一、概述
2013年，世界经济复苏艰难，国内经济下行压力加大，面对多重交织的复杂局势，我国坚持稳中求进的工作总基调，实施了一系列稳增长、调结构、促改革的有力举措。在这种企稳求进的大环境下，2013年度我国电力投资规模增速放缓，其中电网投资虽有小幅增长，但主网建设关键指标数据仍低于“十一五”期间水平。综合来看，报告期内公司所处的输变电大行业及绝缘子避雷器细分行业仍处在调整、定调的过渡时期，投资规模、实物投资量未有显著提升，未来发展趋势亦非明朗;同时，受反倾销调查影响，加之行业竞争日趋激烈、成本上涨压力加大，公司经营的外部环境趋于严峻。鉴于此，公司按照年初制定的经营计划，以稳外理内的总目标，不断谋划、积极布局，基本达到了预期的成效。报告期内，公司经营业绩虽没有提升，但巩固、维稳了外部行业地位;企业成本水平虽未显著下降，但有效梳理了内部管控机制。这种持续的内生挖潜，取得了局部成效，在一定程度上缓解了较为严峻的外部局势，为公司应对下一轮市场机遇奠定了基础。同时，公司坚持科学理性原则，积极进行投资布局，现已取得了阶段性成果。
二、主营业务分析
1、概述
2013年是国家改革调整的关键年，国内市场电力投资规模虽有增加，但与十一五末电力投资高峰相比，仍嫌不足;国外市场反倾销调查、征收特保税的不利影响集中表现，出口业绩下降明显。报告期内，公司实现营业总收入62331.71万元，同比下降2.57%;营业总成本60149.71万元，同比下降0.74%;归属于母公司所有者的净利润为3054.47万元，同比下降21.00%。总体上，报告期成本压力增大和竞争坏境恶化的问题日益突出，收入水平小幅下降而期间费用刚性支出的矛盾凸显，企业面临较为严峻的市场考验，也承担了较大的决策压力，产能与市场需求的匹配、发展方向和行业未来态势的契合，成为必须考虑的重中之重。基于此，公司在报告期内重点完成了以下工作。
1、国内外市场有效调剂，行业地位维持稳定
出口方面，对印出口供应商的无序竞争，迫使印官方实施反倾销调查并征收特保税，这一不利影响的后续效应在报告期内集中体现，公司出口业绩大幅下降。基于此风险预期，公司在2013年初制定了调整策略，要求充实出口销售队伍，全面理顺现有渠道，加强产品国际推广，深耕新兴市场。这些安排虽未扭转印度市场萎靡导致的不利局面，但为公司后续的市场拓展打下了较好的基础。目前，公司产品已经成功进入亚洲的巴基斯坦、伊朗，南美的厄瓜多尔，欧洲的西班牙、俄罗斯等国家，推广计划成果初现。同时，亦为利用国内外市场之间的调剂、互补作用，董事会要求公司加强国内市场的开拓力度，并针对国网集中批次招标、“溪洛渡-浙西”和“浙北-福州”特高压工程、“天马-高岭”三回500千伏线路工程、哈郑配套、西藏无电地区电力建设项目，及业主工程等主要线路招投标活动，全面布置前期规划准备，推动售前沟通协调，灵活调整投标策略，合理安排订单排产。经过积极的落实，2013年度公司在国网项目竞标中，瓷绝缘子中标金额合计达4.57亿元，占比近40%，为同业第一。报告期内，公司收入规模保持稳定。国内项目的中标履约，极大缓解了出口的颓势局面，维持了企业的行业地位。
主营业务构成情况
2、梳理管控机制，提升管理深度
报告期内，公司开始对现行有效的管理制度进行较大规模的重新梳理。通过与行业标准、外部法规以及企业实际应用的相互对照，对其中不适用的予以废止、不合理的重新编写、不完善的再次补充，共修订了管理制度11项，新制定管理制度1项，废止管理制度1项，并对管理制度有效性重新界定;同时，倡导全员的数据敏感性，强化数据分析工作;并对制造车间考核方案重新调整，提升考核与管理实现的配比关系，以关键考核参数服务于公司的经营目标。
