继7月12日中国核能电力股份有限公司（以下简称“中国核电”）公告全国社会保障基金理事会（以下简称“社保基金会”）首次以战略投资者身份参与定增后，9月17日晚间，国投电力控股股份有限公司（以下简称“国投电力”）同样宣布，将引进社保基金会作为战略投资者定增。
“社保基金会加码布局A股电力央国企意义深远。”业内人士普遍认为，这是在国家积极推动资本市场改革、大力引导中长期资金入市背景下的典型代表，发挥着重要的引领和示范作用。尤其在当前市场环境下，有利于提高资本市场内在稳定性，为上市公司高质量发展注入源头活水。
国投电力募资
用于清洁能源项目建设
公开资料显示，国投电力水电装机规模2130.45万千瓦，是中国第三大水电蓝筹上市公司。近年来该公司持续加大清洁能源建设，业务范围涉及水电、火电、光伏、陆上风电、海上风电、储能等多领域，已成为清洁能源为主、水火风光并济的综合能源公司，清洁能源装机占比达68.53%，在建及拟建新能源项目装机容量超过1000万千瓦。
根据“十四五”战略规划，国投电力2025年新能源装机将达到1700万千瓦，清洁能源控股装机占比超过72%。而截至目前，该公司仍有近1000万千瓦的清洁能源装机目标距离，这意味着未来两年国投电力需持续加强开发雅砻江中游水电资源，大幅提升新能源控股装机容量，项目建设任务艰巨。
据了解，国投电力今年用于水电、新能源等清洁能源项目开发的基本建设投资预算为346.5亿元，涉及近80个续建及新建项目。截至二季度末，该公司合并口径货币资金余额131.56亿元，母公司口径货币资金余额仅47.10亿元，且大部分用于日常生产经营，资金需求迫在眉睫。
通过战略投资引入社保基金会，有助于拓宽国投电力融资渠道，为项目建设提供有力支持，降低该公司财务费用，优化资产负债结构。
电力央国企
有望获长期资本持续布局
持续推动长期资金入市一直是监管的重要着力点。从2020年10月到2024年4月，国务院、证监会多次发文，旨在构建支持“长钱长投”的政策体系。今年7月，《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》再次强调，健全投资和融资相协调的资本市场功能，防风险、强监管，促进资本市场健康稳定发展。支持长期资金入市。
“社保基金会作为典型的长期资金、耐心资本，要持续加大对国内资本市场的投资力度，加大对关系国民经济命脉和国计民生的战略性、基础性领域的长期股权投资力度。”全国社会保障基金理事会党组书记丁学东在署名文章中提出。
据相关数据披露，社保基金会自2000年8月设立以来公开投资67起，主要面向能源、电力领域的大型央国企。
除两个月前斥资120亿元认购中国核电14.08亿股，参与定增外，2021年11月，社保基金会曾作为14家战略投资方之一参与中国广核集团有限公司旗下风电公司的300亿元融资；2012年5月，社保基金会出资100亿元入股中国石油天然气股份有限公司西气东输三线项目；2020年，社保基金会增资500亿元认购国家石油天然气管网集团有限公司股权。
“社保基金会的投资思路以稳为主，能源行业关系民生，投资该领域上市公司不仅能获得良好的投资回报，还能服务国家能源结构调整、促进绿色低碳发展的战略目标。电力板块业绩稳定且股息率较高，尤为符合社保基金会的长期投资理念。”利多星投资首席分析师林毅告诉中能传媒记者。
统计显示，目前已有72只电力股对2023年利润进行分配，合计派发现金红利642亿元。为保证投资者的长期基本回报，国投电力拟将2023年度现金分红比例由50%提升至55%。
巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣表示，电力央国企作为高股息资产的典型代表，具有稳定的分红能力和应对市场波动的防御属性，是社保基金等耐心资本的优先选择。不仅如此，随着新“国九条”政策进一步催化，高股息策略受到更多关注，作为A股市场具有垄断性和稀缺性的资产，电力央国企有望获得价值重估，未来以社保基金会为代表的长线资金有望继续流入电力股。
“电力建设周期长、资本开支大，有引入长期资本的需求，不过其优势在于能给予投资方稳定、清晰的回报需求，符合长期资金理念。”林毅分析，在社保基金会的示范性作用下，预计下一步中央汇金资产管理有限责任公司、中国证券金融股份有限公司以及券商、公募基金等耐心资本都将积极入市，在电力等战略性、基础性领域广泛开展长期股权投资。
