2024年，伴随煤炭价格持续走低，国内火电企业迎来利润增长“黄金期”。电力央企多家上市公司年报显示，凭借燃料成本大幅下降与新能源业务加速布局，行业净利润普遍飙升，大唐发电净利增速甚至超过200%。
01利润大涨背后：煤价下跌“送钱”，成本管控“抠细节”
煤炭价格下行成为火电企业盈利的核心推手。以华能国际为例，2024年其煤炭采购均价同比下降8.27%，全年采购量达2.07亿吨，燃料成本降低、火电业务增利，致华能国际净利润增长16.9亿元。国电电力则通过长协煤占比94%的稳定供应策略，将入炉标煤单价压降至922.17元/吨（降幅1.37%），推动火电板块归母净利润超41亿元。
头部企业盈利表现尤为抢眼。华能国际净利润破百亿，国电电力净利润逼近百亿，大唐发电更以229.70%的净利润增速成为“增速王”。值得注意的是，煤炭也作为主要业务的中国神华、上海能源净利润却逆势下滑，凸显煤价下跌对火电行业的“定向输血”效应。
此外，2024年，大唐发电大力实施提质增效、亏损企业治理等专项行动，全力以赴降煤价、抢电量、稳电价、控成本、增收益，公司经营利润创历史最高，实现了经营质效的超预期增长。
02新能源“第二曲线”爆发：风电光伏装机狂飙，清洁能源占比超40%
在火电托底盈利的同时，电力央企加速向新能源赛道“换挡”。大唐发电2024年新增发电机组6700兆瓦，其中风电、光伏占比超64%，推动低碳清洁能源装机占比提升至40.37%。中国电力更凭借“火电+新能源”双轮驱动增利显著，风电和光伏发电板块分别增长至31.8亿元和17.2亿元，净利润同比激增44.24%至65.40亿元。华电国际没有直接布局新能源业务，而是通过投资方式持有华电新能源集团31.03%的股权，获得新能源收益。2024年，华电国际通过华电新能源集团获益26.45亿元。
新能源业务不仅贡献增量收益，更成为长期战略支点。国电电力提出“传统能源绿色升级”目标，大唐发电明确“向绿色低碳能源转型”，行业正从“煤电独大”向“多能互补”加速演进。
03未来挑战：盈利窗口期能持续多久？
尽管2024年煤价下行带来历史性盈利机遇，但火电企业仍需直面两大挑战：一是新能源装机扩容带来的保供与调峰压力；二是电价波动与碳排放成本上升的长期风险。
短期来看，燃料成本优势仍将支撑火电企业盈利韧性。长期而言，如何平衡“保供托底”的煤电角色与“能源转型”的新能源布局，将成为企业竞争力的分水岭。
原标题：抠成本+猛搞风光，电力央企挣到了！
