今年以来，关于核电领域的利好消息不断。3月5日，国务院总理李克强在政府工作报告中提到，要提高非化石能源发电比重，发展智能电网和分布式能源，鼓励发展风能、太阳能，开工一批水电、核电项目。这是2011年日本福岛核电事故爆发后，中国政府工作报告中首次出现“开工一批核电项目”的提法。
3月末，国家主席习近平出席在荷兰海牙举行的第三届核安全峰会时提出要推动我国核能合理开发利用和加强国际合作，中国核电“走出去”再次成市场热点。另外，习近平主席访欧时，又促进中法双方签订关于英国新建核电项目工业合作协议;而近日，又有多家媒体报道称，我国内陆首家核电站——湖南益阳市桃江县桃花江核电站将筹备开工。
分析人士表示，但钱核电发展“万事俱备，只欠东风”，上述多重利好消息一定程度上暗示着领导层对于发展核电的意见已经达成一致，而核电技术出口进程的突破必然会倒逼国内核电发展以及示范堆型建设进度加快。2014年国内核电重启新订单有望逐步落地，核电产业链热度将逐步提升。
对于业界普遍担心的核电安全问题，中国能源研究会副理事长周大地给了广大民众一颗定心丸，他表示：“中国现在发展的核电三代，按照理论计算，安全程度要比过去国外搞了40多年的核电厂提高了10倍。中国核电从技术安全、管理安全、法规安全等诸多方面，都有可靠的安全保证。”
目前，A股市场中的核电龙头概念股主要有江苏神通、中核科技、上海电气、中国一重、盾安环境、中电环保、南风股份、沃尔核材等个股，在我国核电发展将提速的大背景下，这些个股将迎来发展良机。
从市场表现来看，上述核电股中，有7只个股年内累计涨幅跑赢大盘，涨幅居前的个股有：沃尔核材(26.63%)、南风股份(24.20%)、江苏神通(20.29%)、中核科技(8.89%)和上海电气(4.59%)等。
海通证券表示，2011年日本福岛311核事故使全球核电新建停滞，三年后的2014年，在核安全得到极度重视情况下，核电重启有望全面复苏。国际方面，据中国核能行业协会近期消息，伊朗政府准备新建10座核电站，而南非计划投入约合5700亿元人民币金额建设总装机容量为960万千瓦的3座核电站。
国内方面，福清核电5/6号机组、海阳核电3/4号机组、徐大堡核电1/2号机组、陆丰核电1/2号机组等核电项目的招投标结果有望在2014年陆续落地。
值得一提的是，江苏神通今年以来受到多家机构调研，并被多次给予“推荐”或“买入”评级。对于该股，海通证券表示，公司为核级蝶阀球阀惟一国产供货商，国内高端特种阀门国产化产业化龙头，核电业务占比超40%，核电回暖对其业绩弹性影响最大，业绩具备三年翻番潜力，增速有望逐年提升，是价值投资稳健之选。
我国首座内陆核电站正在筹备 四条主线掘金概念股
我国首座内陆核电站正在筹备，中核集团湖南桃花江核电公司回应“我国首座内陆核电站将在湖南开工”时表示，该核电项目只是在当地开展科普宣传工作，并按照国家有关规定为能够早日开工进行前期准备，而不是网站新闻标题所说的“即将开工”。
据了解，湖南桃花江核电站、湖北大畈核电站和江西彭泽核电站是2008年初冰雪灾害之后，首批拿到国家发改委“路条”(即同意开展前期工作的批复)的内陆核电站。截至2013年底，有着“内陆第一核电站”之称的湖南益阳桃花江核电项目签约金额近160亿元，累计完成固定资产投资46.3亿元。
内陆核电“十三五”或启
此前，全国政协委员、国家发改委副主任张晓强表示，在国务院做出内陆核电重启之前，肯定要多方听取专家的意见，并做全面的核安全论证。现在报告既然已经明确提到了，说明主要要点已经达成了共识。