报告期内，结合生产制造的实际状况，以数据分析为基础，以管理制度为框架，以考核评估为导向，公司逐步加强了管理的细腻化、深入化程度，强化了职工的责任意识。随着上述措施的逐步落实，制造车间的过程管控更为严格，这种有效激励与监督，表现为公司瓷检合格率提升0.54个百分点，窑后全过程合格率提升0.31个百分点，产品质量更为稳定，过程损失有所降低，管理成效有所显现。
3、人才储备效果显现，新老交替顺利过渡
人员的新老交替是企业发展的必经之路，而顺利的进行过渡安排则是保障健康运营的根本前提。早在上市之初，公司就已经确定了培养、启用年轻干部的发展思路，这一思路逐级落实过程中，公司积蓄了一批年轻优秀人才。目前，宏观形式、外部环境复杂多变，在国家调整结构、转变发展方式的过渡时期，公司也到了改革创新的关键节点，传统老旧的经营思路正受到挑战，公司亟需吸收富有朝气的管理力量和新鲜血液。企业多年储备的优秀人才，正当委以重任，以应对将要承担的改革重任。
在此种外部环境和企业状况下，公司上一代董事及高级管理人员合计六人辞去了相应的职务，其中刘桂雪董事长亦辞去了兼任的总经理职务，将全副精力投入到战略管理和董事会运作中。目前，公司各项业务有序开展，企业经营有条不紊，青年骨干的顺利晋升，新老交替的平稳过渡，为管理层注入了活力，企业呈现出全新的风貌。
4、推进投资布局，生产能力有所提升
长期以来，公司一直坚持理性、科学地进行投资安排，既要发挥资金的最大效用，又要避免投资超前而产能空置，这要求公司必须敏感的捕捉市场动态和建设环境，并及时进行有效反应，这已成为公司投资决策所遵循的基本准则。
早在几年之前，公司就制定了提升瓷绝缘子生产能力的扩张目标，这是基于国家经济发展的总体要求和国内高等级输电线路工程(尤其是特高压工程)建设需要而确定的大基调，公司募投项目之一的“瓷绝缘子生产能力扩大项目”便是应此而生。
目前，在后经济危机的恢复时期，我国新一代领导人正按照稳中求进的工作基调，大力推动调结构、促改革的重要举措，GDP增速放缓伴随着经济质量的提升。在国家发展的转型时期，我国电力投资规模波澜不惊，决定电网投资规模及发展方向的专项规划也始终没有出台，特高压项目建设进度亦低于预期。对此，公司管理层认为，电力行业作为支持国家发展的基础能源产业，有其不可替代的发展优势和空间。目前，我国输变电行业，尤其是特高压市场仍处在大有作为的发展阶段，扩大瓷绝缘子生产能力这一项目尚未发生重大的可行性变化，潜在的市场空间要求我们必须理性应对过渡时期，既不能因噎废食，也不应教条死板。事实上，过去几年公司一直坚持提升瓷绝缘子的生产能力。
第一，坚持内生挖潜。公司努力通过科学的工艺改进提高现有设备能力;同时，公司加快实施“申请国家发改委预算内专项资金项目”，该项目现已完成必要的投入，投资结项指日可待;加之募集资金的少量应用，这些积极的内部调整已将大连生产制造基地瓷绝缘子生产能力提高至46000吨;
第二，积极对外布置。为应对大连地区成本上升的风险，构建一种产能置换、调剂的生产安排能力，结合我国制造产业向中西部转移的大趋势，公司一直考虑在异地布局中低端产品产能。报告期内，经过多轮考察、论证、商讨和同向比较，公司决定在福建闽清进行投资。截至本公告发布日，公司已完成闽清工厂的收购任务。这一项目的顺利实施，落实了公司产能置换的能力，大连基地高端瓷绝缘子制造能力得到极大的提升和释放。
