为了解决与控股股东之间同业竞争的问题，停牌三个月之久的银星能源于昨日公布了定增预案，拟通过发行股份的方式作价12.6亿元收购前者所拥有的风电资产。不过此番定增因一些“不确定因素”并未一蹴而就的解决上述问题。
大手笔整合风电资产
定增预案显示，银星能源大股东中铝宁夏能源集团有限公司(下称“中铝能源”)拟将旗下风电资产整体注入进公司。为此，银星能源将通过非公开发行的方式向中铝能源发行1.91亿股进行收购。此次发行股份的的价格为6.59元/股，拟收购的风电资产估值12.6亿元。
此次收购事项中的标的资产有6个，分别为内蒙古阿拉善银星风力发电有限公司、宁夏青铜峡宁电风光能源有限公司、宁夏天净神州风力发电有限公司(50%股权)、中铝宁夏能源集团有限公司阿左旗分公司、中铝宁夏能源集团有限公司太阳山风力发电厂、中铝宁夏能源集团有限公司贺兰山风力发电厂以及中铝宁夏能源集团风电设备(银川)制造基地。
另外，中铝能源还做了盈利承诺，保证交易实施完毕后三年内目标资产每年实际净利润不低于相应期间的预测净利润额，否则其将以股份回购方式向银星能源进行利润补偿。此番资产整合，既是中铝能源履行自己入主公司时的解决同业竞争的承诺，也使得银星能源风电资产的规模得到扩大，重组后银星能源已投产的控制装机容量将达974.75MW，较重组前增长146.77%。对于盈利趋势，银星能源表示，风电业务毛利率相对较高，标的资产已投产的风电项目能持续稳定地为公司创造收益和利润。
“避开借壳嫌疑”
对于资产整合，昨日银星能源股吧里炸开了锅，投资者各抒己见。有同意赞扬的，“能卖电的风电场资源很稀缺，早占位得资源，中铝财大气粗。”、“注入的风电场的净利润有50%以上，这也是巴菲特为何钟情风电的原因。”;也有对此不怎么感冒的，“投了那么多钱，即使利润翻番才多少?”、“火电歇着了，风电能有所作为?”另有一些投资者表达了自己的质疑：“为何不将银仪风电50%的股权一并注入?”
正如上述投资者所言，此番资产收购，并未彻底解决上市公司与大股东之间同业竞争的问题。中铝能源旗下仍拥有包括银仪风电、拟兴建的乌兰哈达风电场项目、风力发电机零部件生产加工项目、拟申请的贺兰山百万千瓦级风电场项目规划、陕西西夏能源有限公司拟投资的定边风电场项目等风电资产。对此，中铝能源解释说上述资产“尚存在不确定性等客观原因暂时无法转入上市公司”。同样，光伏发电作为中铝能源旗下重要的产业链之一，也与银星能源存在着同业竞争。
“恰好避开借壳上市的嫌疑。”一位市场人士对此表示：“标的资产总额49.5亿元，与预期注入的风电类资产总额2501万元，合计资产总额49.8亿元，占中铝能源收购银星能源前一年末即2011年末资产总额52.1亿元的比例为95.6%。”
