中电控股将于2月27日公布去年度业绩,渣打证券预期盈利将符合该行预期,印度业务有苏迹象。该行预测中电去年税前盈利106.33亿元,按年增长6.5%;预测纯利为90.8亿元,按年增9.2%。
渣打相信中电收购青山发电厂后,相关资产可作更好协调,有助中电2014年的香港业务,但要等待中电在外国业务有更好的催化剂才入市,并指中电现价较同业出现溢价(以市账率和市盈率衡量),把目标价由68元下调至66.6元,减幅2%,维持「与大市同步」评级。
渣打发表研究报告,指社会对中电加价3.9%的反对声音正在加强,又认为若果中电的燃料成本未能及时转嫁,燃料价格调整条款帐(FCRac)将不敷应用,并会影响中电的现金流。至于盈利方面,该行指中电不受影响,原因是《利润管制协议》的9.99%准许回报率会生效至2018年。该行指中电在印度市场有的迹象,预测中电2013的盈利符合该行的预期。
该行又认为虽然中电在澳洲和印度的燃煤发电业务都面临难题(澳洲的碳税和印度缺乏煤的供应),但由于该行预期澳洲的监管环境会变得明朗,而印度亦有更多途径供应煤,所以情况正在改善。