“十二五”将基本建成新型农村电网，全面实现城乡用电同网同价
国务院办公厅日前转发国家发展和改革委员会有关通知，要求各地和国务院有关部委在“十二五”期间实施新一轮农村电网改造升级工程，加强农村电力基础设施建设，满足农民生活和农业生产用电需要，进而加快改善农村民生，缩小城乡公共事业发展差距。
根据中国政府网16日发布的发展改革委《关于实施新一轮农村电网改造升级工程的意见》，“十二五”期间，全国农村电网普遍得到改造，农村居民生活用电得到较好保障，农业生产用电问题基本解决，县级供电企业“代管体制”全面取消，城乡用电同网同价目标全面实现，基本建成安全可靠、节能环保、技术先进、管理规范的新型农村电网。
我国曾于1998年实施农村电网改造、农村电力管理体制改革、城乡用电同网同价政策，农村电网结构明显增强，供电可靠性显著提高，农村居民用电价格大幅降低，为农村经济社会发展创造了良好条件。但是，受历史、地理、体制等因素制约，目前我国农村电网建设仍存在许多矛盾和问题，许多地区难以满足农民生活和农业生产用电需要。
为此，《意见》确定了相关工作重点：对未改造地区的农村电网(包括农场、林场及其他独立管理地区的电网)，按照新的建设标准和要求进行全面改造，彻底解决遗留的农村电网未改造问题；对已进行改造，但因电力需求快速增长出现供电能力不足、供电可靠性较低问题的农村电网，按照新的建设标准和要求实施升级改造，提高电网供电能力和电能质量；根据各地区农业生产特点和农村实际情况，因地制宜，对粮食主产区农田灌溉、农村经济作物和农副产品加工、畜禽水产养殖等供电设施进行改造，满足农业生产用电需要；按照统筹城乡发展要求，在实现城乡居民用电同网同价基础上，实现城乡各类用电同网同价，进一步减轻农村用电负担。《意见》还明确了相关配套政策措施，包括加大资金支持力度、完善农网还贷资金管理、深化农村电力体制改革。其中，中西部地区农村电网改造升级工程项目资本金主要由中央安排，东部地区农村电网改造升级工程项目资本金由项目法人自筹解决。鼓励项目法人加大资金筹措力度，加快农村电网改造升级步伐。
实施农网改造无疑将给电力设备行业带来喜讯。在去年召开的全国农网改造升级工作会议上，国家能源局局长张国宝曾透露，为期3年的新一轮农网升级改造预计投资规模不少于2000亿元。国家能源局新能源和可再生能源司副司长史立山表示，这2000亿元的投资约有2/3会用于购买输变电设备，包括变压器、电线、电缆、铁塔、电杆等。
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广发证券：电力设备行业关注5公司
广发证券最近发布电力设备及新能源行业研报，认为之前年报、一季报业绩欠佳的风险得到一定程度的释放，近两周以来电力设备新能源板块跌幅小于大盘，在细分行业中，核电板块涨幅较大。建议关注中低压设备、电机以及工业控制、变频器等电力电子细分领域，重点关注特变电工、英威腾、向日葵、正泰电器、广电电气等。（证券时报网）
电力设备：子行业增长分化(荐股)
电力设备及新能源板块跑输大盘
今年1~4月，沪深300涨幅为3.16%，而同期电力设备和新能源行业成分区间涨跌幅分别为-13.06%和-14.97%，在各行业板块中涨幅中位于倒数第二和第四位，明显跑输大盘。我们认为，集中披露的年报、一季报业绩欠佳对股价走势产生较大影响。由于去年电网投资下降、国网集中招标低价中标政策、原材料价格上涨以及智能电网建设进度低于预期等因素的影响，导致传统输配电行业盈利能力下降，业绩低于市场预期。
行业板块估值回落
对应2011年预测业绩，电力设备和新能源行业的PE估值分别为25.56和20.91倍，较去年一季度超过35倍的估值水平已出现回落。从细分子行业来看，受发展增速减缓影响较为突出的风电与核电板块估值最低，在17~18倍之间；二次设备估值仍在各子行业中位于首位，PE估值超过33倍。
2010年度行业盈利增速下滑
电力设备新能源97家上市公司2010年共实现营业收入4189.1亿元，同比增长23.1%；实现净利润315.5亿元，同比增长24.7%。而上年同期营业收入和净利润的增速分别为10.9%和52.5%，行业盈利增速下滑明显。
2011年一季报延续年报趋势
一季报数据显示，行业营业收入和净利润同比增幅分别为18.7%和11.9%，盈利增速缓于收入增长。与2010年报相比，风电行业净利润下滑最为明显，而输配电一次高压设备行业盈利能力仍未能得到改善，净利润同比出现较大负增长。除工控子行业外，行业毛利率水平基本延续年报的下降趋势。
投资高成长公司及利润率恢复公司
行业中业绩增长较快的公司集中在太阳能和工控领域，而输配电行业在原材料价格基本稳定、招标价格开始回升的情况下，在今年下半年盈利水平有望企稳回升。我们建议在板块估值修复的过程中关注成长性明确，有充分业绩支撑的上市公司。我们重点推荐英威腾、特变电工、海通集团、正泰电器、汇川技术、龙源技术、精工科技等上市公司。
风险提示
行业主要面临的风险有：上游原材料价格波动风险，光伏产业政策风险等。
