虽然二产用电需求略有回落，但三产用电增速达到近10个月的最高值，推动10月用电增速继续回升。四川在历史同期最高降水量的情况下水电出力仅略有增长，而云南、湖北两省的水电出力继续下滑；核电因部分机组检修降低出力；两大压制因素逐渐消除，火电延续着9月的稳健表现，推荐长三角区域龙头浙能电力、申能股份，建议关注全国龙头华能国际。东南沿海省份用电需求全面回升，利好大部分装机集中于此的核电、以及跨省区向其送电的大型水电，核电板块推荐享受控股股东全产业链优势的中国核电，建议关注国内装机规模最大的中广核电力（H）/中国广核（A）；水电板块推荐水火共济、攻守兼备的国投电力，以及坐拥两座龙头水库、西电东送大湾区的华能水电，建议关注全球水电龙头长江电力。
（来源：平安证券 作者：严家源）
