7、问：您好，正常情况下，风塔业务库存和应收的正常账期是多长时间？
2019 年中国船舶机电设备业务毛利率同比下降 10.04 个 百分点，主要受风塔业务影响。
中船澄西的海上风力发电塔塔筒制造业务长期与ge等世界知名企业合作，在世界风塔业务领域具有较高的知名度，业务稳定，盈利能力良好。近三年，中船澄西生产经营整体处于平稳有升态势。
公司逐步扩大国内业务占比,在巩固风塔业务的同时,逐步发展风电和叶片项目,增强公司盈利能力。原材料价格上升,影响毛利率。
在海外风塔业务平稳发展的基础上，国内风塔、新增风电场以及叶片新产能投产将带来公司业绩的快速增长。2017 年归母净利润为4.47-5.28 亿，同比增长10-30%。...在煤价高企以及促消纳政策密集出台的背景下，1-9 月全国风电设备平均利用小时1386 小时，比上年同期增加135 小时，弃风限电改善将成为全年主题，三北红六省明年可能会恢复装机，国内风电市场有望迎来反转，而公司的国内风塔业务同时受益于行业复苏和市占率提升
公司是国内风塔龙头，根据预告2016年实现净利润2.21亿元，同比增长30.25%，2011-2016年净利润复合增长率32.87%；2016年上半年风塔业务毛利率上升至40.27%，领先于行业其他上市公司
2017年风电抢装力度大，未来风电装机将向海上风电和低风速地区发展，推荐风塔龙头、布局低风速区域风机叶片制造和风电站运营的天顺风能，推荐风塔业务稳健、布局海工业务、同时具备军工外延预期的泰胜风能。
主营风塔业务稳健增长,积极推进大型叶片投产:近年来全球风电市场高速增长,2015年主要受中国抢装驱动,全球新增装机63gw,同比增长22%。
碳市场扩容将同步带来ccer市场的扩大,新能源运营商有望受益,推荐传统风塔业务稳健,拓展风电场运营业务的天顺风能。
我们认为市场过于担忧公司风塔业务的周期性而忽略了公司对下游风场业务的布局。我们预计公司的销售收入可于2020 年达到60 亿元，其中风塔、叶片以及风场运营的占比分别为63%，18%以及16%。
风塔业务稳定增长。天顺风能风塔业务主要面向vistas、ge等国际高端风机制造商,海外业务收入贡献常年在70%以上。
展望2016年，我们预计公司在风塔方面的优势有望进一步扩大，市场份额仍将继续提高，风塔业务有望保持20-30%的增长。
风塔业务持续高增长,盈利能力提升创新高:2015年全球风电行业景气,全年实现新增装机63gw,同比增长22%。...展望2016年,我们预计公司在风塔方面的优势有望进一步扩大,市场份额仍将继续提高,风塔业务有望保持20-30%的增长.哈密宣力项目顺利并网,风电运营业务正式起航:公司下游风电场业务快速推进,新疆哈密300mw
公司风塔业务销量同比增长约可能在50%以上,收入同比增长11.04%,收入大幅低于销量,主要原因是钢铁价格下降导致产品价格下降。
重点公司：天顺风能(002531)：外延收购完善产能布局，560战略顺利推进收购南方广立，风塔业务外延扩张。
公司预计1-9月归属母公司净利润亿元,同比增长50%-80%,超出市场预期:1)国内装机大年确定,下半年旺季来临,公司国内业务仍将快速增长;2)海上风塔业务推动顺利,下半年有望逐步放量,带动业绩增长。
2015国内风电迎来抢装（装机25gw以上），海上风电市场有望启动，助力风塔业务实现25%以上增速。风险提示。风电场建设和并网不达预期，海上风电市场启动低预期。
事件评论传统风塔业务稳定增长，国内市场盈利改善明显。...作为全球风塔领先企业，公司目前已获得vestas、ge、siemens 等众多国际风机企业供应商资格，并以此为基础，加速海上风塔业务扩张，虽在2014 年的元年进度略低于预期，但已崭露头角，获得西门子、
陆上风塔业务稳定增长,海上风塔订单放量在即:在2014年全球风电需求回暖的背景下,公司风塔销量达18.38万吨,同比增长25.24%;由于钢材等原材料价格下降明显,公司风塔产品销售价格相应有所降低,销售收入为
传统风塔业务稳健增长。公司风塔业务稳健增长,特别是国内市场,受益于行业回升以及业主对质量的更加重视,销量取得了较大的增长。...公司风塔业务毛利率22.38%,同比基本持平,盈利能力稳定。2014 年公司经营活动现金流净额1.65 亿元,财务情况稳健。海上风塔将是重要增长点。
事件评论传统陆上风塔业务平稳，盈利能力稳定。...公司凭借陆上风塔长期积累的生产经验与品牌效应，强势进入海上风塔业务，并陆续获得西门子、阿尔斯通等大型企业试用订单，不过由于认证等时间相对较长，海上风塔元年进入仍低于此前预期。
公司传统风塔业务增长稳定,国内市场和海上风塔出口有望成为新的增长点:(1)陆上风塔出口年均增速10%左右,与西门子、ge、vestas等大客户合作关系稳固,支撑稳定盈利和现金流。
鉴于海上风电的发展潜力和天顺风能在行业内的领先地位,我们继续看好天顺风能海上风塔业务。
对于全年,我们预计:(1)随着公司太仓港区海上风塔产能的逐步投放,以及订单兑现,风塔业务新增收入规模将达到为3-4亿元,是今年主要的收入增量来源;(2)新增零部件供应链管理业务,预计贡献约8000万元收入增量
国内风电市场复苏带来机遇,公司风电业务有望回暖由于2012 年弃风等因素影响,国内风电新增装机仅13gw,同比下滑约30%,而2013 年初国家集中批复了大批风电项目,预计2014 年国内装机将回升。公司目前对龙头风机企业进行风塔配货
