近年来，国际局势日趋复杂，地缘政治冲突此起彼伏，“俄乌冲突”黑天鹅事件提前揭开能源危机序幕，新冠疫情带来2008年金融危机以来的最大规模全球经济萧条。随着极端气候环境出现频率增加，各国将对于环境及能源的探讨提高到国家战略层面，鼓励新能源发展的政策轮番出台，而海外户用储能市场也无疑被推到了当前新能源投资金字塔的顶端，值得重点关注和解读。
一、多重因素叠加，海外户用储能成为增量投资市场
2020年以来，受国际局势和地缘政治影响，原油价格持续攀升，今年以来，原油价格曾一度飙升到接近2008金融泡沫破灭前的历史高点。能源安全问题，又一次被严肃地摆到世界面前，冲突给能源稳定性带来的不安全感，牵引各国重新思考能源破局。我们需要布局怎样的能源结构体系？现有的能源结构如何转型以在不确定性的世界格局中达成确定性？
在众多能源技术路线中，光伏发电技术成本优势明显。2020年起，光伏发电成本已经低于传统煤电，随着光伏规模化扩展以及技术持续提升，光伏成本优势必然使其有潜力成为全球碳中和发展期内发展最为快速的细分赛道。
随着政策和盈利性的双重趋势，2021年下半年起，海外户储成为新的投资风向标，大量企业涌入欧洲、北美市场。市场需求增速又明显高于供应，户储的价格节节攀升，IGBT的短缺又使很多企业出现断供现象，高端市场对于品牌的依赖度高，很多居民宁愿选择等待想要的品牌上市，而不会选择不熟悉的品牌。
1.政策端加速能源转型，各国上调光伏装机容量
欧盟委员会5月18日通过REPowerEU议案，2030年可再生能源目标由之前的40%提高到45%，同时，光伏装机目标再次提高，2025 年欧盟累计光伏装机规模要超过320GW，相比2021 年底装机量实现翻倍，2030 底年累计装机规模目标约600GW，是目前装机量的两倍之多。此外，文件还提出要逐步强制要求新建住宅及工商业建筑上安装光伏。美国能源部计划光伏发电量需要从2020 年的76GW 上升至2035 年的1600GW，并在2050 年达到3000GW。
2.地缘政治冲突催生电价上涨，补贴政策加速出台，户用储能渗透率提升
当前户储的渗透率还是很低，以德国为例，根据ISEA RWTH Aachen的统计，截止2021年，德国累计安装户用储能约43万户，按照德国4000万个屋顶测算，户储的渗透率仅为1.1%。
伴随着能源安全和用电稳定性需求提高、政策补贴落地、居民电价市场化以及储能系统成本下降等因素，居民安装储能系统的意愿会更加强烈，储能系统渗透率将有大幅提升空间。
表1 欧洲户用储能政策（部分）
图片3.全球主要国家户用储能空间测算
根据华经产业研究院预测，全球户用储能平均需求增速超过60%，2025年新增装机需求达到48GWh。一套完整的家用储能系统包括电池系统、逆变器、企业零部件，2021年户用储能平均硬件成本约为2.8元/wh，按照储能系统平均5%成本下降预测，预计2025年户用储能行业规模约为1117亿元人民币。
图1 全球户用储能新增装机量预测（单位：GWh）
图2 全球户用储能市场容量预测（单位：亿元）
我们再来做一个更加激进的预测，假设未来市场渗透率达到50%，在此假设条件下，美国户储市场空间在862GWh，欧洲市场空间1209GWh，澳洲市场空间28GWh，这将是一个极其巨大而诱人的细分市场。
表2 市场渗透率50%场景下，户储市场空间测算
二、主要市场发展情况分析
（一）欧洲：
欧洲市场主要供应商包括：组件厂商、逆变器厂商、电池厂商。目前均通过原有渠道商/经销商进行营销，从目前竞争格局来看，逆变器厂商在市场的话语权更大，为了提升对于终端市场的影响力，部分逆变器厂商在推一体机。整个市场主要通过经销商在推，经销商会给安装商提供质保服务和培训，但是，安装商一般不会只限定跟一家供应商合作，在欧洲目前供应商的品牌溢价存在，但品牌壁垒还没有完全建立起来，对于中国企业来说，现在是一个窗口期。
