公司受益于特高压电网大规模建设的开端
16日，公司发布公告，公司在国家电网公司集中招标采购锦屏-苏南±800kV 特高压直流输电工程换流站直流设备竞标中中标10 台高端换流变压器，合同金额约6 亿元人民币。
分析：
1、公司此次中标合同金额约占2010年公司营业收入的10%。我们按照高端变压器10%的销售净利率测算，此项目预计可以为公司贡献6000万的净利润，折合每股收益0.05元。锦屏-苏南±800kV 特高压直流输电工程计划于2013 年投运，因此换流变压器的交货周期主要集中在2011年末至2012年中期。
2、此次中标是公司受益于特高压电网大规模建设的开端，未来有望获得持续的特高压直流变压器和交流变压器的订单。根据国家电网的规划，“十二五”期间是我国特高压电网发展的重要阶段。
3、公司有望平均拥有25%左右的市场分额。此外，公司在特高压交流变压器制造方面也具有竞争力。根据国家电网制定的直流和交流特高压投资规划，我们预计公司在“十二五”期间有望累计获得100亿的订单，其中直流特高压60亿订单，交流特高压40亿订单。同时，公司在新能源发电设备制造领域的全面布局将逐步进入收获期。
