55元/股跌至6.24元/股，下跌1.31元，而此期间该股的流通股本为4.2亿股，那么发行人需要赔偿的金额为5.5亿元。
在行业衰落的大背景下，多数分析“华锐陨落”的主要失误在于“双海战略”悖逆行业大势
这家创立于2006年初的风电企业，经过三年多的快速成长，超过早于其成立八年的金风科技，成为国内第一，不久便荣登全球风电设备前三，一时间被称赞为“速成冠军”。
据公开的媒体报道称，“韩俊良带领华锐风电用仅仅三年多时间完成了历史性跨越，2008年华锐风电已成为中国最大的风电设备企业，全球排名第七。2009年华锐风电傲居行业中国第一、全球前五。2010年华锐风电成为行业内中国第一，全球第三。”
可是，“第一”的位置刚作了不到两年，其市场颓势渐现。有媒体惋惜称，2011年起，曾经创造了中国风电设备制造业若干个第一和奇迹的华锐风电陷入业绩“泥潭”。
资料显示，在不考虑“会计差错”情况下，华锐风电上市当年，即2011年净利润为7.76亿元，同比2010年的28.56亿元下滑了72.84%。而在上市前的2007～2010年，华锐风电的净利润则分别为1.27亿元、6.31亿元、18.93亿元和28.56亿元。
2012年4月，财经网《“临危”改变会计政策 华锐风电Q1“扭亏为盈”》称：“上市一年已经上演业绩大变脸的华锐风电，今年一季度仍然力保“赢利”，面对超过营收规模的巨额应收账款，华锐风电改变计提比例成为‘扭亏为盈’的主要因素，公司此时变更会计政策，可谓用心良苦。”
在证券市场的表现上，2011年1月90元IPO价格如今跌至5.5元左右，按前复权计算，两年多时间华锐风电股价累计下跌73%，由于该股上市后最高价仅为88.80元，媒体称“如今俨然变成了一架‘绞肉机’”。
在梳理和唏嘘华锐风电的一路起伏时，《北京商报》5月30日撰文《华锐风电虚增利润被立案 韩俊良难逃其责》。第二天，《21世纪经济报道》《知情人详解华锐风电“陨落”之谜》则提供了更加具体的注解：“本报记者经过多方调查发现，2004年，作为后来华锐风电核心人物的韩良俊做作出买下德国富兰德(Fuhrlander)FL1500系列风机生产许可证的决定时起，其后的故事便已被注定。”
报道援引韩昔日的统一战线伙伴的话说，“韩对华锐风电的经营定位就已为其今日的衰败埋下伏笔，韩的经营模式走的就是一条不成功便成仁的独木桥模式。”
《环球企业家》去年8月《双面韩俊良》中的描述与此相互佐证——“韩最为迷恋的是对于速度、规模的追求”。受访的知情人士称韩俊良曾犯了两个致命错误。其一是2010年错误预估形势，孤注一掷与供应商签订大量供货合约，这引发了日后高库存和供应链问题。2011年，其负现金流高达59亿元之多，捉襟见肘之际，华锐不得发行55亿的公司债。其二是韩低估了美国超导指控华锐盗窃知识产权这一跨国诉讼的负面影响，其海外市场因此全面停滞。
据了解，2011年的“跨国诉讼”，不但使华锐与超导方面合作的数个大项目因此叫停，巴西、欧盟的公司也都避开和华锐合作。
在华锐内部，这两个战略方向称为海外市场及海上风电。“我们自己都知道，海外市场很难短期打下来，海上风电的瓶颈在技术，而华锐风机的优势仅在于价格。”该公司一位内部人士曾在受访时如此评价。
二、舆情传播
中电传媒舆情监测室监测数据显示，5月29日至6月6日，以“华锐风电 调查”为关键词，共监测到媒体新闻信息1300余条。
解析：5月29日，华锐风电被证监会立案调查的消息传出，在第二天转发量达到高峰。《华锐风电涉嫌财务造假虚增利润高达1.68亿元》、《证监会:华锐风电涉嫌虚增利润已立案调查》两个标题较多被媒体使用。之后，回顾华锐风电陨落历程的报道和探讨该公司面临的惩罚影响的报道相继出现，并被转发。如《华锐风电频繁换帅 行业困局积重难返》、《华锐风电急速“下坠”:速成冠军变身散户绞肉机》、《华锐风电主体长期信用从AA+调整为AA》、《华锐风电遭查或涉安信证券》等。
三、媒体及专家评论
此次华锐风电被证监会立案调查，主要属于证券监管方面的问题，媒体的评论多以采访证券和法律人士发表简短看法呈现。对于事件根源，新华网一篇评论指出是风电政策性产业特点、资本市场不健全、 “两海战略”失误等内外因素所致，比较全面客观。
整体市场下滑与企业战略失误相互交织致困局
这是一个在饱受争议行业中，急速成长起来又备受质疑的企业。它的A面，是风电行业中一列疾驰的高铁，从创办到上市，如同一个精巧的布局：踩准了政策的关键节点，获得飞速发展，顺利IPO。
它的B面，是公司目前所面临的种种困境，在这背后，是国内风电行业收缩的大局。然而，华锐风电依旧选择了激进扩张的战略。在2011年年报中，时任董事长的韩俊良提出“两海”战略大力发展海上风电、海外市场，这意味着在业绩不佳的情况下，还要进行大量的资金投入。此番“冒险之举”，直接导致了华锐风电在2012年首度出现亏损。
它的C面，则映照着资本市场共有的尴尬。在市场机制下，虚高的发行价或许无可厚非，这反映出一级市场投资人和中介机构高超的包装技巧，以及精妙的时点选择。然而，上市首年业绩大幅“变脸”，近期又爆出利润虚增等财务丑闻，却至今无人为此担责，这无疑叩问着中国证券市场的监管能力。
——5月31日新华网
改革证券监管制度杜绝华锐式造富
5月中旬以来，证监会掀起了一波IPO审查风暴，华锐风电、万福生科、新大地、山西天能科技等一大批企业被查出诸多问题，比如虚增利润、污点律所涉足IPO、保荐人违规操作等。
在这一轮以财务自查为核心的监管风暴中，IPO制度的沉疴、诟病进一步暴露在公众面前。尤其是近期被媒体穷追猛打的“华锐风电”，其一路的起起伏伏，简直就是中国IPO制度的标本——两年前，90元的A股最高发行价，如今在5元附近徘徊，这一过程中，券商、基金、律师、原始股东等群体赚得盆满钵满，而普通投资者损失惨重，且无处申诉。即使这家公司再现辉煌几无可能，但依然还能继续发挥着“壳”资源、题材炒作等功能。以此观之，在现行IPO制度中，市场机制完全难以发挥效力。
近期一些企业在IPO过程中暴露出来的问题，说明一直以来，一级市场的投资者蚕食着普通投资者的利益，PE、VC等资本也成为股市中的暴利获取者。
——经济学家、财经评论人倪金节6月5日撰文表示
四、分析师点评
华锐风电会成为下一个尚德电力吗?当华锐风电2012年至今负面舆情频发之后，舆论不禁有了这样的联想和担忧。2012年5月份无故解约800名毕业生，2012年11月份351名员工“被休假”，而此次被调查后面临的巨额罚款，这将让这家深陷泥潭的企业走向哪里呢?
对此，仅有少数分析认为，华锐风电还有全球的销售体系，而且有大量库存产品，如果因国内风电审批权下放及全球风电市场好转，该公司还有生机，但目前来看，风机制造产能过剩40%左右，华锐风电能否抓住下游风电站的发展，消化库存，还不容乐观。