德国户储占据欧洲市场70%左右，德国电力系统成熟，在能源转型的过程中电网安全稳定性和供电可靠性未受到负面影响，但因为俄乌冲突导致居民电价高昂，主力市场是30kwh以内的户储系统。
英国主要的新能源是海上风电，储能的主要市场在表前市场，表后市场由于电价较低、户储增值税高、补贴政策较弱，装机量相对少一些。英国的屋顶容量不大，户储系统一般在10kwh以内，市场对于品牌依赖度高。
意大利发电结构以天然气为主，太阳能和风电今年发展迅速，但由于意大利缺乏天然气，对能源进口较为依赖，且本国发电能力无法满足需求，居民用电成本较高。意大利正在出台对家储的激励政策，市场潜力较大。
奥地利电价增长迅猛，驱动户储市场高速增长，预期按照目前的装机速度，有望在2025年超过英国和意大利成为欧洲第三大户储市场。
（二）美国：
根据Wood Mackenzie发布的U.S. energy storage monitor，2021年美国储能装机量达到3.51GW/10.5GWh，同比翻了两番。美国用户侧储能分为户用（residential）和非户用（non-residential），非户用包括工商业储能等场景。
预计美国储能2021-2026年总新增装机规模将达到63.4GW/202.5GWh，其中户用储能装机规模达到4.9GW/14.3GWh。
图3 美国储能装机规模预测图片
美国市场头部户储供应商是特斯拉，特斯拉迄今为止一共推出三代户储产品。第一代Powerwall，电池容量不大，为6.4kwh，不适合美国主要家庭场景。第二代Powerwall 2的电池容量在一代基础上增加了一倍以上，并包含了电池充电器。第三代Powerwall+（plus），集成了逆变器，做成一体机。
表3 特斯拉Powerwall基础参数比较图片
特斯拉在2021年储能总销量3.99GWh，同比增长32%。由于产能限制，特斯拉锂电池优先供应电动汽车，储能出货量受电池产量限制影响了总体销量。
Powerwall储能系统在全球安装量超过25万套，预计未来产能上量后，Powerwall每年会保持10万套的出货量。
（三）澳洲：
澳洲表前市场主要玩家是国家电力公司，澳洲电网较弱，近年受频繁的森林大火和风暴等极端天气影响，需要新建储能增加电力系统稳定安全以及各州电网之间的互联，成熟的电力现货市场带来较大的批发电价峰谷差以及国家成熟的电力辅助服务市场带来高额的经济性，加之国家层面的补贴政策和优惠的融资政策，市场经济性显著。表后市场主要需求是保障用电安全，居民电价高昂和各州对于户储的补贴政策，自己居民对于自发自用的需求。
三、主要市场经济性及发展趋势分析
从终端用户维度考虑，用户在安装户用储能系统时，除了光伏组件、电池以及逆变器外，还需要支付许可审查费、期间费用、营销费用等成本。
虽然锂电池在户用储能系统中的占比较高，但海外安装、渠道营销等各种费用较高，锂电成本在整个储能硬件成本占比10%-25%之间。在不同容量的户用储能系统中，容量越大，安装付出的单位成本越小。
图4 户用储能系统主要成本分解
资料来源：方正证券研究所
从技术上来看，目前市场上主要有三种机型：分体机、堆叠式、一体机。市场发展比较快速的是一体机，包括特斯拉、派能等都在推一体机。但一体机得到市场接受还需要一段时间，经销商更愿意分开采购，这样可以降低成本。安装商也倾向于分开采购，因为一体机的安装需要重新培训，而且容量市场客户也不太愿意去更换安装方式。但从市场趋势来看，欧洲（以德国为主）、北美，一体机的销量趋势比较明显。
此外，目前国内市场还没有起势，但未来随着分布式能源发展带动能源结构转型，且国内户储市场整个供应链比较完善，国内户储市场中长期来看，也会逐渐成为一个细分赛道。
（来源：中国储能网 作者：之禾 中国化学与物理电源行业协会储能应用分会产业政策研究中心）
