“熊猫与老鼠的区别在于，熊猫刚生下时很小，几年后却可以长到很大的体积，老鼠生下来很小，七八年后依然很小，”几个月前，原国家核电技术公司(下称“国核技”)董事长王炳华以类似的语言，对媒体解读一个企业成长基因对于企业强不强大的关键作用。
彼时，已过花甲之年、一直给人朴素低调印象的王炳华，在中电投(中国电力投资集团)和国核技都当过掌舵者，如今要掌舵一家由前两家央企合并而来的体量庞大、业务多元的巨无霸企业，表态依然“很有信心”。5月29日，由国核技与中电投重组成立的国家电力投资集团公司(下称“国电投”)，随着高层领导的齐备而诞生。“人们对新公司发展充满了无限遐想”，几天前，刚被正式任命为国电投掌舵人的王炳华，曾说过类似的话，而这场上有中央推动、下有企业诉求的“讨巧婚姻”，能否在未来用自身实力，给央企改革、国有资本投资运营公司模式推进、核电业态竞争格局和‘出海’等多项国家重大战略事项的落地，做一个典范?
破茧
在外界看来，中电投和国核技合并的动作进展非常迅速。此前的6月2日，国电投“党组召开第一次中心组(扩大)学习会”时，王炳华“对新公司的定位，下一步的业务调整和机构设置等具体问题谈了初步想法”。再早的几天，国电投是在5月29日正式“破茧而出”的，那一天下午，中组部宣布原国核技董事长王炳华为国电投董事长，原中电投副总经理兼总会计师孟振平任国电投总经理，这标志着两家正式合并，也意味着核电业“三分天下”的局面已坐实。
“国电投很快就会正式挂牌，而国核技和中电投将分别在核电和常规电两方面各司其职、做好协同，两个公司属于并列于国电投旗下的子公司，”一位国核技人士对经济观察报称。
但在厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强看来，虽然名分上是并驾齐驱，中电投和国核技显然不在一个量级，在重组过程中必然是体量庞大的中电投更为强势一些。
实际上这一大动作已经筹备良多。王炳华在国电投第一次中心组学习会上坦言“国核技和中电投重组工作至今历时两年多”，并非像外界自去年知晓至今的时间段，但以国核技和中电投企业性质和合并后的体量来说，依然可以说是神速。国电投总资产规模超6600亿元，超过中核和中广核两家体量之和。
如此一来，一家拥有核电和常规电“两栖”基因的超级“国字头”公司正式诞生了，现在国电投只缺一个挂牌仪式，就如新生儿已经出生还需要一个类似于洗礼的仪式来证明它的到来，这并不妨碍这家新公司频频传出新动作。
挂牌仪式临近，各项工作的筹备和推进也有条不紊，6月4日至5日，国核技公司开启了大型先进压水堆核电站重大专项成果展示和工作交流会，会上国电投“掌门人”王炳华透露国务院已将中国核电技术自主化“两体一台”职能赋予了国电投。这意味着随着国电投的成立，国核技的技术平台优势被“兄弟”中电投共同享有，也意味着国电投得到了国核技原有的核电技术在国内行业地位的延续。
令中核和中广核等艳羡的是，国核技独有的“两体一台”职能大概是，受让第三代先进核电技术并消化吸收再创新成自主品牌的主体;实现AP1000技术引进和工程建设的平台;是在AP1000基础上自主创新的CAP1400技术的实施主体。
王炳华坦言，核电将成为国电投未来发展中最重要的核心业务之一，国电投将会投入更多的企业资源把“两体一台”工作做得更好。
与此同时，中电投和国核技手中拥有核电项目颇少的局面，也将有所改变，据了解，国核技因为是技术引进平台所以不拥有属于自己的核电站，而中电投虽然是三大拥有核电运营牌照的企业之一，但仍受制于不掌握技术，目前控股的在运在建核电站项目有两个，一个是与中广核等比例持股的红沿河项目，一个是山东海阳核电站项目，其他如秦山二、三期等均为参股。截至2013年年底，中电投拥有沿海储备厂址广西白龙、广东廉江、浙江、福建等，内陆储备厂址包括江西彭泽、吉林赤松、湖南小墨山、重庆涪陵、广西桂东、广东云浮、辽宁桓仁等。“目前国内90%核电站都在中核和中广核手中，在核电领域，国电投与它们的差距还是很明显的，接下来国家在项目审批上或将倾向于国电投，未来新项目有望花落国电投，”林伯强告诉经济观察报。
