北京时间4月29日17：00，“2020年年度集中交易”经过六个轮次前后6个工作日的交易正式落下了帷幕。相比较2019年的“年度集中交易”，不仅在交易内容上进行了大幅的升级且交易次数也大幅度提升，改变了过去集中平台“一锤定音”式的交易方式，让购售双方都有了更多的时间来进行策略的制定和交易机会的选择。
（来源：微信公众号”硕电汇“ ID:e-power365 作者：硕电小硕）
01
全年交易分析
今年集中交易与2019年相比最大的变化之一就是实施“全年均衡交易”，简单的说就是1月至12月的月电量曲线是“一条水平线”，不再将δ值纳入签约价的计算。从6轮的交易来看，首轮的成交为“零”，至第五轮成交量放大至29215兆瓦时，6轮合计成交44867兆瓦时。合计成交量仅占2018和2019年“年度集中交易”成交量的2.99%和14.86%。
从成交来看，购方参与积极性下降明显，主要原因是对全年交易价格的预期成交价较低，交易策略调整所致。
尤其前3轮交易的均价始终处于260元/兆瓦时及以上后，购方加速了“双边协商交易成交的效率”，致使后3轮参与热情再次大幅下降。反而让售方留守到后3轮的均衡电量出现供大于求的局面，导致价格一路走低，也让购方始料未及。
从成交价同比可以看出，即使市场价格低于了历史同期集中交易的水平，但伴随交易“签约价”计算方式的改变，购方已经不再将全年均衡交易作为年度采购的主要手段。
02
各水期交易分析
分月交易是2020年年度集中交易的一种全新的内容和采购形式，在年度交易之前，购售双方都倍感期待，主要原因就是以往只能通过双边协交易商完成的工作今年终于有了补充的形式，同时多轮次的交易过程也能让购售主体更加游刃有余的参与交易。
既然是新的交易形式，从风险识别来看，理论上一定具有交易风险。因此，充分理解《交易指导意见》中的内容和运用这样的交易形式和实质，以及如何制定与之相辅的交易策略就显得尤为必要和重要。
丰水期交易分析
丰水期交易成交价格在2020年始终处于“地板价”，6轮成交量为57011兆瓦时，占年度集中交易总成交的17.99%。从丰水期交易的供需比来看，售方对丰水期电量偏爱有加。而无论在“双边交易市场”的价格行情还是在“年度双边协商交易”采购过程中都能体现巨大作用的丰水期电量，出现在2020年分月集中交易采购中，其原因引人深思！
平水期交易分析
平水期5月和11月分别是水期转换的重要时间节点，价格受多种因素的叠加影响，存在一定程度的不确定性。另外，受年度交易对象选择和交易策略的影响，平水期的交易较之其他水期来讲较为特殊，也因此在分月交易中受到了购方的追捧，6轮合计成交105370兆瓦时，占年度集中交易成交总量的近1/3，成交均价格呈现出低开高走的走势，第6轮的成交均价较之第1轮涨幅为2.3%。成交量在第4轮放大至61604兆瓦时，后因售方价格预期较高，成交出现萎缩，最终降至15451兆瓦时。从分月成交来看，11月成交均价高于5月成交均价，表明相对11月，5月距离年度交易时间更近，用电需求较11月更加明确。综合来水和发电能力等因素的综合考虑，售方对11月价格不肯妥协，而购方也未在年度进行采购将远期用电的不确定性留到了月度交易进行博弈。
枯水期交易分析
枯水期分月交易是在2020年年度集中交易的看点较多，两侧主体的供需比自始至终都是供小于求，即“僧多粥少”。也因此同比价格高开高走，扶摇直上。6轮合计成交109676兆瓦时，占年度集中交易总成交量的34.6%，多次出现“天花板价”成交的场面，要不是多次出现“有价无市”的局面，成交量应该大幅增加，可见用电侧在枯水期是多么的“饥渴难耐”，而发电侧又是多么的“心有余而力不足”。其中原因详见“【交易分析】常规的四月，枯水期交易的缩影”一文。
03
2020年年度交易整体分析
2020年常规直购年度集中交易6轮共计成交电量316924兆瓦时，成交量与2019年同比上升5%，与2018年集中交易成交量15.01亿千瓦时相比差距巨大，主要原因跟平台交易价格预期导致的交易策略调整有关。
成交均价291.6元/兆瓦时，与2019年年度集中交易同比下降5%，但仍高于2018年成交均价270.1元/兆瓦时的水平。
从集中交易标的偏好来看，呈现出枯水期、平水期受购方追捧而丰水期和全年交易交投清淡，丰水和全年交易两项之和占总成交量32.2%。在交易规则不变的情况下，应该是今后的年度集中交易的总体趋势。这也充分体现了交易规则设计中提到的“双边为主、集中为辅”的指导思想。
【以上观点、仅供参考】
备注：
所有原始交易数据均来自于四川电力交易中心公开数据。
原标题：【深度解析】2020年常规直购年度集中交易综述及分析
