一、 宏观经济
国际方面：美国3月批发销售月率0.0%，前值0.6%，修正至0.7%；美国4月进口物价指数月率0.5%，前值-0.2%，预估值0.2%；美国4月出口物价指数月率0.2%，前值0.2%，预估值∶0.2%；美国4月nfib小型企业信心指数104.5，前值104.7，预估值104.0；美国4月份失业率为4.4%，预期为4.6%，前值为4.5%；美国4月非农就业人数变化∶21.1万，前值∶9.8万，预估值∶19万；欧元区5月投资者信心指数自4月的23.9升至27.4点，触及2007年7月以来最高水平。美国最新经济数据表现靓丽说明美国经济复苏势头强劲，经济指数普遍好于预期给美联储6月加息亮起了绿灯。
国内方面：中国4月消费者物价指数年率1.2%，前值0.9%，预估值1.1%；中国4月生产者物价指数年率6.4%，前值7.6%，预估值6.7%；中国4月进口年率（按人民币计）18.6%，前值26.3%，预估值29.3%；中国4月出口年率（按人民币计）14.3%，前值22.3%，预估值16.8%；中国4月贸易帐（人民币）2623亿人民币，前值1643亿人民币，预估值1972亿人民币。中国经济增速放缓释放其工业金属需求疲软信号。
二、 本周市场走势分析
（一） 市场分析
电缆原材料（铜材）之重点产品解析：本周（5月8日-5月12日）国内铜价跌宕起伏，沪铜主力先抑后扬，周中以宽幅震荡为主，到周四中午开始，价格脉冲式再度上涨，但之后受打压再度回落，基本维持低位震荡。以长江现货市场为例，据电缆网监测数据显示，周初平均铜价为45020元/吨，周五平均铜价为44950元/吨，下跌70元/吨，跌幅为0.16%左右。
宏观方面：中国央行展开4590亿元MLF操作，维持中标利率不变，这一操作给金融市场带来了一定的利多提振，且缓解了市场货币流动收紧带来的恐慌情绪。由于一行三会各自推出严监管、查杠杆举措，股债双杀。不过央行的基调仍是以稳定为主，当前利率水平仍然处于偏低水平，故而谈不上诱发金融风险，而大宗商品价格会继续承压。此外，目前临近美国6月加息时间点，市场对于其加息预期强劲，美元逐步回暖，同样利空商品价格。
市场方面：本周初，下游厂家因铜价不稳，且需求不振继续观望。由于在价格下挫的同时，现货升水同步下滑，贸易商收紧供应，持货观望。周二开始，交投寡淡，现货铜供应充足，品牌多样，升水有所收窄，但下游消费不振，出货情况很差，持货商只能调低升水成交，未见下游明显入市，成交疲弱，这种状态一直保持到周五。周五，持货商虽积极报价，但下游仍然以观望为主，供需略显僵持，成交偏弱。
（二） 后市预测
综合来看，市场供应端鲜有利好支撑，而目前宏观环境也并不利于铜价反弹，短期内美国政治不确定性仍高于市场希望看到的水准，欧洲方面又有诸多政治风险，宏观消息层面将继续干扰市场情绪。但是由于一带一路峰会这一因素存在，不能排除下周铜价会出现小幅反弹的可能，方向突破或压力位突破都还需更多消息和市场信心配合，目前商品市场看空情绪浓厚，预计短期铜价将维持低位震荡格局。
三、铜库存
库存方面：本周伦铜库存下滑，周累计减少库存量25275公吨至329375公吨，累计降幅为7.13%。本周沪铜库存减少20238吨至194993吨，跌幅约9.4%，报于16周低位。近期国内流动性持续偏紧的预期下，铜库存也出现显著下降，现货市场支撑有望渐渐开始增强。5月以来，LME铜库存出现连续暴增，加之中国保税区库存的高位徘徊，打压此前坚挺的铜价快速回落，但从历史上看，每年类似的铜库存“转换游戏”并不少见，但仅对短期铜价构成指引。考虑到全球铜市2017年整体维持供需“紧平衡”的概率较大，预计后市主线将更多依赖宏观政策博弈与流动性主导。
四、 市场行情动态
（一）铜精矿价格行情动态
| 品名 | 规格 | 产地 | 价格（元/吨） | 涨跌 |
| 铜精矿 | 20% | 江西 | 37530 | -40 |
| 铜精矿 | 20% | 湖北 | 37330 | -40 |
| 铜精矿 | 20% | 内蒙古 | 37430 | -40 |
| 铜精矿 | 20% | 云南 | 37630 | -40 |
| 铜精矿 | 35% | 陕西 | 37130 | -40 |
| 铜精矿 | 18-25% | 昆明 | 37230 | -40 |
