雾霾尚未散去，地下水污染风波又起。地下水占我国水资源总量的1/3，一旦被污染，尤其重金属污染、持久性有机物污染，很难通过传统水处理工艺解决。现在，我国地下水保护面临着严峻的形势，不从根本上遏制将威胁群众的用水安全。
根据分析，污水直排、固体废弃物渗滤液是造成地下水污染的最主要原因，土壤污染物淋溶、地表水污染、管网建设滞后也对地下水环境形成重大威胁。结合污染原因和防治路径，梳理出五大领域投资机会，包括水质监测、管网建设、污水处理、固废处理和土壤治理。
1、水质监测
随着国内环境问题凸显，环境在线监测需求巨大。《地下水规划》将污染调查列为首要任务，多次提出要尽快建立完善的监管体系，为水质监测带来良好的发展契机。
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雪迪龙：成立合资公司开拓水质监测业务，2012年水质监测仪器实现零的突破；脱硝监测仪器龙头，显著受益脱硝市场启动，业绩增长确定性强。
聚光科技：环境监测设备行业龙头，产品覆盖面广，资本运作经验丰富。
2、管网建设
近年来，我国城市急剧扩张，导致城市污水排放量大幅增加，由于资金投入不足，管网建设相对滞后、维护保养不及时，管网漏损导致污水外渗，部分进入地下水体。《十二五全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》对管网建设的重视程度明显提高。规划将“加大城镇污水配套管网建设力度”作为首要任务，提出“十二五”期间新增管网规模达到15.9万公里，约1/3为补充已建污水处理设施的管网；到2015年全国城镇污水管网总长度达到32.7万公里，大幅提高污水收集能力。
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纳川股份：发达国家3/4的污水排放管和一半以上的雨水排放管使用塑料管，而我国埋地排水管绝大多数使用的是以混凝土管为代表的传统管材，这些管材环保性能和水力特征较差，未来必然被塑料管替代。纳川股份产品以性能优异的HDPE缠绕增强管为主，在大口径塑料埋地排水管领域，技术与市场地位名列前茅，另外较大的生产规模可有效降低公司成本，提高服务能力。
3、污水处理
处理地下污水，首要任务是控制污染源，对违规排污企业进行关停或者监管其走正规污水处理渠道。未来城市生活污水处理将伴随管网建设同步推进。
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津膜科技：借助上市平台积极进行市场拓展；产品架构明晰、销售渠道优化；融资能力增强，开始涉足总包业务；印染行业BOO模式受到市场认可，显著带动业绩。
万邦达：专注于煤化工水处理业务，技术优势明显；运营业务开始贡献稳定收益；项目储备丰富，煤化工发展提速。
4、固废处理
垃圾渗滤液对地下水威胁极大，城市化的持续推进和居民消费水平提高导致生活垃圾产生量以超过每年6%的速度持续增长，且多地垃圾填埋场超负荷运行，垃圾处理能力存在较大缺口。
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维尔利：垃圾渗滤液处理龙头；政治周期影响弱化，招标活动回暖确定；餐厨垃圾和土壤修复业务有望今年实现收益；拓展业务范围至危废处理和水处理；运维服务收入规模快速上升。
东江环保：危废综合处理和资源化利用标志性企业；以广东、长三角为中心，业务范围辐射全国；全产业链优势明显；资质齐全、技术能力领先；储备项目丰富，业绩有望持续高速增长。
5、土壤修复
土壤污染的来源比较广泛，其中以工业、农药污染最为严重。近期，广东、广西、浙江、江苏等省份在“十二五”环保规划中提出进行土壤修复试点。《全国土壤
环境保护“十事五”规划》预计将在今年印发，《中国土壤污染防治法》也已经正式进入国家立法阶段。土壤修复市场启动倒计时。
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永清环保：脱硝业务订单情况良好，12年订单总额超过5亿；受益湘江流域重金属污染沺理，预计未来持续获得土壤修复订单。
高投入支撑高估值，环保投资机会贯穿全年。受连续污染事件影响，近期环保板块走势强劲，目前上市公司2013年PE中枢已上升至30倍附近，市场表现出对环保板块的极大热情。环保领域是难得的确定性高投入行业，近期连续的污染事件将倒逼政策发力。高投入将对二级市场的高估值形成有力支撑，环保行业投资机会贯穿全年。看好烟气脱硝、固废处理和工业水处理等子行业的发展前景，除上述标的以外，重点推荐关注盛运股份、桑德环境、碧水源、万邦达。
