1.2.1 经济因素2023年下半年以来央行持续降准降息，推进银行间货币宽松与利率下行，同时财政支出不及预期，当下除了工业企业产成品库存和利润有快速见底企稳迹象，整个投资消费与出口都依然存在下行压力（实体经济恢复企稳取决于基建
2008年底，四万亿计划叠加央行强力降息，估值率先取得修复。2008年11月至2009年4月，光伏设备指数pe由33快速提升至120左右。...2015年大牛市背景中投资者风险偏好提升，风险溢价降低，更加拉低了股票预期收益率，光伏设备指数也在估值提升的驱动下快速上涨。
根据大唐发电2015年年报，截至2015年底，其煤化工资产负债率已超过95%。也正是由于成功卸掉这一包袱，大唐发电才得以有效降低负债水平，轻装上阵。近年来，发电企业对于不良资产的处置愈发频繁。
而2013年的回暖也是得益于降息降准的货币政策、支持房地产市场的政策、扩大政府支出等财政政策。...早前有央行人士研究发现，工业增加值核算方法使得该指标的数据与实际值之间存在一定偏差，特别是在经济波动经济上行期，统计核算的工业增加值增速要低于实际增速；经济下行期则反之。
今年入汛以来多次出现强降水情况使得2016年为水电大年的可能性进一步加强，超强厄尔尼诺现象的次年效应使得2016年降水明显偏多，水电企业的发电量有望大幅提升；自2014年末以来央行连续6次降息以及在建工程规模降低
成本方面,6次央行降息及再投资工程的减少为水电企业提供贷款置换和提前还贷的空间,水电企业财务费用进入下降通道,利好水电板块业绩持续加强。...此外,2015年电力需求疲软、大气污染受到持续关注,使国家加强对清洁能源消纳的重视,不断出台政策以加强清洁能源消纳。
此外，因2014 年底至2015 年底央行连续多次降息，2015 年企业贷款利率水平相比2014 年出现较大幅度下降，亦减轻了环保企业的融资成本压力。
尽管此后央行相关负责人还明确表示，此次利率调整仍属于中性操作，并不代表货币政策取向发生变化。...2014年11月21日，在此前接连几次定向降准之后，国务院决定用降息来疏通流动性。值得注意的是，这一次降息是新一届政府上任以来的首次降息操作。
7月初废钢延续弱势盘整，但从中旬开始受大阅兵周边钢厂减产/停产、央行降息等利好消息的提振，废钢市场出现反弹迹象。...5月份钢市并未因降息、一带一路、楼市刺激等利好消息的影响而迎来上涨行情，依旧延续弱势震荡下行，废钢市场受累于此亦呈现弱势下跌趋势。
43号文的严格制约;二是央行连续6次降息，5次降准，资本市场流动性极度充裕，企业债、公司债全面放开，债券市场收益率快速下行，另类资产投资收益率与保险资金成本难以匹配。...年后增长势头迅速趋缓，专家预计2015年全年保险资管产品注册规模可能会下跌4成。
前三季度，央行四次降准降息，市场利率明显下降，但资金不到位是固定资产投资增速放缓的重要原因，此外，股市、汇市的波动对稳定市场预期产生过不良影响。...一、2015年前三季度形势分析今年以来，世界经济复苏不及预期，国内经济运行总体平稳，但下行压力不断加大，电力、煤炭行业都出现了供应过剩的局面，资本市场保持宽松，股市、汇市出现大幅波动，国资国企改革和电力体制改革深入推进
前三季度，央行四次降准降息，市场利率明显下降，但资金不到位是固定资产投资增速放缓的重要原因，此外，股市、汇市的波动对稳定市场预期产生过不良影响。...一、2015年前三季度形势分析今年以来，世界经济复苏不及预期，国内经济运行总体平稳，但下行压力不断加大，电力、煤炭行业都出现了供应过剩的局面，资本市场保持宽松，股市、汇市出现大幅波动，国资国企改革和电力体制改革深入推进
前三季度，央行四次降准降息，市场利率明显分析预判下降，但资金不到位是固定资产投资增速放缓的重要原因，此外，股市、汇市的波动对稳定市场预期产生过不良影响。...导读：2015年是十二五的收官之年。2016年是十三五的开局之前。就电力行业而言，过去的十二五取得的不错的成绩。下一个五年，电力行业将何去何从？
因此，央行降息有望部分抵消未来上网电价下调的负面盈利影响。...因此，此次贷款利率下调将提高大唐2015/16年盈利1.4%和6.4%，改善华润电力盈利0.5%和3.5%(2015年有效影响2个月，2016年12个月)。
央行自去年11月以来3次降息、两次降准，有关部门调整了与房地产相关的政策。...进入5月份钢价并未因降息、一带一路、楼市刺激等利好消息的影响而迎来上涨行情，依旧是延续弱势震荡下行的走势，而废钢市场多受累于此，本月呈现弱势下跌的趋势，本月跌幅较上月有所放缓。
央行降低贷款利率0.25个百分点,降息将带来利息费用的下降,利好发电企业,发电企业中我们重点推荐的是新能源运营企业。推荐东方能源、吉电股份,关注节能风电、桐君阁。...以吉电股份为例:2015年中报负债率78%,上半年利息费用3.71亿元,降息0.25个百分点相当于降低近0.25亿元的财务费用,是上半年利润总额的近30%。(二)发电企业中重点看好新能源运营企业。
大力引进低成本资金，低利率发行超短期融资券，积极开展票据融资，抓住央行多次降息降准的利好时机，大力置换高息贷款，有效降低资金成本。公司荣获金牛最佳分红回报公司、中国主板上市公司价值百强等称号。
延伸阅读：2015年全球检测行业运行态势及市场竞争格局分析2015年我国环境监测仪器市场有望达到240亿元二、2014年环保及公用事业市场表现及原因分析1、2014年环保及公用事业市场表现受国家改革预期以及央行近期降息影响
中金公司分析师汤砚卿指出，2014年以来央行先后4次降息，累计增厚电力公司的业绩达7.4%，其中火电公司平均增厚7%，水电公司平均增厚10%。...对于高资产负债率的电力公司而言，降息将有助于其资金成本的下行。
摘要：事件：央行宣布，自2015年6月28日起，实施定向降准，并下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%。...根据我们的统计，在剔除金融行业后，全部a股2015、2016年预测盈利对于此次降息的敏感性分别约为1.0%和0.8%，电力板块分别约为1.7%和1.6%，已无质的区别。
资金市场，运作成效明显，国电电力准确把握央行降准、流动性宽松的有利时机，密切关注降息等货币政策预期，充分利用超短融、私募债等融资工具，大力引进低成本资金，置换高息贷款，加强还贷工作，千方百计降低财务费用
近期，央行研究局首席经济学家马骏等人撰写的《2015年中国宏观经济预测(年中更新)》在央行网站发布。报告将2015年gdp增速预测值下调至7.0%。
而反观笔者年初所做2015还将有5次降准2次降息的预测，如今看来可能性已经大大上升。回想08年金融危机之时，中国央行在下半年共4次降息、5次降准，对比之下，不乏相似之处。
我们预计中国央行将会降息25个基点，并在2015年每季度降准 50基点。机构对降息的预期从一定程度反应经济下行压力犹存。...由于经济数据或仍疲弱，有业内人士预测央行或将再次降息。据外媒fxstreet报道，ing荷兰国际集团研究团队表示，如果4月份官方pmi数据不及预期，可能导致央行降息25个基点。
2015年4月19日，央行宣布，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。据悉，今年以来，这已经是央行第三次出手对经济调控了。
