山东能源和兖矿以铁路运销为主，济宁矿业煤炭则靠水路公路，山东煤炭都销往哪儿了？
2019年煤价将如何走，煤企日子好过吗？煤炭运力怎么样？作为煤炭资源大省的山东，所产煤炭主要销往何处？煤企兼并重组会持续吗……
日前，在我国煤炭开采行业中位列全国第38名的济宁矿业集团有限公司(下称“济宁矿业”)，在银行间市场发布中期票据募集说明书，对一些行业内的关键信息进行了透露。
公铁水联运将全面贯通
此次，济宁矿业拟发行金额为5亿元，期限3年的中期票据，所募集的资金将用于偿还银行短期借款。
经济导报记者注意到，截至2019年3月末，济宁矿业尚未结清的银行短期借款余额为40.23亿元，长期借款余额为18.51亿元，长期应付款1420万元，应付债券14.86亿元。
从经营数据看，2016年至2018年以及2019年1至3月，济宁矿业营业收入分别为44.60亿元、61.89亿元、74.75亿元和21.15亿元，营业收入呈增长态势；同期，其净利润分别为2.47亿元、9.43亿元、5.24亿元和-2264万元，呈现一定的波动趋势。而2018年净利润较2017年降低4.19亿元，主要系济宁矿业旗下霄云煤矿自然灾害事件停产，产量减少所致。
“2019年10月，公司济矿铁水联运项目实现公铁水联运全面贯通，2020年公司整体运营指标将会大幅提升。”济宁矿业表示。
值得注意的是，因煤炭行业是资本密集型行业，需要大规模的资金支持且投资规模较大，建设周期较长，2016年至2018年及2019年3月末，济宁矿业资产负债率分别为72.98%、72.30%、71.47%
73.56%。同时，公司流动负债分别达到74.15亿元、105.27亿元、103.40亿元、110.55亿元，占总负债的比例分别为70.61%、82.88%、76.47%和73.69%，近两年维持在75%以上。
此外，2016年至2018年及2019年3月末，济宁矿业流动资产占总资产的比例分别为22.80%、33.37%、32.80%、40.08%，速动资产占总资产的比例分别为21.92%、32.20%、31.63%、39.05%，流动比率分别为0.44、0.56、0.55、0.74，速动比率分别为0.43、0.54、0.53、0.72。由此可见，公司流动指标逐年呈上升态势，资产流动性水平一般，存在资产流动性指标较低的风险。
在评级方面，中诚信国际认为，2018年公司继续保持了一定的区位优势以及煤种优良的优势，随着煤炭价格回升，公司盈利及获现水平亦有所提升，但也关注到企业期间费用管理能力有待增强、短期债务压力较大等因素对公司运营和信用水平的影响，维持济宁矿业的主体信用等级为AA，评级展望为稳定。
煤炭消费将持续高位波动
此前，山东省煤炭资源重大整合工作已经基本完成，由新汶矿业集团、枣庄矿业集团、肥城矿业集团、淄博矿业集团、临沂矿业集团、龙口矿业集团等6家省属国有煤矿业务组建山东能源集团，此次资源整合并不涉及济宁矿业。
“虽然目前济宁矿业在济宁市范围内不存在被兼并整合的风险，但是在山东省范围内，不排除未来存在被兼并整合的可能。”济宁矿业透露。
经济导报记者注意到，在煤炭资源大市的济宁，其资源储量占到山东省煤炭资源的60%。除济宁矿业外，还拥有兖矿集团、山东能源集团下属的部分矿井。那么，各煤矿间的同行业竞争如何呢？
“兖矿集团年产量过亿吨，以铁路运输为主，主要发往上海、江苏等沿铁路重点用煤工业省市。山东能源集团煤炭也主要以铁路运销，与济宁矿业主要靠水路、公路运往相对发达的市场区域相差甚远。”对此，济宁矿业表示，济宁辖区内另外还有其他煤矿十几家，产量一般在20万吨至100万吨，煤炭品种相对单一，对公司均不构成太大的同行业竞争。
从影响煤矿发展的关键因素——运力供应来看，铁路和港口煤炭运输从中长期看将呈现宽松态势。“全国最重要的煤炭运输大通道大秦线还可以增加3000万吨至4000万吨的运输能力，铁路环渤海下水煤炭能力将得到进一步加强。从结构上看，受益于蒙华(吉)铁路、山西中南部铁路，三西地区(山西、陕西、蒙西)地区“十三五”期间运煤铁路将得到明显改善。”济宁矿业透露。
在济宁矿业看来，2018年，对于煤企来说，是丰收的一年。“随着煤炭行业供给侧改革的推进，去产能效果显著，煤价全年都维持高位波动。2019年，煤企兼并重组将持续进行，大型煤企更加强大，还有大批‘僵尸企业’将加速退出市场。我国经济的发展已经逐步从高速增长阶段向高质量发展阶段过渡，尽管有天气及新能源等不确定性因素的出现，以及环保政策发力，然而2019年的煤炭消费受经济形势影响仍然会持续高位波动。”