经过上述安排，公司现已具备年供货多条特高压线路的能力，可以适应未来几年的企业发展需要，故为保护募集资金，维护投资者的利益，在特高压尚未大规模提速的过渡阶段，公司拟终止实施“瓷绝缘子扩大生产能力项目”，同时拟将剩余资金永久补充流动资金，以随时应对新的市场机遇。
5、结合公司实际，稳步推进募投项目。
敏感对待行业变化，科学进行市场分析，有效发挥募集资金效用是公司董事会重点关注的工作内容之一。报告期内，公司对外部市场进行科学研判，理性推进各项目稳步实施。
(1)复合绝缘子建设项目。截止报告期末，公司已累计向该项目投入19,973.74万元。项目基建工程已经全部完成;主要设备已购置、安装、调试完毕，公司已按项目需求配备了相应人员，并进行了系统的操作培训，完成了项目所需人力资源队伍的建设。项目已具备设计使用能力且无后续建设支出，故为避免浪费，拟不再对该项目继续投资。
(2)瓷绝缘子扩大生产能力项目。
截止报告期末，公司已累计向该项目投入5,773.44万元。由于公司通过内涵式发展，有效提高了现有产能，加之横向收购兼并取得成效，可将部分中低端产能迁出，公司的整体能力大幅提升，可以满足现阶段及未来几年的发展需要，故为避免投资超前而产能闲置，拟终止实施该项。
(3)创建国家级技术中心项目。
截止报告期末，公司已累计向该项目投入1,617.14万元。对照创建国家级技术中心的评定条件，目前公司技术中心的设备、仪器及研发条件等硬件条件已符合“企业技术开发仪器设备原值 ”指标的要求，且能够满足现阶段企业技术发展的需求。考虑到其他软件指标需要公司长期运作、发展才可达标，且暂无后续固定资产类投入安排。公司拟终止该项目募集资金投入，对于日后运营所需资金，公司将以自有资金或其他融资方式解决。基于以上，为发挥募集资金效用，规避投资风险，公司拟将剩余募集资金用于永久补充流动资金，以随时应对新的市场机遇。
6、履行社会责任，建设和谐企业
公司坚持“以人为本，善待员工，行善修德，构筑和谐”的核心文化理念，积极履行社会责任，坚持正确的舆论导向，做到用文化凝聚人心、用文化变革管理、用文化规范行为、用文化打造品牌的文化氛围。发挥思想引领和舆论监督的作用，努力创建和谐企业氛围。报告期内，公司对内团结协作、上下齐心;对外诚信对待供应商、客户、消费者，同时积极从事环境保护等公益事业，从而促进公司自身与全社会的协调、和谐发展。
三、核心竞争力分析
报告期内，公司竞争优势得到巩固，核心竞争力未发生变化，其主要表现为：
1、技术研发优势
公司拥有雄厚的研发能力和研发手段，作为行业技术研发和创新的领导者和排头兵，公司在超(特)高压产品的设计、开发和生产规模上具有绝对优势。随着输电线路不断向更高等级发展，公司以前瞻性的眼光进行研发创造，不断丰富自身的技术储备。在行业内率先研制开发出交流420kN双伞、三伞型，550kN普通型产品。2013年，作为唯一的绝缘子专业厂家，公司参加的“特高压交流输电关键技术、成套设备及工程应用”项目获国家科技进步特等奖，这些标志性成果的取得，是公司技术领先优势的充分体现。
2、品牌优势
公司是国内的盘形悬式瓷绝缘子生产规模最大、技术实力最强、产品规格最齐全的企业，先后获得“中国驰名商标”、“中国电器工业最具影响力品牌”、“辽宁省著名商标”、 “机械工业管理协会管理进步示范企业”、“高新技术企业”、“辽宁省省级企业技术中心”等荣誉称号，在行业内拥有较强的品牌影响力。