不过，张晓强也认为，报告提出的“开工一批核电项目”，并非在内陆地区，而是在沿海地区。至于内陆核电项目何时重启，他判断应该会在“十三五”(2016 年-2020年)期间，即在2015年之后。
今年以来，核电建设步伐在加快。今年1月，国家能源局在下发的《2014年能源工作指导意见》提出，适时启动核电重点项目审批，稳步推进沿海地区核电建设，做好内陆地区核电厂址保护。两个月后，“开工一批核电项目”被正式写入《政府工作报告》。核电建设安全至上如果说两年前内地核电项目暂缓源于公众对核安全的担忧，那么传统能源结构所引发的持续两年的雾霾，则是推动核电步伐加快的直接诱因。
“十三五”期间还需要平均每年开工建设6台机组
国际原子能机构预测，未来10年，除中国外全球约有60至70台百万千瓦级核电机组开工建设。美、俄、法、日、韩等核电大国纷纷瞄准国际市场，把核电出口作为国家战略，带动国内技术进步和产业升级。
我国目前在运和在建核电规模总计4875万千瓦，要实现2020年在运5800万千瓦、在建3000万千瓦的规划目标，今明两年就要新开工建设10台机组;另外，“十三五”期间还需要平均每年开工建设6台机组。即使如此，到2020年核电在电力总装机中的占比也不足3%。
投资机会
核电“走出去”已上升为国家战略，国内核电重启新订单有望逐步落地，核电产业链热度提升。
有市场人士建议，关注以下四条主线：1.在核岛方面，目前主要由中国一重、上海电气、东方 电气等公司提供。2.在常规岛方面，东方 电气汽轮机和发电机市场份额占比高达54%。3.在汽水分离器市场上，东方 电气和上海电气所占的市场份额均为35%左右。4.辅助设备主要包括各类核级阀门，江苏神通是国内阀门的龙头企业，其产品应用于核电站的核级蝶阀、核级球阀等。
值得一提的是，江苏神通受到多家机构的看好。国信证券表示，由于公司目前是核电行业最具弹性和爆发力的上市公司，在核电重启的大背景下有望享受行业景气带来的估值溢价。同时，公司还切入煤化工和LNG等清洁能源阀门的生产和销售，这两领域是公司未来发展的方向之一，2013年公司已经获得了部分能源阀门业务的订单，未来公司将投入一半的产能在能源阀门的销售与开发，将为公司长期的成长打开成长空间。预测公司2013年至2015年每股收益分别为0.32元、0.42元、0.60元，而2014年将是核电订单的高峰期，且业绩爆发从2015年开始，以2015年业绩给予35倍计算合理估值为21元，维持“推荐”评级。(证券时报网)
江苏神通：业绩望三年翻番 买入评级
1.江苏神通：特种阀门国产化龙头，核阀具备唯一性1)核级蝶阀球阀唯一国产供货商，核电业务占比超40%。
2)主要产品包括应用于冶金、核电站、煤化工、超(超)临界火电机组、石油石化和LNG储运等领域的特种专用阀门。
3)坚持“巩固冶金、发展核电、拓展石化、服务能源”的市场定位，研发出众，致力于高端阀门的国产化产业化。
2.核电新建将从2014年全面复苏1)2011年日本福岛311核事故使全球核电新建停滞，三年后的2014年，在核安全得到极度重视情况下，核电重启有望全面复苏。
2)国际方面，据中国核能行业协会近期消息，伊朗政府准备新建10座核电站，而南非计划投入约合5700亿元人民币金额建设总装机容量为960万千瓦的3座核电站。
3)国内方面，福清核电5/6号机组、海阳核电3/4号机组、徐大堡核电1/2号机组、陆丰核电1/2号机组等核电项目的招投标结果有望在2014年陆续落地。
3.习总出席核安全峰会将使核电“走出去”再成热点1)国务院总理李克强在2013年年底的多次国事访问中推销中国核电，核电“走出去”已上升为国家战略。
