川藏电力联网工程投运仪式20日举行。中共中央政治局常委、全国政协主席俞正声在京出席仪式并宣布工程投运。川藏电力联网工程是国家电网公司贯彻中央西藏战略工作部署，落实国家西部大开发战略，服务川藏两地藏区经济社会发展和长治久安的重要工程。工程连接西藏昌都电网与四川电网，总投资66.3亿元。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。
赣能股份(代码:000899)
公司主营业务范围为火力、水力发电，节能项目开发，锅炉安装及维修等，公司依托两大股东——江西省投资集团公司和江西省电力公司这两大省内从事电力生产、经营、管理的大型企业集团，通过内部整合、积极巩固以及稳定发展三个阶段，形成了水火并举、以电为主的发展格局。同时，公司积极加快进军路桥等基础行业和高科技领域，实现投资领域的适度多元化，使公司从单纯火力发电发展成为一家包含火力和水力发电、高速公路、城市公用事业和高科技产业的具有自己鲜明特色、综合实力强的上市公司。
桂东电力(代码:600310)
公司属于电力行业，主营业务主要为水力发电和供电，是厂网合一、发供电一体化的企业;除此之外，公司还有电子铝箔、石油煤炭化工产品贸易、旅游收入和电力设计咨询收入。受经济低迷工业负荷未恢复及用户结构调整的影响，公司总的供电量以及高电价的负荷减少导致整体售电量减少，营业收入减少，同时公司控股子公司桂东电子受到整个经济形势和行业不景气的影响，仍处于低谷，没有达到正常的产销状态。对此，公司一方面将积极采取应对措施，调整好发供电结构，加强营销管理和提高服务质量，大力发展稳定高附加值的用户;一方面加强桂东电子生产管理和产品研发，努力降低成本，提高竞争力，扩大市场份额，确保其生产经营平稳运行。
梅雁吉祥(代码:600868)
公司业务涉及水电能源、铜箔、水泥、矿产销售等。目前公司拥有7个水电站，电站总装机容量为22万千瓦。在发展水电能源的同时，公司积极发展高新技术项目，注重发明创造和技术革新，提高公司的核心竞争力。 2010年度，公司在加强公司治理的同时继续以降低银行负债、调整债务结构为中心做好各项经营管理工作，公司通过处置资产降低银行负债、调整债务结构，节约了财务费用支出，较大程度地化解了公司的财务风险。
滨海能源(代码:000695)
公司是深圳证券交易所主板挂牌的上市公司。公司前身为天津灯塔油漆涂料股份有限公司，2003年公司实施重大资产重组，整体置出上市公司涂料类资产，置入具有稳定盈利能力的天津开发区优质热电类资产。变更后的公司主营业务范围为：电力生产(不含电力供应);热力生产;工程设备、配件生产、维修;工程维修;工程技术咨询;自有房屋租赁、机械设备租赁;利用灰渣制作灰砖;企业管理服务;为企业提供劳务服务。公司自2004年1月16日成功重组以来，热力产品供应量逐年增长，满足了天津开发区约34平方公里范围内企业动力蒸汽的需求，为区域经济持续快速发展提供了稳定的热力能源保障。同时，公司还保证了开发区冬季约900余万平方米的居民采暖负荷供应。
华电国际三季报点评:盈利能力持续增强
华电国际 600027
研究机构：群益证券(香港) 分析师：许椰惜 撰写日期：2014-10-31
净利润较大幅度上升的主要原因在于煤价降低及发电量增加,公司主营业务的盈利能力提升。
今年下半年以来,受全国经济增速放缓以及凉夏的影响,全社会用电量增速大幅下降,公司的发电量增速因此有所下降,3Q公司发电量比去年同期下降了2.6%。公司所在的主要服务区域山东、宁夏、安徽(占总发电量的四分之三左右)用电需求较为稳定,机组利用小时数与去年基本持平。四季度北方进入供热旺季,公司预计今年4Q发电量有望超过三季度,业绩增长大有信心。
前三季度标煤单价同比下降了11.6%。上网电价于9月份开始下调0.8分钱,折合标煤单价约为25元/吨,远小于煤价实际下降的幅度,预计毛利率仍能维持高位。
参股沧州核电专案公司,丰富能源结构:公司与中国核电、河北建投共同出资设立中核华电河北核电有限公司,公司持股39%,主要进行沧州核电项目的建设。按照规划,一期建设2台1000MWAP核电机组,远期建设6台1000MWAP核电机组。该专案属于京津翼污染的控制工程,有望获得国家支援,目前已获发改委路条,明年内核准的可能性大。
装机规模不断扩大,资产注入可期:截至目前,公司控股总装机容量为37570兆瓦左右,未来装机规模将不断扩大。今年新增投产机组300万千瓦左右,主要以火电为主,2015年为200万左右,以风电、燃气为主,2016年为260万左右,以火电为主。公司预计到2020年,包括母公司的资产注入,新增装机容量将以每年10%的速度增长。
盈利预测:我们预估14年、15年净利润57.57亿元(YOY+39.11%)、63.59亿元(YOY+10.44%),EPS0.78、0.86元,当前A股股价对应14年动态PE仅为5X,H股为6X。考虑业绩增长的确定性,当前动态估值有修复机会,维持A、H股“买入”建议;A股目标价4.70元(对应14年动态PE6X),H股目标价6.90HK$(对应14年动态PE7X)。
华能国际:业绩小幅增长,关注估值提升
华能国际 600011
研究机构：招商证券 分析师：彭全刚,何崟,张晨 撰写日期：2014-10-23
2014年前三季度,主要受益于煤价下降,公司实现归属净利润100亿元,同比增长8.8%,折合每股收益0.71元。但从第三季度单季来看,公司业绩受发电量下降影响较大。我们维持“强烈推荐”的投资评级,目标价7.5~8.0元。