3、市场及客户优势
公司作为电瓷制造历史最为悠久的厂家之一，以及国内首家被国家电网公司认可的具有500kV及以上线路供货资格的企业，通过与包括国家电网、南方电网及其下属公司在内的核心客户长期合作，建立了稳定的业务合作关系。同时，公司多年来积极开拓国际市场，在三十余个国家和地区建立了稳定的销售服务网络，客户优势明显。
4、生产能力优势
公司是目前国内最大的盘形悬式瓷绝缘子制造基地，拥有现代化的生产设备、科学的管理理念和严格的工艺管控机制，也是产品规格、型号最为齐全的瓷绝缘子生产企业，可生产：70～550kN交流和直流悬式瓷绝缘子、35～1000kV交流复合绝缘子、±500～±800kV直流复合绝缘子、 110kV～1000kV电站用支柱绝缘子、高压瓷套及各种电瓷金具等，目前公司悬式瓷绝缘子年生产能力为46000吨，复合绝缘子7500吨。
5、管理优势
公司按照“规范、科学、严谨、有序、高效”的管理方针，建立了独具特色的管理模式。在决策管理上，公司实行扁平式管理，在信息传递和决策程序上实现高效上传和快速决策，从而大大提高管理效率，满足复杂多变的市场需求;在标准体系管理上，公司按照ISO9001、ISO14001、GB/T28001标准建立了质量、环境、职业健康安全管理体系，并确保该体系持续有效运行，为公司产品质量的提高及进一步满足客户需求奠定了良好的基础。同时为扩大国际市场，公司在严格执行各项国家和行业标准的同时，还执行国际标准(IEC、AS-澳大利亚标准、IS-印度标准、BS-英国标准);在成本管理上，推行精益生产方式和5S现场管理，全面消除浪费和创造利润最大化;在信息管理上，公司全力推行ERP管理信息系统，成功导入了OA办公自动化系统和CRM客户关系管理系统，有效实现了信息资源共享，达到了办公现代化、作业标准化、管理程序化，大大提升了工作效率。
四、公司未来发展的展望
(一)市场前景
1、根据国务院《能源发展“十二五”规划》的部署，我国电网发展的方向为重点实施电力送出地区和受端地区骨干网架及省域间联网工程，加快实施城乡配电网建设和改造工程，推进配电智能化改造，全面提高供电能力和可靠性。这就展现了未来电网投资的主要方向是以特高压为骨干的坚强电网和以智能化、清洁能源为代表的配电网建设的两个投资特点。公司所生产的绝缘子产品是直接服务于国内电网工程(尤其是超、特高压输电线路工程)建设的重要部件，市场空间巨大。
2、国家电网公司规划，从2013年起的8年间，将投资1.2万亿元用于特高压线路建设;到2015、2017、2020年，分别建成“两纵两横”、“三纵三横”和“五纵五横”特高压“三华”同步电网;同时，南方电网提出未来8年将稳步推进西电东送，2015年建成“八交八直”的西电东送输电通道，送电规模达到3980万KW，至2020年，再建设6~8个输电通道，逐步形成规模适中、结构清晰、相对独立的2个同步电网。
3、后金融危机时期，世界经济虽依旧低迷，但已呈现缓慢复苏迹象。各国家的电力工业建设，作为其经济发展的基础能源产业，正在逐步发挥能源调剂、推动发展的积极作用，有望回归快车道。综合来看，
国际市场有如下特点：