2)核安全峰会每两年一届，致力于核能和平安全利用，国家主席习近平将于2014年3月24日至25日出席在荷兰海牙举行的第三届核安全峰会。
3)习主席将在会上提出中国的“核安全观”并推动核能合理开发利用和加强国际合作，中国核电“走出去”将再成市场热点。
4.核电产业链是全年热点，江苏神通最具弹性1)在国际国内核电新建热度渐高、核电“走出去”有望再度受到关注、国内核电新订单有望逐步落地的背景下，核电产业链将会是贯穿2014年全年的热点。
2)推荐江苏神通，核级蝶阀球阀唯一国产供货商，国内高端特种阀门国产化产业化龙头，核电业务占比超40%，核电回暖对业绩弹性最大，业绩具三年翻番潜力，增速有望逐年提升，是价值投资稳健之选。
3)相关公司还有中核科技、上海电气、中国一重、盾安环境、中电环保、南风股份、沃尔核材等。
5.江苏神通：新订单望加速核电和能源相关新订单有望从2014年开始加速。
6.江苏神通：业绩望三年翻番核阀收入确认高峰在第二/三建造年度。
核电订单回暖带来的显著业绩弹性将从2016年开始体现。
7.江苏神通：风险提示1)投资建议：考虑公司行业优势地位和稳健成长潜力，按2015年35倍的PE水平给予目标价17.85元，维持买入。
2)国内核电产业政策尚未完全明朗;公司非控股股东若集中抛售短期或对股价构成压力。
3)相关研究报告：《外看新订单加速，内看运营效率提升》;《习主席月底出席第三届核安全峰会推升核电产业链热度》。
中核科技：核电阀门有望恢复增长 中性评级
公司2013年实现营业收入9.42亿元，同比增长15.94%;归属于上市公司股东净利润6428.25万元，同比增长6.27%;经营活动现金流净额1.75亿元;基本每股收益0.30元。
2013年核电阀门实现营收6405.57万元，同比下降23.15%，但高端产品占比呈逐步上升趋势，毛利率同比上升5.09个百分点至30.03%。目前公司在国内三代核电关键阀门研发制造领域处于领先地位，具备极高技术含量的主蒸汽隔离阀、AP1000爆破阀、CAP1400系列关键阀门等核心产品研发进展顺利，未来有望顺利实现三代核电关键阀门的国产化。用于核燃料提纯设备的核化工阀门，公司亦处于国内领先地位，2013年实现营收1485.65万元，毛利率29.87%。
公司主要用于石油、石化、电力行业的特种阀门2013年实现营收6.83亿元，同比增长31.54%，毛利率28.14%，盈利能力较强。公司与中石油、中石化等大客户已建立了长期战略合作关系，获取重点项目订单能力强，未来公司LNG超高压阀门、管线阀门调节阀及海洋石油平台井口阀门等新高端产品将形成新的订单增长点。
其他业务方面，2013年水道阀门实现营收1.23亿元，同比增长8.61%，该业务基本稳定。铸锻件毛坯实现营收5077.63万元，同比增长61.32%，毛利率38.83%，对其他业务形成了良好业绩补充。
我们预计公司2014至2016年EPS分别为0.34、0.40和0.45元。
国家对于核电支持力度正持续提升，国内核电设备招标量将陆续增加，预计公司核电阀门有望恢复增长，后续一系列三代核电高端阀门产品颇具看点，公司石油、石化、电力行业特种阀门将维持良好势头，后续新产品将形成新的利润增长点。目前公司估值偏高，维持中性评级，但中长期来看公司各项业务潜力较大，值得重点关注。
风险：(1)核电项目招标不及预期(2)新产品市场开发低于预期。
上海电气：火电订单超预期 增持评级
