近年来，在疲弱的市场中，央企大盘股群体成为投资者的一大“伤心地”。它们有庞大的规模，绝大多数是行业龙头，有的上市不到一年，最大市值就折损200多个亿;有的最大市值折损高达2233.42亿元，堪称龙头企业中的衰股“王者”。
根据总股本、自股价高位以来市值折损规模等指标，北极星电力网对四年多来上市的涉足电力能源行业央企大盘股进行了梳理，挑选了中国水电、中煤能源、中国一重、中国南车等颇具代表性的个股。这四大衰股折损市值高达3千多个亿!
中国水电：七份“买入”研报未止跌
中国水电上市仅9个月不到，不过其股价已较上市初期跌去了35.01%，最大市值折损209.39亿元。
中国水电于去年10月18日上市，上市当日创造了最高价。其保荐机构之一的中信建投在今年1月16日发布研究报告指出，公司2011年营业收入同比增10%~15%，符合谨慎预期，但净利润增速略低于预期，2012年水利水电订单稳步增长，订单总体有保障，小幅下调2011年~2012年EPS至0.39元/0.49元，维持“买入”评级。
据统计，上市以来，中国水电的两大保荐人中信建投和中银国际一共发布了7份“买入”评级的研究报告。不过，该股的股价却并未提振。
季报显示，该公司今年一季度完成营业收入242亿元，同比增长16.41%;归属母公司股东净利润7.21亿元，同比增长7.15%。（中国水电伊朗业务遇挫 20亿美元合同遭飞单）
中煤能源：悲惨的煤炭股
中煤能源现价较历史最高价下跌67.68%，最大市值折损2233.42亿元，为这10只央企股中市值折损的“王者”。
2008年2月1日，中煤能源上市，当日中煤能源创出了目前为止最高价，公司保荐人中金公司当日以“快速成长的中国煤炭巨头”为题的研报中指出，中煤能源处于快速增长时期，便利运输条件使得公司煤炭产量增长有了运输保障。生产成本得到有效控制，国内外煤价上涨趋势下，中煤能源业绩具有更高的弹性，焦炭和煤机制造等非煤业务发展势头良好，利用募集资金大力发展煤炭开采及煤化工。按照发行A股后的132.59亿总股本计算，预计2008、2009年公司EPS分别为0.50元和0.72元。
不过，在上市之后，中煤能源的净利润增速出现了下滑，2009年和2010年的业绩增速分别为-2.78%和4.33%，2011年的同比增速为37.56%。连续三年的业绩均低于中金公司的预期。
面对不断下跌的股价，中煤能源大股东中国中煤能源集团有限公司于2011年9月22日通过上海证券交易所交易系统以买入方式增持公司A股股份共计552万股，23日再次买入576万股，并表示将在12个月内增持不超过2%。但公司股价仍维持跌势。
中国一重：“平凡”的央企
中国一重现价较历史最高价下跌58.75%，最大市值折损294.6亿元。
中国一重于2010年2月9日上市。当年3月中银国际发布研报称，中国一重是我国目前综合制造能力和技术水平最高、盈利能力最强、增长速度最快、最具国际竞争力的重型机械制造企业。估计核能设备和大型铸锻件可能成为公司今后盈利增长的主要引擎。整体而言，估计2009年~2011年公司净利润的复合增长率将达到42%，首次评级给予“买入”评级。
但是，上市后的中国一重业绩却持续表现低迷，2010年和2011年主营收入分别增长-6.13%和1.84%，净利润更是分别下降33.59%和46.44%。尽管中银国际在后来的研报中提到，核电业务是公司业务亮点，核电危机阴霾已过，短期业绩将触底反弹。但中国一重的业绩表现却仍与中银国际的预测大相径庭。
在2011年2月创出历史最高价7.67元之后，中国一重开始持续下跌，但大股东及关联方并未采取增持等保价措施。（王宝忠：核电设备订单量尚不能满足产能）
中国南车：曾是“国货”的期待
中国南车现价较历史最高价累计下跌49.21%，最大市值折损622.9亿元。
2008年8月28日，中国南车上市。当年9月24日，公司保荐人之一的中金公司出具研报称，中国南车是国际领先、国内龙头，技术实力雄厚，具有高成长性特点。2007~2010年销售收入年均复合增长率达24.9%，归属母公司股东净利润年均复合增长率达46%。受益于国内铁路和城轨地铁建设力度加快，中国南车未来三年将实现高速成长。该报告指出，中国南车当时的估值水平不低，中国南车短期内股价上升空间不会太大，给予“审慎推荐”的投资评级。
与中金公司数次“审慎推荐”不同，公司另一保荐人兴业证券共6次为中国南车出具“强烈推荐”评级的研究报告，其中2010年9月至2011年2月间，中国南车股价翻倍，兴业证券在此期间共发布三份“强烈推荐”评级的研究报告。
中国南车于去年6月推出定向增发方案。为维持股价保增发，中国南车大股东及高管及时出手，大股东自愿延长禁售股锁定期限，而公司部分董事、监事和高级管理人员于2011年8月12日和15日以个人自有资金从二级市场购入本公司A股股票，成交价格在人民币5.36元~5.46元之间。