国电投正在迅速蜕变，除了技术、新项目申请的筹备外，核电资产上市以及旗下多业务板块大梳理等也在上演。它的到来，势必将改变原有的核电和常规电领域的市场格局。
布局
王炳华几个月前坦言，“我们对核电和常规电非常熟悉，知道如何将它们融合在一起。”早前的5月4日王炳华在一次内部会议中称，合并后的新公司将按国有投资集团模式和现代企业制度进行管理和发展，会有一个大的变化。
据了解，为了引进国外先进核电技术，国核技于2007年诞生，目前已形成拥有13家全资控股子公司、3家参股子公司和6家分支机构，设有国家重点实验室、国家能源研究中心和国家认定的企业技术中心的核电技术集团，但旗下还未有一个上市公司诞生。
与之相比较，曾于2002年电力体制改革中诞生的中电投，体量要大的多，不仅继承原国家电力公司所有核电资产，而且是集电力、煤炭、铝业、铁路、港口各产业于一体的综合性能源集团，是中国五大发电集团之一，更值得关注的是，旗下拥有8家上市平台，其中A股6家，包括东方能源、上海电力、吉电股份、中电远达、漳泽电力以及露天煤业，港股两家分别为中国电力和中国电力新能源。“国电投接下来一是将核电资产打包上市，二是将其他板块优质资产分别注入上市公司，对整个集团资产来个大梳理，而这都是将资产证券化的路径”，中国能源经济研究院研究员陈哲对经济观察报说。
中广核、中核相继将核电资产打包上市，中国核建集团也在申请中，而国电投也不例外。不论是从自身资金链需求，还是从央企改革的大背景，核电企业都不得不选择此时扎堆上市。
王炳华曾于“两会”期间坦言“目前已经筹谋核电资产上市，两公司合并后将推动上市，指日可待”。这是央企将资产证券化的主要路径。“虽然中电投上市平台较多但仍有大部分资产在集团，并未注入上市，资产证券化仍大有空间，”陈哲说。新动作陆续浮出水面，以吉电股份为例，其经过多方筹备，终于在6月5日公告披露了此前停牌背后的原因，公司拟定增40亿元加码新能源业务，主要用于收购安徽、青海、吉林、河南等地风电业务，这也印证着其“北稳西征南扩”的发展战略，从一个地区型转型为全国范围的风电平台。
无独有偶，海通证券分析师邓勇分析说，从目前市场对平台定位的预期看，东方能源或为光伏整合平台，吉电股份为风电平台、中电远达为环保平台、漳泽电力为同煤电力整合平台、露天煤业为煤炭平台、中国电力新能源为新能源平台。若开启资产注入，上海电力和中国电力成为核电整合平台的可能性最大。
对于核电资产到底是开启IPO还是资产注入到上市公司里，外界猜测不断。“把核电资产注入到已上市平台并非上上选，将核电资产独立打包上市的可能性更大，”一位核电券商对经济观察报说。
该人士分析，虽然将核电资产注入上市平台，看似简单用时短，但是后续麻烦也不少，首先就是募集资金规模要比IPO小很多，而且一般选择经营状况差的上市公司做“壳“注入资产，后续还面临债务置换等难题，从中电投旗下的几大上市平台来看，要么市值规模太大，要么资产没有互补性，合适的”壳“太少，而且两者合并的初衷就是要核电“蛋糕做大”，如今过早将核电资产分享给其他股东，以后资产有大幅增加后，会有造成国有资产流失之嫌，所以才说这并非明智之举。
同时，在上述人士眼里，如果选择核电资产独立上市，由于中电投集团超强的融资能力，加上核电资产颇受资本市场青睐，证监会一系列新举措，都让其IPO排队时间大大缩短，不出意外，用时大概两年左右就可能成功上市。
有人说，未来国电投将是一家更大的综合性能源投资集团，其背后意义并不局限于此，在改革大潮流下，其注定会成为央企改革、国有资本投资运营公司模式推进、核电业态竞争格局和‘出海’等多项国家重大战略的“试验田”。
刚退休的中电投总经理陆启洲此前表示，决定一个公司长远竞争能力主要有两个因素，一是核心板块、核心主业的连续盈利能力，二是核心产业的技术创新能力。中电投和国核技的合并，不是规模扩张，而是价值互补。
值得关注的是，国电投的诞生，目前看是场欢喜姻缘，但以往也有不少央企重组失败案例，多为合并后整合内耗过大、战略定位不清晰，造成“整而不合”、“经营难以为继”的困局，所以国电投须吸取前车之鉴，走出一条1+1>2的道路。
原标题：巨无霸国电投出生 花甲老帅王炳华上阵
