二季度以来，碳酸锂价格4月整体上涨，5月高开低走。6月第一周，碳酸锂期货价格跌势延续，主力合约2407于6月5日“久违”向下跌破10万元关口；6月6日，2407虽微涨0.8%至101150元/吨，但盘面最低价一度触及99300元/吨。
（文章来源：高工锂电，微信号：weixin-gg-lb）
同日，现货报价进一步下跌，电池级碳酸锂均价报101400元/吨，较前一日下跌600元/吨，至此6月月度已超过8000元/吨。
无论期货现货，碳酸锂价格持续下跌态势明显。
基本面上，5月无较大扰动发生，并未提供价格支撑。在需求相对平淡、而供给持续增加的情况下，过剩矛盾显现，锂价演绎“易跌难涨”的逻辑。
消息面上，近期市场对于固态电池技术突破、雅宝锂矿高价拍卖、节能降碳行动方案发布等利多消息反应平淡。此前有色金属板块受益于宏观情绪的转好，为处于低位的碳酸锂价格带来一定回弹，但锂价本身并未直接受到宏观带动。随着铜价等的见顶回落，商品市场降温，碳酸锂便又回归基本面，转回下跌态势。
后续来看，广期所注册仓单已超过2.74万吨（截至6月6日），创下新高。该批货物将于7月随着仓单集中注销而进入交割阶段，届时若全数回流市场，将强化供给宽松的局面，现货流通量可能出现较大增幅。期货库存为过剩矛盾带来的压力正不断蓄势中。
需求提振有待远期兑现
尚未形成向上拉力
需求端首先要关注的是材料厂产量及排产的变化。
5月材料厂产量出现分化，6月排产则出现下跌预期。市场数据显示，5月三元材料产量环比下滑约10%，6月排产预计继续下滑约1%；铁锂材料产量5月环增9%，6月排产则可能出现8%的下跌。
分化背后的原因，是三元材料备货相对充足，而受到三元电芯减产、对三元材料需求量减弱；三元正极价格上涨微弱、材料厂利润微薄等的影响，厂家开工、囤货和补库的意愿均被抑制。
铁锂方面，5月产量增加主要是由于储能并网需求的拉动，为磷酸铁锂订单提供额外支撑。6月随着储能抢装潮备货接近尾声，储能端的需求或面临边际走弱，排产预期因此出现下降。
其次，材料厂反馈客供量级大幅增加，亦导致其减少对零单的采买。客供即由下游电池厂直接提供碳酸锂，材料厂负责加工，仅赚取加工费。
以上均导致现货交易趋于黯淡，需求动态变化对于碳酸锂现货价格的影响也趋于减少。
追溯至终端，还需留意“后价格战”时期，市场对于新能源车需求的结构性变化。
调研显示，由于技术迭代已经满足了家庭用户对低油耗和长续航的需求，降价并不能有效换取销量。同时当下新产品的迭代速度和市场观望情绪正在影响消费者的购车决策，导致近期实际消费需求相对困难。
展望后市，包括新能源汽车以旧换新、新能源汽车下乡、节能降碳方案在内的政策利好因素，仍有待实际兑现。
供给快速释放
对锂价上行形成压力
二季度以来，相较于需求端的“模糊”信号，碳酸锂供应正以较快速度不断增加着。
锂矿端，锂辉石精矿进口量正保持在历史高位。5月以来随着锂盐价格下跌，锂矿价格也出现回落，为冶炼厂商留出利润空间。
冶炼端，一季度市场热炒的江西环保督察落地，但地区锂渣处理流程并未出现超预期情况，对云母产量减少的实际影响有限。
同时，受益于进口原料到港量增加，辉石产碳酸锂回升；随着气候回暖，盐湖提锂厂商相继完成检修，进入生产旺季，盐湖产碳酸锂亦有所增加，两者对整体供应形成补充。
因此总的来看，5月行业开工率环比上行至60%左右，国内碳酸锂产量仍超过6万吨，同比增幅高达8成，创下历史新高。
销售端，受到现货交易贴水盘面的影响，锂盐厂维持挺价情绪，同时向上调整长协比例。
生产不断却惜售挺价，碳酸锂库存总量不断增加，截至5月底已突破9万吨，创下历史新高。结构上，包括冶炼厂、下游和期货仓单在内的全环节库存均不断增加。
值得注意的是，截至6月6日，广期所注册仓单已进一步上涨至27424手，即期货库存量已达27424吨。有机构指出，高额注册仓单为二三线冶炼厂销售困难的结果。这些仓单将于7月末面临集中注销，其供给宽松的导向将对锂价向上形成压制。
展望6月，随着进口碳酸锂历史高位、将进入盐湖生产旺季、锂辉石大厂结束检修等，供应或继续呈现快速修复的态势，成为锂价回升的压力。
不过，当锂价跌破10万元时，锂盐生产利润被挤压，其中现金成本超过10万元的外采锂辉石生厂商有亏损可能。若价格持续弱势，或影响部分盐厂开工，产量増势面临一定不确定性。
总的来看，二季度以来的乐观预期尚未兑现，碳酸锂期货交易逻辑正重回月基本面。结构上，目前行情由空头资金主导，但多头出现增仓趋势，6月锂价易涨难跌，仍将呈现震荡局面。