第一，发达国家正加大力度推广使用可再生能源。目前，欧洲有条件国家正在全力推进海上风能、潮汐能、波浪能、海洋热能转换技术的“蓝色能源”战略，其可再生能源和低碳技术应用比例正逐渐提高，并网趋势日渐明显。其中对于处于欧洲中心地位的德国，已决意逐渐淘汰境内的核发电站，从而转向绿色环保且安全的可再生能源，风能、太阳能和生物能源为其首选，并计划至少投资100亿欧元，用于大规模改造和新增现有输电网络。可再生能源的更广泛应用将带来电网建设的新一轮高峰。
第二，部分发展中国家电网基础较为薄弱，电力短缺已影响当地经济发展，形成了较大的市场空间。其中，南亚地区的阿富汗，孟加拉国、马尔代夫、尼泊尔、巴基斯坦、斯里兰卡等国，电力严重缺乏，每天需要拉闸限电，电力缺口高达7.5万兆瓦。目前南亚各国正在全力邀请中国企业共同开发天然气、煤矿、太阳能等可再生能源并共同实施能源通道建设。与庞大的电力建设需求相悖的是，这些的电力设备制造水平较低，进口依赖度较高，这就为公司搭建了一个较好的国际业务平台。
第三，国家电网公司已全面掌握特高压交直流输电的核心技术，并积攒了较为丰富的成功运行经验。作为国际标准电压，中国的特高压正走向世界。同时国家电网公司也积极部署，拓展与菲律宾、巴西、葡萄牙、澳大利亚等国家的合作。其中，国家电网公司与巴西电力公司组成的联营体成功中标巴西美丽山水电站特高压直流输电项目，这是国家电网公司在海外中标的首个特高压直流输电项目。业内人士认为，特高压有望成为“中国制造”的又一张外交名片，未来我国特高压技术有望进入更多海外市场，这为公司推广高端瓷绝缘子开辟了新的通道。
目前，国家“十二五”发展已过半，特高压建设高峰虽未如期而至，但国内电网建设整体投资规模已悄然提速，2014年，国家电网计划完成电网投资3815亿元，同比增加12.9%;南方电网计划完成固定资产投资约846亿元，同比增加12.8%。可以预见，随着国内能源布局的调整结束以及国际市场方兴未艾，输变电行业及公司面对的绝缘子细分市场前景依然广阔。
(二)竞争格局
1、线路用绝缘子根据线路电压等级和强度等级可分为高端市场、中端市场、低端市场三个层次。该市场对产品的技术工艺、安全性、稳定性、实用性都有很高的要求，具备此类产品研发、设计、生产及检测能力的企业为数很少，竞争环境相对平稳。中端市场产品是强度等级为70kN~300kN交流用绝缘子，其主要用于与220kV~500kV交流线路，这些产品加工工艺较为简单，产品差异性小，竞争较为激烈。低端市场产品是强度等级在70kN以下交流绝缘子，这些产品的用户对安全性、稳定性、实用性要求不高，市场处于无序竞争状态。
公司产品主要针对于高端市场。在瓷绝缘子领域，公司是国内四家具备特高压供货资质的厂商之一，生产能力与研发实力具有比较优势，可以更好的满足用户大型订单的需求，因此在竞争中处于领先地位。目前，公司已通过横向兼并方式在闽清设厂，可利用当地资源和成本优势，提高公司在的中端产品市场的竞争能力。
2、以材质界定，绝缘子主要为瓷、玻璃、复合三种，三种产品的性能各异，应用领域也有所不同。复合绝缘子主要应用于“悬垂串”和“隔离棒”，国内复合绝缘子生产厂家超百家，能够进入国网集中采购招标约20家，彼此间竞争较为激烈。我公司复合绝缘子生产基地现已竣工，其达产后公司在复合绝缘子制造领域的竞争力将大幅提升，可望提升复合产品市场份额。瓷、玻璃绝缘子均为盘形，制造工艺和性能特点显著不同，故存在竞争关系又不能完全替代，线路工程中具体应用取决于线路所处的地理、气候等运行环境。公司作为最大的瓷绝缘子生产企业，在高端市场竞争中具有产能优势和业绩优势，但也正经受其他厂家的追赶，压力较大。
