先导自动化设备有限公司，成立于2002年，公司专注于锂电池制造装备、光伏制造装备、电容器制造装备，公司与三星、松下、SONY、比亚迪(002594,股吧)、尚德、天合、阿特斯等公司建立长期合作关系。
公司主营业务
1、锂电池制造装备
2、光伏制造装备
3、电容器制造装备
4、智能工厂建设
公司过去三年业务结构变化，电容器薄膜设备业务逐渐萎缩，锂电光伏增长，锂电这两年需求爆发最快。
截至2015年半年报公司运营情况
财务数据
营业总收入1.92亿元，同比增减88.47%;归属于普通股东净利润4622.89万，同比增减103.6%。扣非后净利润4506.13万，同比增减101.69%。
经营活动产生现金流量净额2467.93万，同比增减-46.20%。资产负债率49.51%，流动负债占比97.09%;去年同期资产负债率为57.43%,流动负债占比90.59%。报告期流动比率1.76，速动比率1.03，公司由于刚过IPO现金流有所改善。
期间费用
销售费用：540万，同比增长66.47%，占总收入的比例为2.8%
管理费用：2835.97万，同比增长87.53%，占总收入的比例为14.78%，源于人员增加，人工薪酬增加;研发费用的增加，成长型的新兴公司中管理费用率高于10%的情况并不少见，但这也是制约新兴成长型公司的掣肘。
财务费用：-85.74万，同比增减-2428.07%，主要因为公司募集资金产生的利息增加。
研发投入：1140.3万，同比增减55.76%，
截至15年半年报公司运营情况
公司锂电生产设备生产正在扩大：报告期内，锂电生产设备收入占比由去年同期34%上升至本期的61%，锂电池生产设备的销售收入为1.17亿元，同比增长234.84%。基于对锂电池生产设备行业处于发展初期的判断，公司预计未来3-5年锂电池市场还会告诉发展，公司会继续加大锂电生产设备的投入。
报告期内自动化装备的表现
随着产业需求的变化公司前5大客户也有较大变化，锂电公司需求大增，太阳能公司装备需求占比下降。
15年半年报前五大客户销售收入占总收入为69.06%,14年同期前五大客户销售收入占比为63.52%。公司业务来源集中度进一步提升。目前公司的锂电池设备拓展的客户有惠州比亚迪、松下能源、东莞新能源科技、索尼电子、宁德新能源科技、天津三星视界、波士顿电池等行业客户。
15年前五大客户主营
1、宁德新能源科技有限公司： 电动汽车锂离子电池
2、天津三星视界有限公司： 二次锂离子电池
3、无锡尚德太阳能电力有限公司： 光伏
4、东莞新能源科技有限公司： 可充式锂离子电池电芯主要用于消费电子产品，目前也正在拓展电动车及储能用电池。
5、江阴海润太阳能电力有限公司： 光伏
14年前五大客户主营
1、宁德新能源科技有限公司： 电动汽车锂离子电池
2、无锡尚德太阳能电力有限公司： 光伏
3、常熟阿特斯阳光电力科技有限公司：光伏
4、江苏福克斯新能源科技有限公司：光伏
5、索尼电子(无锡)有限公司：锂离子充电电池主要用于消费电子
我们从先导前五大客户的业务类别及规模也可以观察到目前市场装备需求的特点，动力锂电需求增长最快，光伏需求以及消费类锂电池厂商相对稳定。其中，2015年半年报前五大客户中宁德新能源科技有限公司和东莞新能源科技有限公司同属于新能源(香港)科技有限公司(ATL)，成立于1999年，是日本TDK集团下属全资独立运作公司，公司是知名的电子企业移动电源供应商，从旗下两个子公司的业务变化观察，ATL也正在拓展电动车用锂电池市场。因此新能源科技公司未来在动力电池市场的拓展效果，对先导的生产影响较大，后续需要对于新能源科技的动力电池业务给予跟踪。
【公司技术观察】
目前先导在高端锂电池生产设备、光伏配套生产设备及电容器生产设备领域均具有较成熟技术，公司的“高精度全自动方形锂电池焊接卷绕一体机”被认定为“江苏省首台装备”。
先导从薄膜电容器设备的研发生产起步，以技术含量高、工艺低位关键的全自动卷绕机位突破口开发了用于薄膜电容器制造的成套自动化设备，掌握了自动卷绕技术、高速分切技术、喷金技术、赋能分选技术等多项薄膜电容器核心技术。
锂电池设备的核心技术是自动卷绕技术和高速分切技术，公司由于在薄膜电容器的研发生产中积累了相关技术，因此可以直接延伸至锂电装备。锂电装备中的电芯卷绕式卷绕型锂电池生产的核心关键环节之一，目前国际上只有少数几个公司能够生产锂电池自动卷绕设备，公司目前的技术与国外相差不大，同时还具有成本优势。
先导的所有新的技术和产业拓展都是基于在原有自身成熟技术的基础上，在给予研发和衍生，光伏自动化设备也是公司凭借长期积累形成的自动化工程研发设计能力开发出了配套于光伏电池生产线上多个环节的硅片自动上下料机和用于光伏组件生 产的电池片自动串焊机。
先导的整个技术进化和发展下图已经标注的很清楚了。未来在锂电装备方面涂布机有待公司研发生产，公司计划开发锂电池产业链上全套装备。
公司通过自主研发的技术积累已将将自动化设备制造生产扩大到薄膜电容、锂电池、光伏自动化的各个环节。公司的技术应用前景很大程度上取决于新能源上游的光伏发电以及新能源下游的汽车动力电池以及储能电池。乐观的看，因为新能源目前的时间点是由于整个能源结构改变的刚性需要决定的，加之国家对于新能源政策扶持力度加大，行业大发展的进程不可动摇;需要谨慎的一面是产能过剩的风险，以及技术替代的风险，如果电池技术有突发性的大变格，不光对于锂电装备对于整个新能源产业都会有较大影响。
【成长机会】
A、动力锂电池市场需求的增加
新能源汽车15年前7月累计生产9.89万辆，同比增长3倍。其中纯电动6.49万辆，插电混动3.41万辆，新能源市场正在经历从无到有的过程，由于基数较小，现阶段的增幅数字比较大。相较于传统汽车每年2000多万辆的产量，新能源汽车只有传统汽车的1%不到，还处于起步。但正因为有了汽车这个巨大的存量市场，新能源汽车社会属性不需要再做背书，这点不像3D打印、人工智能等其他新技术那样社会属性还需时间证明。新能源汽车正在从环保、汽车消费升级、能源结构转变等方面逐渐释放其经济属性。
目前一辆新能源汽车电池成本占到电机、电控、电池的一半，在电池的能量密度提升有限的技术背景下，新能源车增加续航只有通过增加电池容量的方式，目前锂电池在单辆新能源车中的用量较大，锂电成为新能源木桶原理中最短的一板，需求弹性较大。
B、锂电装备进口替代时机的来临
目前在锂电生产设备方面国产设备和进口设备的差距在减小，国产设备在交货期、成本、售后服务方面相比日韩设备更有优势，加之行业需求大幅增加，在锂电装备产业进口替代的趋势已经形成。
C、光伏行业自动化需求增加
光伏产业处于调整期，市场竞争激烈，定价空间有限;同时，光伏企业用工紧密，目前在“招工难”“用工荒”的背景下难以控制人工成本，因此光伏企业对现有生产线进行自动化改造降低生产成本的需求比较大。
原标题：成长观察之一：先导股份--锂电装备的技术先行者
