核心结论
行业策略:风电:本周龙源和华能新能源公告发电量,华能1月风电发电量同比增长9.5%,龙源风电发电量同比下降9%,主要是公司非限电省份因风资源不佳风电发电量同比下降。但总体1月龙源限电弃风率继续下降至5%,同比和环比均有下降。国家在上网等方面重点将做到是保障上网和消纳,将继续促进弃风率的继续下降,龙源电力和节能风电等运营商将继续受益。而新能源无补贴平价上网政策有助于加快推进风电电站建设,建议关注金风科技。火电:近日江苏发改委发布《关于下达“十三五”后两年煤电行业淘汰落后产能目标任务的通知》,涉及72台煤电机组,合计283.26万千瓦。占18年底火电产能的2.9%。整体看全国2019年火电供给侧改革还将继续,供需状况继续改善,受益公司有华能国际和华电国际。核电:中国核建本周公告,中核集团吸收合并中核建集团,中核集团将直接持有公司61.8%的股份成为实际控制人。此外1月底四台拟采用融合后华龙一号技术的核电机组获得核准,结束我国三年零核准的局面,迎来新一轮核电建设复苏,受益相关公司为中国核电和中广核电力。
周热点新闻:1)近日江苏省发改委发布了《关于下达“十三五”后两年煤电行业淘汰落后产能目标任务的通知》(苏发改能源发【2019】71号),通知涉及72台煤电机组,合计283.26万千瓦。(江苏发改委)
2)龙源电力(0916.HK)公告1月发电量,完成总发电量44.9亿千瓦时,同比下降9.0%。其中,风电、火电和其他可再生能源发电量分别下降8.6%、10.7%和8.6%。华能新能源(0958.HK)公告1月发电量,完成总发电量26.8亿千瓦时,同比增长9.7%。其中,风电发电量同比增长9.5%,光伏发电量同比增长13.8%。(公司公告)
行情回顾:2月11日-2月15日这周申万电力板块上涨了3.31%,跑赢上证综指0.86个百分点,跑赢沪深300指数0.50个百分点。这周电力板块涨幅前五名公司分别为金山股份、西昌电力、内蒙华电、联美控股和华银电力,分别上涨15.91%、13.65%、13.50%、12.87%和11.99%。跌幅前三名公司分别为涪陵电力、川投能源和长江电力,分别下跌1.99%、0.77%和0.31%。
交易数据监控:截至2019年2月15日,电力行业*ST凯迪等19家公司股价跌破净资产;大唐发电等2家公司股价跌破最近1年定向增发价。
风险提示:电力需求不及预期;煤价大幅上涨;水电来水较差等。详见报告风险提示。