(三)经营计划
当前，公司的市场占有率、行业地位虽较为稳固，但已开始受到其他厂家的冲击。未来，公司仍将专注于绝缘子的研发、制造和销售，力求通过自身努力，在新一届领导班子的带领下，为公司营造一个全新的经营局面。2014年，公司工作的侧重点主要在以下几个方面：
1、紧抓销售龙头。长期以来，由于公司产品所固有的材质特性和面向的特定用户，公司的产品推广多依赖于用户口碑，缺乏主动性。基于此，公司2014年的营销工作将主要涵盖两方面内容：第一，理顺现有渠道，巩固项目优势。要求业务人员扩大工作深度和广度，密切跟踪重大项目进展和行业动态，着力加强前期调研和数据测算，提升订单与产能的匹配关系，最终实现更高质量的项目履约，进一步提升用户信任度，通过项目优势积攒口碑;第二，主动进行产品推广。强化目标市场分析并进行用户细分，坚持“一户一策”，制定切合实际的技术发展策略。同时加大品牌推广力度，以展会、论坛、技术交流等平台为载体，以技术和项目运行经验为线索，更大范围、更深层次的推广公司品牌。
2、推进技术创新。目前，公司的省级技术研发中心已具备较高的硬件实力，对此，董事会要求公司立足现有，追求长远。首先要加大新产品的科研投入，保持技术研发的持续创新能力，维持企业的竞争力;高端市场产品是强度等级在300kN以上交流和直流绝缘子，主要应用特高压和500kV以上交直流线路，其次，加大力度引入高精尖人才，为国家级技术中心的实现奠定基础;最后，加速构建国家级技术中心的管理模式，形成人尽其才、才尽其智的研发队伍和制度体系，为提升技术中心软实力创造有力条件。
3、强化内部管理。根据公司规模扩大和业务拓展的需要，适时调整和优化公司的组织机构和管理职能，重点包括：第一，加强数据分析，提高过程管控;第二，细化成本费用管理，提升盈利能力;第三，加强应收账款管理，改善经营性现金流状况;第四，不断深化劳动、人事、分配方面的制度改革，建立科学合理的激励和约束机制，以目标管理与过程控制相结合，提升管理能力和管理效率，适应不断增长的业务规模和竞争加剧的市场需要;最后，根据公司扩张的现状建立企业管理外延模式，实现子公司、母公司的同步协调配合，发挥企业最大能力。
(四)风险分析
我国的输变电行业具有广阔的发展前景，但也面临着不少风险和挑战，以下风险应引起广大投资者所
重视：
1、政策风险
本公司所处的输变电设备行业，其市场前景与国家对电网投资政策、投资规模息息相关，如国家的产业政策和规划作出调整，导致电力投资规模发生变化，将对公司经营产生最为重要的影响。公司为高新技术企业，依据国家政策按15%税率缴纳企业所得税。如果国家税收优惠政策发生变化，将对公司的经营成果产生一定的影响。
2、经营风险
公司主要的国内用户为国家电网公司、南方电网公司及其下属企业，市场竞争激烈，具有客户集中的风险;公司复合绝缘子建设项目已竣工，复合绝缘子生产能力将大幅提高，但能否进一步扩大市场销售规模，仍存在一定的不确定因素，可能产生订单获取能力无法匹配产能扩张速度的情况，从而影响公司业绩。
3、管理风险
公司加快了对外投资的步伐，因此在资源整合、共同经营等方面提出了更高的要求，管理难度亦有所提升，如公司不能快速的补充管理力量、合理的构建管理模式，将可能对公司的经营业绩产生不利影响。
4、汇率风险
随着公司在海外市场开拓力度的进一步加大，公司盈利情况对汇率的敏感度也必将大大增强，汇率的波动将对公司盈利产生一定的影响。