2013年营收同比上升2.77%，净利润同比下降9.48%。2013年公司实现营业收入792.15亿元，同比上升2.77%;归属于上市公司股东的净利润24.63亿元，同比下降9.48%。稀释每股收益0.19元。公司拟每10股派0.75元(含税)。
点评：
收入平稳，净利润略降。2013年公司收入体量平稳，各项业务收入同比变动幅度不超过约10个百分点。净利润下滑主要原因是：(1)资产减值损失12.57亿元，同比增29.84%。资产减值损失增长主要来自于存货跌价损失计提8.29亿元，同比增长87.85%。(2)投资收益8.61亿元，同比下降5.61%。
高效清洁能源收入、毛利率略降，燃气轮机进展显著。2013年公司高效清洁能源设备收入328.65亿元，同比降8.6个百分点;毛利率20.2%，同比略降0.3个百分点。其中，输配电业务收入同比增7.6%，电站设备业务收入同比降12.7%。
公司高效清洁能源业务亮点有二：(1)火电新增订单超250亿元，同比增幅显著。(2)燃气轮机方面取得显著进展，公司基本具备E、F级燃气轮机制造技术，月产能达一台。同时积极引进H级技术。随着各地区“煤改气”政策的逐步推行，燃气发电市场将迎来需求增长，公司该项业务将受益。
新能源：风电收入、核电订单增长较快。2013年公司新能源业务收入58.89亿元，同比降10.9%;毛利率9.4%，同比降2.8个百分点。其中，风电产品营业收入同比增长14.1%，核电核岛营业收入同比减少26.6%;毛利率下滑主要源于铸锻件产品市场需求低迷，价格持续降低。公司新能源业务亮点有二：(1)风电收入同比增14.1%，主要原因为国内风电市场回暖，且订单价格回升。(2)核电核岛设备订单超16亿元，同比增幅明显，将在未来数年逐步确认为收入。
工业装备收入稳定增长。2013年公司工业装备收入254.67亿元，同比增7.2%;毛利率21.8%，同比增0.9个百分点。
其中电梯业务收入同比增29%。预计未来几年国内电梯产业增速10-15%，公司该业务亦将稳定增长。
现代服务业积极拓展业务模式。2013年公司现代服务业收入203.49亿元，同比增3.8%;毛利率10.8%，同比增0.3个百分点。公司积极拓展业务模式，于上海自贸区内设立融资租赁公司，使得租赁业务步入新一轮发展。
期间费率稳定。2013年公司期间费率12.94%，同比增0.44个百分点。各项费用率同比增幅不超过0.4个百分点。
应收账款增幅较大。2013年末公司应收账款同比增22.63%，源于风电核电等产品陆续进入质保期，应收的未到期质保金增长。
未来预判。(1)新能源：2014年开始公司AP1000产品陆续交货，公司核岛在手订单220亿元以上，我们预计每年核岛收入40亿元左右;考虑到风电每年30多亿的销售收入，公司新能源板块年收入70亿元左右。风电产品价格逐步回升，预计该板块毛利率逐渐回升。(2)高效清洁能源：2013年国内火电招标量同比大幅增长，但中标价格有继续下降趋势;燃气发电需求旺盛，公司是少数能够成套化生产燃气发电设备的企业。预计未来两年高效清洁能源板块收入稳定增长，毛利率维持稳定。(3)工业装备：考虑到国内电梯行业需求稳定，预计工业装备产品稳定增长。
盈利预测与投资建议。预计公司2014-2016年净利润分别同比增长8.22%、10.44%、11.35%，每股收益分别达到0.21元、0.23元、0.26元。公司受益于核电重启、煤改气、上海国资改革等多项政策，结合公司的成长性，我们认为公司合理估值为2014年18-22倍市盈率，对应股价为3.78-4.62元，维持公司“增持”的投资评级。
主要不确定因素。电源投资下降风险，毛利率下降风险，汇率风险。
