伴随2023年光伏产业逐渐进入寒冬，海源复材经营压力不断增大，资产负债率从2020年的30.57%飙升至2024年上半年的57.38%。...资本入局：开启重生之门将时间倒回2018年，甘胜泉接下光伏巨头赛维ldk的破产资产，并豪言“三年内推动赛维资产上市”时就已开始布局。2019年，他以2.59亿元拿下濒临退市*st海源的控制权。
无锡尚德、江西赛维等龙头企业也轰然倒塌，留下几百亿的债务问题，资本市场也因此对光伏“敬而远之”。...大幅扩产扩大了规模，但也让企业的资本负债率大幅提高。而2018年“531光伏新政”的突至，则让行业整体负债额进一步扩大，光伏企业都在忙着找钱续命。
据当时的新闻报道，赛维负债率一度高达90%，负债60亿美元，生产经营陷入生死劫。中国光伏行业笼罩在一片寒意中。...赛维似乎已经陷入了死亡漩涡。2014年，赛维提出破产申请，纽交所暂停赛维ldk交易，同年，通威掷重金抄底收购合肥赛维。赛维的光辉岁月，仅仅延续了9年。江西赛维与新余赛维重整持续了三年，也沉寂了三年。
曾经风光无限的“光伏军团”全部陷入停产、半停产状态，11家成员企业总负债近1500亿。...短短几年，在美国上市的中国光伏企业就达到11家，赛维、英利、天合……组成声势浩大的“中国太阳能军团”。教书式的“一哄而上”与“全军覆没”衔接得惊人紧密。
另一巨头赛维ldk也深陷泥潭，其掌门人彭小峰黯然离场。尽管针对这次“双反”调查英利强制应诉，但依然也打乱了经营节奏。到了2015年，英利的债务危机浮现。...据悉根据相关部门的有关批示，最终会决定形成土地证合法转让收益，由政府平台公司依法依规以注册资本的形式注入到企业，充足企业净资产的数量，降低资产负债率，从而达到新增资金供企业发展的目的。
2012年，彭小峰就淡出了赛维，当时公司负债已经超过200亿元，负债率达100%，2014年，他又辞去董事长一职。2016年赛维破产。...1975年出生的江西安福人彭小峰，2005年7月第二次创业时，创办了江西赛维ldk太阳能高科技有限公司。
过去20年的光伏产业，不乏成功的资本故事，就像协鑫和通威，都是通过资本故事把光伏资产装进上市公司，从而奠定它们在光伏产业的地位；也不乏失败的资本故事，就像赛维ldk用120亿豪赌硅料，从而失去在光伏产业的地位...2019年到11月20日，房地产开发商的破产数量已经高达446家，平均每天就有1.5家房地产企业破产，而此时的融创，资产负债率已经高达90.84%！再说一个遗憾的资本故事。
不到一年时间里，他先并购顺风光电，后又接连收购安徽赛维、江西赛维、海润光伏与无锡尚德等多家光伏企业，打出一连串“蛇吞象”的进击组合拳。...截至2018年末，该公司负债总计217.57亿元，资产负债率高达85.64%。2019年，其流动负债高达128.37亿元，远高于同期41.23亿元的流动资产。
第一个时刻是2013年的9月11日，那是合肥赛维光伏资产拍卖的日子。被拍卖的是一件资产总额31.099亿元、负债总额28.315亿元的资产，又是一个当时全球规模最大、设备最先进的光伏加工能力。
我们不妨看下一张隆基从2007到2019年的负债表，隆基的负债一直是在不断的攀升。直逼300亿之巨。阳光之下无新鲜事，尤其是光伏行业，见了太多的因为负债高企，而走向破产重组的尚德、赛维、英利等企业。
诸如无锡尚德、江西赛维等龙头企业也轰然倒塌，留下几百亿的债务问题，资本市场也因此对光伏“敬而远之”。...而负债超100亿以上的光伏上市公司，总计达到了11家，超过了所统计企业的一半；负债较低的，唯有锦浪科技和上机数控两家负债低至个位数，且整体负债率不高。整体负债率的情况，宣示着光伏行业的“缺钱潮”。
2013年，谢毅因“操盘”收购赛维合肥工厂，8.7亿元的收购价令谢毅收获了“通威史上一天之内花钱最‘多’的人”称呼。...“去年年底资产负债率64%，今年半年报负债率已降至61%。待我们今年已发行的50亿可转债转股后，从目前的数据测算资产负债率会降至50%左右，处于非常良好的状态。”严虎告诉本报记者。
自2012年海润光伏重组（st海润）成功之后，公司每年年度报告中扣非净利润都为亏损状态，负债比例也是一个逐年升高的状态。...天时不遇，命途多舛成立于中国光伏产业集中爆发的2004年，却没有与尚德、赛维ldk、晶澳、英利等众多光伏巨头一同崛起;熬过了光伏产业的寒冬，却又无法与晶科、天合等新贵一起分享国内市场的巨大机遇。