2014年上半年实现每股收益0.71元,符合预期。公司2014年前三季度实现营业收入946亿元,同比下降4.65%;主营业务成本704亿元,同比下降6.6%;营业利润163.9亿元,同比增长9.0%;归属于上市公司的净利润100.0亿元,同比增长8.8%,折合每股收益0.71元;扣除非经常性损益后,归属净利润100.2亿元,同比增长0.61%,折合每股收益0.71元,符合预期。
2014年三季度实现每股收益0.23元,同比略有增长。公司2014年三季度实现营业收入300.2亿元,同比下降14.7%,环比下降5.5%,主要是受电量低迷和电价同比下降的影响。三季度实现营业利润52.4亿元,同比下降7.4%,环比下降6.9%,归属净利润32.9亿元,同比下降0.6%、环比增加9.1%。
我们分析,由于电价和煤价同比均下降,三季度毛利率26%,与去年同期基本持平,但利润出现变动,主要是受电量下降影响。此外,从三季度单季度来看,本期未计提资产减值,而去年同期计提了5.9亿元,同比、环比都大幅下降。上述因素共同作用下,推升了归属净利润水平。
受市场和西电冲击,发电量同比下降4.66%。前三季度,公司境内电厂完成发电量2230亿千瓦时,同比降低4.66%;完成售电量2108亿千瓦时,同比降低4.60%。从三季度单季来看,今年完成售电量672亿千瓦时,而去年完成797亿千瓦时,同比下降达到15.6%,降幅超预期。发售电量出现下滑,主要是受用电需求低迷和东部地区机组受外送电冲击影响。
现金收购收购机组扩大规模,明显增厚业绩。近期公司公告拟现金92.7亿元收购华能集团、华能开发的资产,交割后可增加权益运营装机容量574万千瓦,在建容量230万千瓦,2015年1月1日交割。交易完成后公司规模增加10%左右,将有效增厚未来业绩水平。
估值有望提升,维持“强烈推荐”投资评级。公司未来受益于国企改革、电力体制改革,沪港通也是股价上涨的推动力量。我们预测2014~2016年每股收益为0.90、0.95、1.02元,维持“强烈推荐”投资评级。
风险提示:发电量低于预期导致收入和业绩下降,煤价大幅反弹。
国电电力[1.77% 资金 研报]三季报点评:发电量略有下降,业绩同比下滑
国电电力 600795
研究机构：群益证券(香港) 分析师：许椰惜 撰写日期：2014-10-31
公司今日发布14 年三季报,实现收入462.40 亿元(YOY-6.33%),实现归属上市公司股东的净利润51.16 亿元(YOY-4.73%),EPS0.29 元,符合预期。
公司2014、2015 年分别实现净利润55.77 亿元(YOY-11.2%)、64.58 亿元(YOY+15.8%), EPS0.34、0.38 元,当前股价对应2014、2015 年动态PE 分别为8X、7X,动态估值偏低,且公司股息率5%以上,安全边际高,维持“买入”建议,目标价3.00 元。
1-3Q 净利润51.16 亿元,YOY-4.73%:公司前三季度实现收入462.40 亿元(YOY-6.33%),实现净利润51.16 亿元(YOY-4.73%)。营业收入下降主要是发电量同比减少所致。公司1-3Q 累计完成发电量1357.20 亿千瓦时,较去年同期下降了0.40%,其中3Q 发电量同比下降了18.01%,主要是火电机组进行环保改造,停工检修时间长,同时受三季度气温同比偏低、市场需求下降的影响。
所得税费用同比增加28.13%:受益火电板块成本下降,利润总额同比增加1.02%,但净利润减少,主要是因为所得税费用同比增加28.13%:一是公司控股的大同发电等公司以前年度亏损至2013 年末已基本弥补完毕,2014 年按应纳税所得额计提所得税费用;二是国电安徽电力有限公司下属公司因税收优惠政策发生变化,补缴所得税6009 万元。
成本下降,毛利率提升:公司1-3Q 毛利率为29.06%,比去年同期下降了1.51 个百分点,主要是由于煤炭价格下跌,使得燃料成本下降。费用率方面,公司1-3Q 费用率为14.22%,同比上升了3.03 个百分点,其中财务费用比去年同期上升了1.54 个百分点。单季度来看,公司3Q 毛利率为29.7%,与去年基本持平,费用率为11.49%,同比上升1.99 个百分点。由于神华等煤炭企业煤价上涨,进口煤关税恢复的影响,预计4Q煤炭价格会有小幅增长,涨幅在30-40 元之间,而明年煤炭价格也会有所上浮。
储备装机丰厚,未来资产注入预期强烈:公司不断优化火电结构布局和水电战略布局,加快风电专案开发。按照规划,公司2015 年风电装机规模将达到500 万千瓦以上,在十三五期间将以每年150 万千瓦的规模增长。2015 年、2017 年,火电装机规模将达到3300 万千瓦以及3800 万千瓦,水电装机规模将达到1150 万千瓦以及1300 万千瓦。并且公司作为中国国电集团常规能源的整合平台,未来资产注入预期强烈。
盈利预测:公司2014、2015 年分别实现净利润55.77 亿元(YOY-11.2%)、64.58 亿元(YOY+15.8%), EPS0.34、0.38 元,当前股价对应2014、2015年动态PE 分别为8X、7X,动态估值偏低,且公司股息率5%以上,安全边际高,维持“买入”建议,目标价3.00 元。
原标题：投资66亿川藏电力联网工程正式投运 七只概念股获利