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| 城市 | 含量 | 品名 | 不含税价（元/吨） | 涨跌 |
| 浙江 | 92-95% | 马达铜 | 35600-35900 | 0 |
| 浙江 | 95-97% | 火烧线 | 38300-38600 | 0 |
| 浙江 | 1# | 1#光亮铜线 | 39800-40000 | 0 |
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| 城市 | 含量 | 品名 | 不含税价（元/吨） | 涨跌 |
| 天津 | 94-95% | 二号铜 | 37000-37300 | 0 |
| 天津 | 92-94% | 马达铜 | 36200-36400 | 0 |
| 天津 | 1# | 1#光亮铜线 | 39800-40000 | 0 |
| 天津 | 95-97% | 火烧线 | 37100-37400 | 0 |
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3. 上海废铜价格及市场动态（5月12日）
| 省份 | 含量 | 品名 | 不含税价（元/吨） | 涨跌 |
| 上海 | 92-94% | 马达铜 | 35800-36200 | 0 |
| 上海 | H59 | 黄杂铜 | 29300-29500 | 0 |
| 上海 | 1# | 1#光亮铜线 | 40000-40200 | 0 |
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| 城市 | 含量 | 品名 | 不含税价（元/吨） | 涨跌 |
| 河北 | - | 火烧线 | 35200-35400 | 200 |
| 河北 | 1# | 1#光亮铜线 | 40500-40800 | 200 |
| 河北 | - | 黄铜水箱 | 24400-24600 | 0 |
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| 城市 | 含量 | 品名 | 不含税价（元/吨） | 涨跌 |
| 江苏 | 92-93% | 马达铜 | 35600-35900 | 0 |
| 江苏 | 进口 | 黄杂铜 | 24500-24700 | 0 |
| 江苏 | 1# | 1#光亮铜线 | 39900-40100 | 0 |
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五、 行业热点关注
1、据海关本周公布的数据显示，中国4月进口未锻造铜及铜材同比大降33.35%，使得市场开始严重忧虑国内铜市需求问题，显然不利于价格。再考虑到国内炎热夏季临近，市场需求端必将继续恶化，因此铜市需求前景不容乐观。
2、据商务部监测，上周（5月1日至7日）全国生产资料市场价格指数与前一周持平。有色金属价格比前一周下降0.9%，其中铝、镍、铜、铅、锌价格分别下降2.1%、0.6%、0.4%、0.3%和0.3%，锡价上涨0.4%。
3、智利Collahuasi铜矿工人与资方发布联合声明称，双方已达成新协议，协议有效期至2020年。根据协议内容，Collahuasi铜矿1485名工会工人不会加薪，但每人将获得一次性奖金1100万比索（约合16400美元），同时还可获得300万比索的无息贷款。70%的工会工人投票赞成最新协议。
4、必和必拓（BHP Billiton）称，该公司已经启动出售智利Cerro Colorado铜矿的计划，目前正处于评估的早期阶段，最终决定尚未做出，且最终是否达成出售协议仍不得而知。Cerro Colorado铜矿位于智利Tarapacá地区，在2016财年产铜77000吨。
5、智利政府公布的数据显示，该国铜矿产商今年第一季度产出良莠不齐。其中智利国有的Codelco公司3月的铜产量下滑11.4%，至416.300吨，智利Escondida铜矿的产出则下滑63%，但英美集团旗下的Collahuasi公司的铜产出则同比增加了13%至131100吨，Los Pelambres铜矿产出同比增加0.9%至85900吨。
原标题：电缆原材料(铜材)周报(5.8-5.12)