以曾在纽交所退市的赛维为例，其在2015年4月完成了与债权人海外债务重组的交易，2017年底，赣商科技集团子公司禾禾能源科技以17.95亿元收购赛维，甘胜泉成为新赛维的掌舵人，而赛维正在准备重新上市。
也就是从2004年前后开始，在国际市场的带动下，尚德、英利、天合、晶科、赛维等一批国内光伏制造商开始涌现，造就了一批富豪。...此前民企经营业务拓展过快，战略方向不明晰，导致出现企业运转过程中资产负债过高和现金流紧张的局面。在这个过程中，补贴拖欠也
尽管英利和赛维的多晶硅赌局以失败告终，但在当时，上游多晶硅买卖堪称暴利，“拥硅”是行业共识。这场赌局中，靳保芳和朱共山则因各自先见得以躲过劫难。...2011年底，尚德的负债率达到79%，短期借债为15.73亿美元。在欧美“双反”大棒下，这家中国最大的光伏公司被征收最高税率。几乎失去欧美市场后，尚德因此失去造血功能。
但在当前严峻的宏观经济形势下，“协鑫系”因负债高企仍如履薄冰。这六位光伏大佬有着一个共同的头衔——首富。不论是中国首富，还是地方首富，他们的沉浮折射出这个时代的激荡本色。...2012年淡出一手创办的赛维ldk后，他的事业再难有起色。他曾在微博上自励：“有时候离开，并不意味着结束。”但对这位长着一张娃娃脸的落魄富豪而言，这一次离开，或许真的意味着结束。最风光者当属朱共山。
、徐州协鑫（外购电力部分）、韩国oci、江苏康博等，三类产能还有一个特点，那就是这些产能当时造价高，导致折旧费用比新产能高出不少，负债率高，导致利息支出大进而管理费用大，此类产能的成本结构为7、8、9，...于是很多企业在新产能布局时并未不考虑电费因素，由此形成了一批位于高电价地区的硅料产能，此类产能用电价格通常介于0.45~0.8元之间，技术改造之后单位kg硅料产出耗电量为70~80度之间，此类产能最典型的代表就是江西赛维
几年前江西旭阳雷迪高科技股份有限公司因扩张过快负债20多亿元，其中包括当地政府通过委贷、担保等形式提供的15亿元债务。...江西省工信委新兴产业处主任科员徐慧总结赛维ldk太阳能高科技有限公司从行业龙头到破产重组的发展历程说，企业曾主动申请破产而不得，重组一拖再拖，“政府越帮越忙、越帮越累。”
范磊说，光伏行业负债率偏高，行情一崩塌，资金链就会出问题。“我们目前负债约24亿元，在业内算规模小的。但我们从4月开始欠息，9月底还不上很有可能就要被当作不良贷款处置。”“老大必死”?...曾经的业界龙头赛维ldk下属硅料厂也停产检修，电池厂只有少量订单在生产。不仅订单急剧减少，产品价格也大幅下滑。
但由于该公司负债过大，所产生的正向现金流无法覆盖财务成本和设备折旧费用，企业负债率仍持续攀升。...赛维光伏硅公司是赛维ldk旗下子公司之一，2012年初开始，受光伏行业产能过剩、欧美市场双反等因素影响，公司陷入经营困境，2012年5月停产。其间，在多方的支持下，赛维光伏硅公司恢复生产。
2012年，由于产品滞销加上一项超过百亿元的重大投资错误，赛维ldk的负债总额攀升至270亿元，公司开始大裁员，被拖欠货款的供应商纷纷登门讨债，场面比如今的乐视还过激。...他两度起落于光伏，一次是光伏制造，一次是光伏融资，光伏令他身家百亿，又让他负债累累。
今年上半年,中国主要光伏企业英利集团负债率已达到128%,阿特斯、晶科能源、天合光能的负债率也分别达到了81.17%、78%、77.27%。...中研普华研究员闫素飞在接受记者采访时表示,我国前十大光伏企业的负债率较高。
这本是企业经济学中两种不同的商业模式，无所谓对错，可从那一阶段中国光伏企业的发展结果看，凡是高负债重兵硅料的，赛维破产了，英利目前仍在困境之中，尚德破产也不能说与此一点关系都没有，只有不久前高纪凡在接受采访时的窃喜
由于地方政府的隐性担保和银行自身的盈利需要，光伏制造业负债扩张成为了一种常态。在下游的光伏发电领域，产能扩张同样屡见不鲜。...但地方政府甚至用财政资金对其进行扶持，同时在地方政府影响下，银行也对赛维再次敞开贷款之门，直到本轮债务危机爆发。赛维的政商关系只是产业的缩影之一。
